{"id":428296,"date":"2026-01-04T13:28:00","date_gmt":"2026-01-04T13:28:00","guid":{"rendered":"https:\/\/themarketperiodical.com\/?p=428296"},"modified":"2026-01-04T08:01:42","modified_gmt":"2026-01-04T08:01:42","slug":"40-der-bitcoin-treasuries-sinken-kann-saylors-mstr-den-schock-verkraften","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/de\/2026\/01\/04\/40-der-bitcoin-treasuries-sinken-kann-saylors-mstr-den-schock-verkraften\/","title":{"rendered":"40% der Bitcoin-Treasuries sinken, kann Saylors MSTR den Schock verkraften?"},"content":{"rendered":"\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Wichtige Einblicke:<\/h3>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Der Boom der Bitcoin-Akkumulation durch Unternehmen aus dem Jahr 2025 ist abgeklungen. Dies geschah, als der Nettoinventarwert des Bitcoin-Finanzunternehmens einbrach und der BTC-Preis auf 87.000 $ fiel. <\/li>\n\n\n\n<li>Es wird erwartet, dass Michael Saylors Strategie zu einem nicht realisierten Verlust in H\u00f6he von mehreren Milliarden Dollar im vierten Quartal f\u00fchren wird, wenn der BTC-Preis abst\u00fcrzt.<\/li>\n\n\n\n<li>W\u00e4hrend die meisten Bitcoin-Treasury-Firmen im Jahr 2025 hinter dem S&amp;P 500 zur\u00fcckblieben, bleibt die Wall Street optimistisch, was die langfristigen Aussichten von Strategy betrifft.<\/li>\n<\/ul>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Bitcoin ist im Jahr 2025 unter $87.000 gefallen und hat damit die Gewinne der gro\u00dfen Treasury-Inhaber zunichte gemacht. Firmen wie Michael Saylor&#8217;s Strategy (MSTR) stehen jetzt mit ihren Bitcoin-Reserven unter Wasser. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Das bedeutet, dass diese Unternehmen unter dem Nettoinventarwert ihrer BTC-Best\u00e4nde handeln. Viele Analysten haben zur Vorsicht gemahnt und darauf hingewiesen, dass ein weiterer R\u00fcckgang von BTC f\u00fcr die meisten Unternehmen nicht tragbar w\u00e4re. <\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Bitcoin Treasury Hype verblasst, da 40% der Unternehmen leiden<\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nach dem Spielbuch von Michael Saylor f\u00fcr MSTR sahen wir 2025 einen der gr\u00f6\u00dften Trends bei Unternehmen, die ihr eigenes Bitcoin-Treasury aufbauen. Daten von BitcoinTreasuries.net zeigen, dass 37 der 100 gr\u00f6\u00dften Bitcoin-Treasury-Firmen unter dem Nettoinventarwert handeln. Diese Unternehmen m\u00fcssen Abschl\u00e4ge hinnehmen, die ihren Nettoinventarwert unterbieten.  <\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-image aligncenter size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"601\" height=\"595\" src=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/01\/image-10.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-428275\" srcset=\"https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/01\/image-10.png 601w, https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/01\/image-10-300x297.png 300w, https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/01\/image-10-150x149.png 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 601px) 100vw, 601px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Quelle: X<\/figcaption><\/figure>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Dies zeigt, dass fast 40 % der Treasuries gro\u00dfer Unternehmen unter ihren Bitcoin-Bilanzen gehandelt werden. Auch der anf\u00e4ngliche Hype um die BTC-Best\u00e4nde scheint schnell zu verblassen. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00dcber weite Strecken des Jahres 2025 profitierten Bitcoin-Treasury-Firmen, darunter auch Strategy (MSTR), von hohen Aktienpr\u00e4mien. Dies erm\u00f6glichte ihnen die Ausgabe von Aktien \u00fcber dem Wert ihrer Bitcoin-Best\u00e4nde. Diese Firmen nutzten dann die Erl\u00f6se, um weitere Bitcoin-K\u00e4ufe zu t\u00e4tigen.