{"id":469364,"date":"2026-05-14T14:38:00","date_gmt":"2026-05-14T14:38:00","guid":{"rendered":"https:\/\/themarketperiodical.com\/?p=469364"},"modified":"2026-05-14T13:48:43","modified_gmt":"2026-05-14T13:48:43","slug":"cftc-gibt-prognosemaerkten-regulatorische-luft-zum-atmen","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/de\/2026\/05\/14\/cftc-gibt-prognosemaerkten-regulatorische-luft-zum-atmen\/","title":{"rendered":"CFTC gibt Prognosem\u00e4rkten regulatorische Luft zum Atmen"},"content":{"rendered":"\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Wichtige Erkenntnisse:<\/h3>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Die CFTC hat f\u00fcr die Vorhersagem\u00e4rkte eine Befreiung von den Vorschriften zur Meldung von Swapdaten erteilt.<\/li>\n\n\n\n<li>Ausgewiesene Kontraktm\u00e4rkte und Clearing-Organisationen werden von der neuen Position erfasst.<\/li>\n\n\n\n<li>Die Agentur hat au\u00dferdem ein gestrafftes Verfahren f\u00fcr k\u00fcnftige Bewerber um Veranstaltungsvertr\u00e4ge eingef\u00fchrt.<\/li>\n<\/ul>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) hat eine No-Action-Position herausgegeben, die sich mit den Anforderungen an die Meldung von Swap-Daten und die Aufbewahrung von Aufzeichnungen f\u00fcr vollst\u00e4ndig besicherte Event-Kontrakte befasst.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Dadurch werden Prognosem\u00e4rkte und die Plattformen, die sie listen, vor\u00fcbergehend von bestimmten Meldevorschriften befreit.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Im Rahmen des No-Action-Letters werden die Abteilungen der Kommission nicht empfehlen, Durchsetzungsma\u00dfnahmen gegen designierte Kontraktm\u00e4rkte, Derivate-Clearing-Organisationen oder deren Teilnehmer zu ergreifen, die bestimmte Swap-bezogene Aufzeichnungsvorschriften nicht einhalten.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Die Position deckt auch die Verpflichtung ab, Daten \u00fcber Event Contracts an Swap Data Repositories zu melden. Die Erleichterung gilt nur f\u00fcr vollst\u00e4ndig besicherte Event-Contract-Transaktionen und unterliegt den in dem Schreiben dargelegten Bedingungen. <\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Was das Verbot der Klageerhebung f\u00fcr Prognosem\u00e4rkte abdeckt<\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Die No-Action-Position <a href=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/de\/2025\/12\/09\/cftc-pilot-erlaubt-btc-eth-usdc-als-sicherheiten-in-derivaten\/\">der CFTC<\/a> befasst sich mit einem seit langem bestehenden Spannungsverh\u00e4ltnis zwischen der Art und Weise, wie Event-Kontrakte geschrieben werden, und der Art und Weise, wie die bestehenden Swap-Regeln der Beh\u00f6rde funktionieren sollen.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Event-Vertr\u00e4ge werden auf der Grundlage von Ergebnissen wie Wahlergebnissen, Wirtschaftsindikatoren, Sportergebnissen und politischen Entscheidungen ausgezahlt.<\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"880\" height=\"416\" src=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/05\/7ca3bfde34bc8628aad43704ff6bba60008d8a65c13c0dbfb8aed234580e861c-1.png\" alt=\"Die Ank&#xFC;ndigung der CFTC, keine Ma&#xDF;nahmen zu ergreifen, zu X\" class=\"wp-image-469343\" srcset=\"https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/05\/7ca3bfde34bc8628aad43704ff6bba60008d8a65c13c0dbfb8aed234580e861c-1.png 880w, https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/05\/7ca3bfde34bc8628aad43704ff6bba60008d8a65c13c0dbfb8aed234580e861c-1-300x142.png 300w, https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/05\/7ca3bfde34bc8628aad43704ff6bba60008d8a65c13c0dbfb8aed234580e861c-1-768x363.png 768w, https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/05\/7ca3bfde34bc8628aad43704ff6bba60008d8a65c13c0dbfb8aed234580e861c-1-150x71.png 150w, https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/05\/7ca3bfde34bc8628aad43704ff6bba60008d8a65c13c0dbfb8aed234580e861c-1-696x329.png 696w\" sizes=\"auto, (max-width: 880px) 100vw, 880px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Die Ank\u00fcndigung der CFTC, keine Ma\u00dfnahmen zu ergreifen, zu X<\/figcaption><\/figure>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Die Kontrakte k\u00f6nnen technisch als Swaps im Sinne des Commodity Exchange Act eingestuft werden, was eine Reihe von Datenmeldepflichten ausl\u00f6sen w\u00fcrde, die sich an den traditionellen Rohstoff- und Finanzfutures orientieren.