Es improbable que la Fed baje los tipos en junio, lo que merma las esperanzas de las criptomonedas

Ideas clave:

• La decisión de la Fed de mantener los tipos puede decepcionar a los cripto mercados.
• Los datos de inflación muestran avances, pero la Fed mantiene la cautela.
• Los operadores de criptomonedas esperaban que los recortes de tipos impulsaran los precios.

Es prácticamente seguro que la Reserva Federal de Estados Unidos no modificará los tipos de interés en su próxima reunión del 18 de junio. Y ello a pesar de la creciente presión política y de las demandas de estímulo, una vez más. Como indica la herramienta FedWatch de CME, los mercados atribuyen actualmente una probabilidad del 99,7% a que la Fed mantenga el actual rango objetivo del 4,25% al 4,50%. La probabilidad de una subida es de apenas un 0,3%, y no se prevé ningún recorte.

Esta información es sorprendentemente distinta del optimismo que rodea a los círculos criptográficos. Los influencers proclaman que una reducción de los tipos liberaría “billones” de capital que se moverían hacia las posesiones digitales. Esa historia ha estado circulando por las redes sociales desde la publicación del Índice de Precios al Consumo (IPC) de mayo, que fue del 2,4%. Esto es un poco más bajo de lo esperado. Pero la opinión de la Fed es clara. Dicen que la inflación está disminuyendo, pero sigue siendo superior al 2%. Según ellos, recortar los tipos de interés prematuramente puede poner en peligro años de ganancias. Esto se produce cuando la FED experimenta cada vez más incertidumbre.

La sorpresa del IPC alimenta la especulación, no la acción

La impresión del IPC ha sido el centro del nuevo argumento. Algunos consideraron el descenso de la tasa de inflación anual al 2,4% en mayo como un indicio de que la inflación se está domando. Aun así, fue marginalmente inferior a la experimentada en abril. La inflación subyacente, excluidos los alimentos y la energía, también se mantuvo estable en el 2,8% intermensual. Se había especulado con que la Reserva Federal sería la siguiente en recortar los tipos tras el Banco Central Europeo.

Sin embargo, el presidente de la Fed, Jerome Powell, y sus colaboradores han subrayado constantemente que prefieren proceder con cautela. Aunque la administración Trump ha impuesto recientemente aranceles, que actualmente están en suspenso, los riesgos inflacionistas siguen presentes, y la Fed no está dispuesta a pivotar basándose en un solo dato. La moderación también tiene precedentes históricos. La inflación ha disminuido recientemente desde los máximos posteriores al COVID, y la Fed está dispuesta a ver pruebas continuas antes de hacer un cambio.

Los bancos centrales de Europa y China ya han empezado a reducir sus tipos de interés para impulsar sus economías. Sin embargo, Estados Unidos es una excepción. En la Eurozona y en China, los tipos de interés han bajado significativamente en los últimos meses. Por el contrario, el tipo adecuado de los fondos de la Reserva Federal se ha mantenido estable, reflejando el afianzamiento de los fundamentos económicos. También ha reflejado la preocupación por la inflación en EEUU.

Esta discrepancia disminuye las probabilidades de un ciclo de flexibilización mundial y aleja aún más a la Fed de la especulación impulsada por las criptomonedas sobre las inminentes inyecciones de liquidez. En el mejor de los casos, la dirección actual de la Fed implica que los recortes de tipos podrían no llegar hasta más adelante en 2025, dependiendo de una mayor moderación de la inflación y de signos de relajación económica.

Implicaciones para las criptomonedas: Frena tu entusiasmo

El criptomercado, que suele ser vulnerable a los cambios en la política monetaria, ha mostrado una reacción moderada a las recientes estadísticas de inflación. Aunque los inversores confiados especulan con que la reducción de los tipos o el aumento de la liquidez provocarán una subida significativa de los precios del Bitcoin y las altcoins, las condiciones existentes no respaldan tal acción.

El tono de Powell se mantuvo firme. Evitó un lenguaje pesimista y sus comentarios no sugirieron una relajación inmediata. Las peticiones políticas de estímulo no lograron influir en la postura del banco central.

Continuaron las especulaciones entre los criptoinfluenciadores. Algunos citaron patrones históricos que vinculaban los ciclos de flexibilización con los repuntes del Bitcoin. Sin embargo, la actual trayectoria política de la Reserva Federal ofrecía pocas pruebas de que tal movimiento fuera inminente.

En resumen, puede que la comunidad cripto tenga que moderar sus expectativas. Mientras la inflación se mantenga por encima del 2% y la economía evite la recesión, la Fed parece decidida a esperar.

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