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Dies f\u00fchrte dazu, dass fast 200 b\u00f6rsennotierte Unternehmen diese Strategie schnell \u00fcbernahmen. Diese Unternehmen haben zusammen mit MSTR mehr als 1 Million Bitcoins im Wert von fast 96 Milliarden Dollar angeh\u00e4uft. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Allerdings h\u00e4ngt das Modell von anhaltenden Aktienpr\u00e4mien ab. Sobald diese Pr\u00e4mien verschwinden, verliert die Strategie ihren finanziellen Vorteil. Die MSTR-Aktie der Strategie wurde fr\u00fcher zu mehr als dem Doppelten des Wertes ihrer Bitcoin-Best\u00e4nde gehandelt. Jetzt wird sie jedoch mit einem Abschlag von 17% gehandelt.   <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Der Abschwung begann im Oktober Gestalt anzunehmen. Zum Jahresende war The Blockchain Group das einzige Bitcoin-Treasury-Unternehmen, das den S&amp;P 500 schlug. Sie erzielte im Jahr 2025 eine Rendite von 16%.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Alle anderen Bitcoin-Treasury-Unternehmen schnitten schlechter ab als der Vergleichsindex. Die meisten dieser Unternehmen haben 60% und mehr f\u00fcr den Erwerb von BTC ausgegeben, als der aktuelle Marktwert ihrer Best\u00e4nde betr\u00e4gt. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Unter den 37 Bitcoin-Treasury-Unternehmen, die derzeit unter dem Nettoinventarwert gehandelt werden, befinden sich sowohl kleine als auch gro\u00dfe Akteure.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Gro\u00dfe Firmen wie Strategy und Twenty One Capital, zwei der f\u00fcnf gr\u00f6\u00dften Bitcoin-Treasuries, werden mit einem Abschlag von 17% gehandelt. Ihr Marktwert bleibt hinter dem Wert ihrer Bitcoin-Best\u00e4nde zur\u00fcck. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Die in Schweden ans\u00e4ssige H100 Group wird mit einem Abschlag von 32% bewertet. Gleichzeitig wird Vanadi Coffee mit einem Abschlag von 61% auf seine Bitcoin-Reserven gehandelt. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Dar\u00fcber hinaus werden f\u00fcnf bis sechs Bitcoin-Treasury-Firmen zu einem Wert gehandelt, der in etwa der Parit\u00e4t zu ihren Best\u00e4nden entspricht. Dazu geh\u00f6rt das brasilianische Unternehmen OranjeBTC, das mit einem Wert von etwa 1,0x des Nettoinventarwerts bewertet wird. <\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">MSTR sieht sich inmitten des Bitcoin-Preisverfalls einem gro\u00dfen Q4-Verlust gegen\u00fcber<\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Strategy wird f\u00fcr das vierte Quartal wahrscheinlich einen Verlust in Milliardenh\u00f6he ausweisen, nachdem die Bitcoin-Preise um 24% gefallen sind, berichtet<span style=\"box-sizing: border-box; margin: 0px; padding: 0px;\"> Bloomberg<\/span>. Dies k\u00f6nnte zu einer Umkehrung des Gewinns von 2,8 Milliarden Dollar aus dem vorangegangenen Quartal f\u00fchren. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nat\u00fcrlich w\u00fcrde es sich dabei um nicht realisierte Verluste handeln, die sich aus dem R\u00fcckgang des BTC-Kurses nach den neuen Rechnungslegungsstandards f\u00fcr den beizulegenden Zeitwert ergeben. Der prognostizierte R\u00fcckgang kommt, da das Vertrauen der Anleger in das Bitcoin-Treasury-Modell weiter schwindet. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Die MSTR-Aktie ist im Jahr 2025 um 48% gesunken und liegt fast 70% unter ihrem H\u00f6chststand vom November 2024. Dies hat auch zu Bedenken gef\u00fchrt, ob das Unternehmen in der Lage ist, die Dividendenzahlungen zu finanzieren und die Zinsausgaben zu bedienen. Als Reaktion darauf hat das Unternehmen im Dezember durch Aktienverk\u00e4ufe zus\u00e4tzliche Liquidit\u00e4t aufgenommen.