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Das neue Schreiben hebt diese Meldepflichten f\u00fcr vollst\u00e4ndig besicherte Event-Kontrakte auf. Die Erleichterung gilt f\u00fcr alle Beg\u00fcnstigten fr\u00fcherer No-Action Letters, die sich mit der Datenmeldung f\u00fcr \u00e4hnliche Vertr\u00e4ge befassten. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Unternehmen, die \u00e4hnliche Produkte notieren oder abrechnen wollen, k\u00f6nnen nun eine No-Action-Position beantragen, die mit dem neuen Schreiben identisch ist. Erfolgreiche Antragsteller werden in einen Anhang zum Originaldokument aufgenommen.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Die Agentur bezeichnete diesen Schritt als eine M\u00f6glichkeit, die Mitarbeiter davon zu entlasten, jedes Mal, wenn eine neue Plattform eine \u00e4hnliche Erleichterung beantragt, ein identisches Schreiben ausstellen zu m\u00fcssen.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ein No-Action Letter der CFTC-Mitarbeiter ist keine formelle Regel\u00e4nderung. Es handelt sich um einen Leitfaden, der besagt, dass die Abteilungen unter bestimmten Bedingungen keine Durchsetzungsma\u00dfnahmen empfehlen werden, selbst wenn eine regulatorische Anforderung technisch nicht vollst\u00e4ndig erf\u00fcllt ist. <\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Ein Schritt zur\u00fcck vom fr\u00fcheren Ansatz der Durchsetzung<\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Die neue Position steht in klarem Gegensatz zu dem Ansatz, den die CFTC in den vergangenen Jahren gegen\u00fcber Event-Kontrakten verfolgte.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">In der Vergangenheit verfolgte die Beh\u00f6rde eine wesentlich restriktivere Linie und behandelte viele Eventkontrakte als potenziell im Widerspruch zu den Bestimmungen des Commodity Exchange Act \u00fcber Gl\u00fccksspiele, ungesetzliche Gl\u00fccksspiele und Vertr\u00e4ge, die dem \u00f6ffentlichen Interesse zuwiderlaufen.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">PredictIt operierte jahrelang unter einem engen No-Action Letter, der die Anzahl der H\u00e4ndler pro Markt und die Investitionssummen deckelte und den Umfang der M\u00e4rkte, die die Plattform anbieten konnte, begrenzte.<\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1196\" height=\"526\" src=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/05\/c60fb427cf1fa753b78938d38becfddd3e47f18d0c26fcfab6971ddd6548f4d3-1.png\" alt=\"Auszug aus der Pressemitteilung der CFTC\" class=\"wp-image-469344\" srcset=\"https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/05\/c60fb427cf1fa753b78938d38becfddd3e47f18d0c26fcfab6971ddd6548f4d3-1.png 1196w, https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/05\/c60fb427cf1fa753b78938d38becfddd3e47f18d0c26fcfab6971ddd6548f4d3-1-300x132.png 300w, https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/05\/c60fb427cf1fa753b78938d38becfddd3e47f18d0c26fcfab6971ddd6548f4d3-1-1024x450.png 1024w, https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/05\/c60fb427cf1fa753b78938d38becfddd3e47f18d0c26fcfab6971ddd6548f4d3-1-768x338.png 768w, https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/05\/c60fb427cf1fa753b78938d38becfddd3e47f18d0c26fcfab6971ddd6548f4d3-1-150x66.png 150w, https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/05\/c60fb427cf1fa753b78938d38becfddd3e47f18d0c26fcfab6971ddd6548f4d3-1-696x306.png 696w, https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/05\/c60fb427cf1fa753b78938d38becfddd3e47f18d0c26fcfab6971ddd6548f4d3-1-1068x470.png 1068w\" sizes=\"auto, (max-width: 1196px) 100vw, 1196px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Auszug aus der Pressemitteilung der CFTC<\/figcaption><\/figure>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Das Modell entsprach der fr\u00fcheren Auffassung der Regulierungsbeh\u00f6rden, dass ereignisbasierte M\u00e4rkte in einem kleinen experimentellen Rahmen toleriert werden k\u00f6nnen, aber nicht auf breiter Basis kommerzialisiert werden sollten.