{"id":406775,"date":"2025-11-30T18:54:00","date_gmt":"2025-11-30T18:54:00","guid":{"rendered":"https:\/\/themarketperiodical.com\/?p=406775"},"modified":"2025-11-30T18:06:54","modified_gmt":"2025-11-30T18:06:54","slug":"mejor-que-las-reservas-bancarias-fractales-el-ceo-de-bitwise-defiende-el-modelo-de-negocio-de-tether","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/es\/2025\/11\/30\/mejor-que-las-reservas-bancarias-fractales-el-ceo-de-bitwise-defiende-el-modelo-de-negocio-de-tether\/","title":{"rendered":"Mejor que las Reservas Bancarias Fractales&#8217;: El CEO de Bitwise defiende el modelo de negocio de Tether"},"content":{"rendered":"\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Ideas clave<\/h3>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>El CEO de Bitwise defiende Tether, calificando su modelo de negocio de m\u00e1s seguro que las reservas bancarias fraccionarias.<\/li>\n\n\n\n<li>Los analistas destacan los activos corporativos de Tether y sus 120.000 millones de d\u00f3lares en participaciones del Tesoro como factores de estabilidad.<\/li>\n\n\n\n<li>USDT sigue siendo la mayor stablecoin, con una capitalizaci\u00f3n de mercado de 184.600 millones de d\u00f3lares y un elevado volumen diario de operaciones.<\/li>\n<\/ul>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El modelo de negocio de Tether fue objeto de un nuevo escrutinio esta semana, despu\u00e9s de que Arthur Hayes advirtiera de riesgos de solvencia.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Esto provoc\u00f3 fuertes reacciones de figuras del sector que argumentaron que Tether sigue estando bien capitalizado y dominando el mercado de stablecoin.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Crecen las reacciones despu\u00e9s de que Arthur Hayes pronostique presi\u00f3n sobre el USDT<\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El debate comenz\u00f3 cuando Arthur Hayes comparti\u00f3 su opini\u00f3n de que Tether podr\u00eda sufrir presiones si la ca\u00edda de los tipos de inter\u00e9s en Estados Unidos redujera sus ingresos por intereses.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En su post sobre X, Hayes dijo que Tether ha aumentado su exposici\u00f3n al oro y al Bitcoin.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Seg\u00fan \u00e9l, un descenso de alrededor del 30% en esos activos podr\u00eda borrar el patrimonio de la empresa y plantear problemas de insolvencia.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A\u00f1adi\u00f3 que algunos grandes tenedores podr\u00edan solicitar datos del balance en tiempo real para evaluar el riesgo.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Curiosamente, las voces del sector respondieron r\u00e1pidamente. <a href=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/es\/2025\/10\/11\/no-hay-suficiente-bitcoin-para-todos-ceo-de-bitwise-sobre-la-crisis-de-liquidez\/\">El director ejecutivo de Bitwise, Hunter Horsley<\/a>, dijo que la estructura de Tether es mejor que las reservas bancarias fraccionarias.<\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-image aligncenter size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"609\" height=\"834\" src=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-1080.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-406714\" srcset=\"https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-1080.png 609w, https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-1080-219x300.png 219w, https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-1080-150x205.png 150w, https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-1080-300x411.png 300w\" sizes=\"auto, (max-width: 609px) 100vw, 609px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Perfil del modelo de negocio de Tether | Fuente: Hunter Horsley<\/figcaption><\/figure>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Adem\u00e1s, el investigador Joseph, que escribi\u00f3 un extenso an\u00e1lisis sobre Tether para Citi, a\u00f1adi\u00f3 contrapuntos detallados.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Seg\u00fan \u00e9l, Tether s\u00f3lo divulga los activos de compensaci\u00f3n de reservas y no revela su balance corporativo completo.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Dijo que la empresa tambi\u00e9n posee inversiones en acciones, operaciones mineras, reservas corporativas y posiblemente m\u00e1s Bitcoin.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Joseph dijo que Tether genera importantes beneficios de sus tenencias de aproximadamente 120.000 millones de d\u00f3lares en valores del Tesoro de Estados Unidos a corto plazo.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Estim\u00f3 que estos activos han producido unos 10.000 millones de d\u00f3lares de beneficios anuales debido a rendimientos cercanos al 4% desde 2023. Dijo que esto hace que Tether sea altamente eficiente con una plantilla reducida. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El experto sugiri\u00f3 que el valor de las acciones de Tether podr\u00eda caer entre 50.000 y 100.000 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Como se ha se\u00f1alado, Tether explor\u00f3 una ampliaci\u00f3n de capital de 20.000 millones de d\u00f3lares por el 3%, aunque dijo que tal valoraci\u00f3n podr\u00eda no materializarse.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Joseph compar\u00f3 las reservas de Tether con el sistema bancario. En sus palabras, los bancos suelen mantener entre el 5% y el 15% de los dep\u00f3sitos en activos l\u00edquidos. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mientras tanto, Tether mantiene un respaldo mucho m\u00e1s l\u00edquido y opera sin un banco central como prestamista de \u00faltima instancia.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Lo que Arthur Hayes se perdi\u00f3, seg\u00fan los analistas que defienden Tether<\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Los partidarios dijeron que Hayes no abord\u00f3 la diferencia entre las declaraciones de reservas de Tether y sus recursos financieros m\u00e1s amplios.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Por ejemplo, Tether utiliza un enfoque de equiparaci\u00f3n en sus informes de reservas y no incluye su balance separado de capital corporativo.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Tambi\u00e9n se detall\u00f3 que, en caso necesario, el <a href=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/es\/2025\/11\/01\/tether-genero-mas-de-10-000-millones-de-dolares-de-beneficios-en-los-tres-primeros-trimestres-de-20\/\">emisor de la Stablecoin<\/a> podr\u00eda vender acciones para rellenar huecos en el balance.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Los participantes en el mercado tambi\u00e9n destacaron que Tether no funciona como un banco tradicional, sino que mantiene un mayor nivel de colateralizaci\u00f3n.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Se argument\u00f3 que Hayes se centr\u00f3 en la volatilidad del precio de los activos, pero no tuvo en cuenta el flujo de beneficios de la empresa.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Adem\u00e1s de los dividendos en curso, y los activos empresariales adicionales que podr\u00edan respaldar las reservas.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">B\u00e1sicamente, esto crea una posici\u00f3n financiera m\u00e1s fuerte de lo que suger\u00eda su escenario.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Adem\u00e1s, los partidarios sugirieron que la empresa podr\u00eda resistir las fluctuaciones de los tipos de inter\u00e9s porque su estructura de reservas y su rentabilidad le proporcionan flexibilidad adicional.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">USDT mantiene su liderazgo en el mercado de Stablecoin<\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Seg\u00fan los datos de CoinMarketCap, Tether sigue siendo la mayor stablecoin por un amplio margen.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Los \u00faltimos datos muestran una capitalizaci\u00f3n de mercado de USDT de unos 184.600 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">CoinMarketCap detall\u00f3 que el volumen diario es de m\u00e1s de 56.000 millones de USDT, casi igualando la oferta circulante que se sit\u00faa en unos 56.040 millones de USDT<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">USDC le sigue con unos 76.550 millones de d\u00f3lares de capitalizaci\u00f3n burs\u00e1til, con un volumen diario mucho menor.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Otras stablecoins destacadas son Ethena USDe, con 7.190 millones de d\u00f3lares, Dai, con 5.360 millones de d\u00f3lares, PayPal USD, con 3.870 millones de d\u00f3lares, y World Liberty Financial USD, con 2.690 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A pesar de los recientes debates, USDT sigue siendo la stablecoin m\u00e1s l\u00edquida y m\u00e1s extendida, lo que respalda su papel central en los mercados de criptomonedas.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En noticias relacionadas, <a href=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/es\/2025\/11\/09\/tether-anade-961-btc-mientras-el-bloque-de-jack-dorsey-compra-290-btc-mas-de-bitcoin\/\">Tether ha a\u00f1adido recientemente 961 Bitcoin<\/a>, por valor de 98,9 millones de d\u00f3lares, para reforzar sus reservas. Esto refuerza el argumento a favor de una perspectiva m\u00e1s positiva para Tether. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Ideas clave El modelo de negocio de Tether fue objeto de un nuevo escrutinio esta semana, despu\u00e9s de que Arthur Hayes advirtiera de riesgos de solvencia. Esto provoc\u00f3 fuertes reacciones de figuras del sector que argumentaron que Tether sigue estando bien capitalizado y dominando el mercado de stablecoin. 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