Grayscale dépose un formulaire S-1 pour transformer Near Trust en ETF NYSE

Aperçu des principaux éléments :

• Grayscale a déposé un S-1 pour convertir Grayscale Near Trust en un ETF au comptant, en vue d’une cotation à la NYSE Arca sous le nom de GSNR.
• Le dépôt permet des créations/rachats en nature pour NEAR par l’intermédiaire de participants autorisés, et envisage également des ordres en espèces.
• Après le dépôt, NEAR est passé de 1,50 $ à 1,54 $, les échanges sur 24 heures se situant entre 1,50 $ et 1,60 $.

Grayscale Investments a soumis une déclaration d’enregistrement Form S-1 à la Securities and Exchange Commission des États-Unis afin de convertir le Grayscale Near Trust en un fonds négocié en bourse au comptant. Si la SEC américaine déclare l’enregistrement effectif, le véhicule sera coté sur NYSE Arca sous le symbole “GSNR”, en remplacement de sa cotation actuelle sur le marché OTCQB.

La fiducie détient NEAR, le jeton natif du réseau Near, et est conçue pour donner aux investisseurs une exposition au prix par le biais d’actions cotées en bourse plutôt que par la possession directe de jetons. Le dossier fixe également des limites au jalonnement et décrit comment le jalonnement pourrait fonctionner dans certaines conditions.

Grayscale dépose une demande d’inscription à la NYSE Arca sous le code GSNR

Dans la déclaration d’enregistrement de l’ETF, Grayscale indique que les actions sont actuellement cotées sur l’OTCQB sous le symbole “GSNR” et que, après l’entrée en vigueur, la fiducie a l’intention de coter ces actions sur NYSE Arca sous le même symbole. La déclaration d’enregistrement indique également que la fiducie prévoit d’émettre des actions en continu et d’enregistrer un nombre indéterminé d’actions, les prix de vente étant influencés par le prix NEAR et le prix de l’action sur NYSE Arca au moment de la vente.

La structure décrite dans le document comprend le processus de création et de rachat de la fiducie et fait référence à l’activité en nature par l’intermédiaire de participants autorisés. Le document indique que NYSE Arca a obtenu l’approbation réglementaire pour que la fiducie puisse créer et racheter des actions en nature pour NEAR. Il autorise également les créations et les rachats en espèces selon le processus décrit dans le prospectus.

Prestataires de services et taux de référence

Le S-1 de Grayscale identifie plusieurs prestataires de services liés aux opérations de la fiducie. La CSC Delaware Trust Company est citée comme fiduciaire, tandis que la Bank of New York Mellon est désignée à la fois comme agent de transfert et comme administrateur. Continental Stock Transfer & Trust Company est désigné comme co-agent de transfert, Coinbase, Inc. comme courtier principal et Coinbase Custody Trust Company, LLC comme dépositaire.

Le document décrit également la manière dont la fiducie détermine la valeur au moyen d’un taux de référence basé sur un indice. Il indique que la fiducie a utilisé le CoinDesk NEAR Reference Rate Price dans ses opérations et que, avant la cotation à la NYSE Arca, le sponsor a l’intention de changer l’indice pour le CoinDesk NEAR CCIXber Reference Rate.

Le S-1 comprend des informations supplémentaires sur les niveaux de primes historiques pendant la période de gré à gré et explique que le prix de négociation peut différer de la valeur liquidative en raison de l’offre et de la demande et du fait que les heures de négociation ne coïncident pas entre les marchés boursiers et les marchés au comptant des crypto-monnaies.

Le piquetage reste limité

En outre, la question du jalonnement est abordée directement dans le prospectus. Le prospectus indique que la fiducie n’est pas autorisée à procéder à des mises en jeu à moins qu’une “condition de mise en jeu” ne soit remplie, et il ajoute que le sponsor peut décider de ne pas chercher à remplir cette condition. Au moment du dépôt, le prospectus indique que la mise en jeu n’est pas disponible dans les conditions actuelles, à moins que ces conditions ne soient remplies.

Si le jalonnement devient disponible à l’avenir, Grayscale décrit une approche “Provider-Facilitated Staking” dans laquelle la fiducie jalonnerait NEAR par l’intermédiaire d’un ou plusieurs fournisseurs de jalonnement tiers exploitant une infrastructure de validation.

Le document indique que la fiducie n’acceptera de jalonner que des NEAR, et non d’autres actifs numériques, et qu’elle conservera la propriété et le contrôle de ses NEAR jalonnés dans le cadre des contraintes protocolaires décrites dans le document.

Les émetteurs élargissent leur gamme d’ETF Crypto

Le dépôt de Grayscale intervient après que Bitwise a soumis une déclaration d’enregistrement S-1 en mai 2025 pour un Bitwise NEAR ETF structuré pour fournir une exposition à NEAR. Avec Grayscale qui poursuit la conversion d’un trust NEAR existant en un produit coté en bourse, NEAR rejoint une liste d’actifs pour lesquels les émetteurs ont cherché des structures d’ETF à actif unique au-delà du Bitcoin et de l’Ether.

Le portefeuille d’ETF a continué de s’étoffer à mesure que les bourses et les émetteurs utilisent de nouvelles voies de cotation pour les produits liés aux crypto-monnaies. Récemment, Bitwise a déposé des documents auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis pour 11 nouveaux ETF de stratégie cryptographique liés à des actifs tels que Sui, Zcash, NEAR, Uniswap et Bittensor.

À la suite du dépôt de l’ETF de Grayscale, le prix de NEAR est passé de 1,50 $ à 1,54 $ au moment de la publication. Ce mouvement s’est produit alors que le jeton s’est négocié dans une fourchette de 24 heures qui s’est étendue jusqu’à 1,60 $.