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Die Beh\u00f6rde hat auch direkte Durchsetzungsma\u00dfnahmen gegen nicht registrierte Anbieter von Ereigniskontrakten ergriffen. Im Jahr 2022 verh\u00e4ngte die CFTC eine Geldstrafe gegen Polymarket und ordnete an, dass die Plattform keine unregistrierten Ereigniskontrakte mehr f\u00fcr Nutzer in den USA anbietet. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Die damalige Botschaft lautete, dass Ereigniskontrakte immer noch Derivate sind, dass B\u00f6rsen sich ordnungsgem\u00e4\u00df registrieren lassen m\u00fcssen und dass kryptobasierte Prognosem\u00e4rkte nicht au\u00dferhalb der Zust\u00e4ndigkeit der Agentur liegen.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Wahlvertr\u00e4ge wurden unter der F\u00fchrung der Biden-\u00c4ra der Kommission besonders genau unter die Lupe genommen. Das neue Verbot kommt nach mehreren gerichtlichen Niederlagen und einem anhaltenden juristischen Vorsto\u00df von Betreibern in diesem Bereich zustande. <\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Druck der Gerichte und der Aufstieg der Prognosem\u00e4rkte<\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Kalshi gewann mehrere juristische Auseinandersetzungen gegen die fr\u00fcheren Versuche der CFTC, Vertr\u00e4ge \u00fcber politische Ereignisse zu blockieren.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Die Gerichte begannen in Frage zu stellen, ob die Agentur \u00fcber eine eindeutige gesetzliche Befugnis verf\u00fcgte, alle derartigen Vertr\u00e4ge kategorisch auszuschlie\u00dfen, wodurch die Rechtsgrundlage f\u00fcr die vorherige durchsetzungsstarke Haltung geschw\u00e4cht wurde.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Das Wachstum des Marktes erzwang auch eine \u00c4nderung des Ansatzes. Kalshi brachte Event-Kontrakte durch ein registriertes Derivate-B\u00f6rsenmodell in den Mainstream. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Krypto-basierte Prognosem\u00e4rkte, einschlie\u00dflich <a href=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/de\/2025\/09\/04\/fed-haelt-krypto-konferenz-ab-waehrend-die-cftc-dem-polymarkt-gruenes-licht-gibt\/\">Polymarket<\/a>, gewannen an Popularit\u00e4t bei Privatkunden in den Vereinigten Staaten und auf den globalen M\u00e4rkten. Die M\u00e4rkte f\u00fcr Wahlen und Sportereignisse zogen w\u00e4hrend des gesamten Zyklus 2024 und bis ins Jahr 2025 gro\u00dfe Handelsvolumina und politische Aufmerksamkeit auf sich. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Die Kombination aus juristischen R\u00fcckschl\u00e4gen und zunehmender Nutzeraktivit\u00e4t hat die Beh\u00f6rde von der Frage, ob sie die Produkte stoppen kann, zu der Frage gebracht, wie sie sicher \u00fcberwacht werden k\u00f6nnen.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Die j\u00fcngsten CFTC-Leitlinien zu Sport- und Veranstaltungskontrakten legen mehr Gewicht auf Meldestandards, die Verhinderung von Manipulationen und die Koordination mit Ligen und B\u00f6rsen als auf ein v\u00f6lliges Verbot.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Der neue No-Action Letter entspricht diesem neueren Ansatz. Die Erleichterung ist eng gefasst und deckt vollst\u00e4ndig besicherte Kontrakte und bestimmte Berichtspositionen ab und nicht den gesamten regulatorischen Umfang von Event-Kontrakten. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Die Agentur beh\u00e4lt sich die M\u00f6glichkeit vor, die Position zu \u00fcberdenken, Beg\u00fcnstigte hinzuzuf\u00fcgen oder zu streichen und zu einem sp\u00e4teren Zeitpunkt vollst\u00e4ndige Vorschriften zu erlassen.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Wichtige Erkenntnisse: Die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) hat eine No-Action-Position herausgegeben, die sich mit den Anforderungen an die Meldung von Swap-Daten und die Aufbewahrung von Aufzeichnungen f\u00fcr vollst\u00e4ndig besicherte Event-Kontrakte befasst. Dadurch werden Prognosem\u00e4rkte und die Plattformen, die sie listen, vor\u00fcbergehend von bestimmten Meldevorschriften befreit. 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