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">F\u00fcr das Gesamtjahr prognostiziert Strategy einen Verlust von 7 Milliarden Dollar bis hin zu einem Gewinn von 9,5 Milliarden Dollar. Dies h\u00e4ngt von Bitcoin-Preisen zwischen $85.000 und $110.000 ab. Da Bitcoin das Jahr in der N\u00e4he von $87.600 abschlie\u00dft, wird erwartet, dass die Ergebnisse an das untere Ende dieser Spanne fallen.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Au\u00dferdem rutschen die Bewertungen des Unternehmens jetzt unter die eigenen Bitcoin-Best\u00e4nde. Dies hat zu einer wachsenden Skepsis des Marktes gegen\u00fcber Michael Saylors Strategie gef\u00fchrt. <\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Einige bullishe Stimmungen f\u00fcr MSTR<\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Trotz der schlechten Performance von MSTR inmitten fallender <a href=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/de\/2025\/08\/22\/bitcoin-preis-beruehrt-wichtige-unterstuetzung-inmitten-der-juengsten-volatilitaet-werden-sich-die-preise-erholen\/\">Bitcoin-Preise<\/a> bleiben Experten f\u00fcr 2026 optimistisch. In seinem j\u00fcngsten Interview mit Fox Business sagte der CEO von Strategy, Phong Le: <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Die Wall Street bleibt optimistisch f\u00fcr das Bitcoin-Treasury-Unternehmen Strategy. TD Cowen best\u00e4tigte erneut einen positiven Ausblick f\u00fcr die MSTR-Aktie. Der leitende Analyst Lance Vitanza stuft Strategy (NASDAQ: MSTR) erneut mit &#8220;Buy&#8221; ein und nennt ein Kursziel von 500 $ f\u00fcr 2026. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Der Aufruf erfolgt trotz der j\u00fcngsten Volatilit\u00e4t bei Bitcoin-verkn\u00fcpften Aktien. Strategy-Aktien werden derzeit um $155 gehandelt und liegen damit deutlich unter dem von TD Cowen genannten Zielniveau. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Wichtige Einblicke: Bitcoin ist im Jahr 2025 unter $87.000 gefallen und hat damit die Gewinne der gro\u00dfen Treasury-Inhaber zunichte gemacht. Firmen wie Michael Saylor&#8217;s Strategy (MSTR) stehen jetzt mit ihren Bitcoin-Reserven unter Wasser. Das bedeutet, dass diese Unternehmen unter dem Nettoinventarwert ihrer BTC-Best\u00e4nde handeln. Viele Analysten haben zur Vorsicht gemahnt und darauf hingewiesen, dass ein \u2026<\/p>\n","protected":false},"author":35,"featured_media":428287,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"tmp_editor_id":0,"tmp_editor_role":"Edited by","footnotes":""},"categories":[3322,3187,3186,3221,3183,3241,3163],"tags":[3190,3630,3893,3348],"class_list":["post-428296","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-bitcoin-de-2","category-bitcoin-de","category-krypto","category-krypto-analyse","category-krypto-nachrichten","category-krypto-nachrichten-de","category-nachrichten","tag-bitcoin-de","tag-bitcoin-btc-de","tag-btc-preisvorhersage","tag-btc-preis"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/428296","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/35"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=428296"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/428296\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":428298,"href":"https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/428296\/revisions\/428298"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media\/428287"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=428296"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=428296"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=428296"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}