Le cours du bitcoin est confronté à un risque de liquidation, l’effet de levier remplaçant la demande au comptant

Aperçu des principaux éléments :

• Le prix du bitcoin a évolué vers une structure de marché axée sur l’effet de levier.
• Le volume au comptant a baissé plus rapidement que l’exposition aux produits dérivés.
• Risque de liquidation à court terme accru en raison de l’amas de liquidités.

La structure du prix du bitcoin a changé à la fin du mois de mars et au début du mois d’avril 2026, la demande au comptant s’étant affaiblie alors que l’activité des produits dérivés est restée élevée. Carmelo Alemán, analyste chez CryptoQuant, a fait état d’une baisse de la participation au comptant et d’une augmentation de l’effet de levier, ce qui indique une situation fragile. Ce changement s’est produit alors que les traders s’appuyaient davantage sur des positions à effet de levier que sur l’achat direct, augmentant ainsi le risque de liquidation à court terme.

Le contexte général du marché a montré que le prix du bitcoin perdait son soutien organique. Ce changement s’est produit parce que les opérateurs au comptant ont réduit leur activité alors que le positionnement spéculatif est resté actif. Par conséquent, la formation du prix du bitcoin s’est appuyée davantage sur les produits dérivés que sur les entrées de capitaux réels.

Le cours du bitcoin s’affaiblit en raison de la baisse de la demande au comptant

Les données de CryptoQuant montrent que le volume au comptant a chuté de 42 026 BTC le 17 mars 2026 à 35 590 BTC le 2 avril 2026. Cela représente une baisse de 15,31 %, reflétant une participation réduite du marché organique. Ce mouvement fait suite à une période d’instabilité du sentiment macroéconomique, qui a réduit la confiance dans l’accumulation au comptant.

Dans le même temps, les paramètres des produits dérivés ont diminué à un rythme plus lent. L’intérêt ouvert est passé de 23,33 milliards de dollars à 21,26 milliards de dollars, soit une baisse de 8,87 %. Cette divergence indique que les opérateurs ont réduit leur exposition de manière moins agressive sur les marchés à effet de levier que sur les marchés au comptant.

Le ratio de levier estimé est passé de 0,2207 à environ 0,225 au cours de la même période. Cette évolution s’explique par le fait que les opérateurs ont maintenu leurs positions alors que le capital global a diminué. Ce déséquilibre indique une dépendance croissante à l’égard de l’effet de levier pour la détermination des prix.

Les taux de financement sont restés négatifs sur la plupart des marchés à terme perpétuels. Cette situation reflétait un positionnement à découvert plus important et un sentiment baissier parmi les traders à effet de levier. Ces signaux combinés ont montré que le prix du bitcoin dépendait moins de la demande réelle que de la pression spéculative.

Le cours du bitcoin subit la pression technique d’un déséquilibre des liquidités

Les données de cartographie de la liquidité ont montré une distribution inégale autour du prix actuel du bitcoin. Les analystes ont observé que d’importants groupes de liquidités existaient en dessous du marché, tandis que les liquidités à la hausse restaient distantes. Cette structure a créé une incitation à court terme pour que les prix se déplacent vers des niveaux de baisse.

Crypto Patel a déclaré que le bitcoin pourrait se déplacer dans la zone de retracement de Fibonacci entre 71 580 $ et 73 501 $. Il a décrit cette fourchette comme une zone de balayage des liquidités plutôt que comme la confirmation d’un renversement de tendance. Ses perspectives pour le mois d’avril suggèrent une structure mensuelle baissière malgré une récente clôture verte.

Daan Crypto Trades a noté que le prix du bitcoin devait regagner le sommet de la fourchette de 72 000 $ pour rétablir la dynamique haussière. Il a lié les perspectives du marché aux développements géopolitiques, en particulier au conflit en cours au Moyen-Orient. Il a ajouté qu’une incertitude prolongée pourrait affaiblir davantage les actifs à risque.

Max Trades a décrit une configuration baissière centrée sur un nouveau test à proximité de 68 000 $. Il a identifié ce niveau comme une zone de confluence avec la résistance de Fibonacci et la moyenne mobile exponentielle à 200 jours. Ses objectifs de baisse comprennent des zones de soutien proches de 65 000 $ et des niveaux inférieurs vers 60 000 $.

La structure du prix du bitcoin évolue vers une dominance de l’effet de levier

L’analyse de CryptoQuant a montré que la formation du Bitcoin (BTC) dépendait davantage des produits dérivés que des flux au comptant. Cette évolution s’explique par le fait que l’activité au comptant a diminué plus rapidement que l’exposition aux produits dérivés ne s’est ajustée. Par conséquent, les mouvements de prix sont devenus plus sensibles aux événements de liquidation.

La structure du marché a reflété un déséquilibre croissant entre la demande réelle et le positionnement spéculatif. Les opérateurs à effet de levier ont maintenu leur exposition malgré la baisse de la participation des acheteurs au comptant. Ce contexte a accru la volatilité et amplifié le risque de baisse.

De telles configurations ont historiquement conduit à des mouvements de liquidation brutaux lorsque les groupes de liquidités s’alignaient en dessous des prix. La présence de liquidités à la baisse à proximité augmentait la probabilité de liquidations longues avant toute phase de reprise. Ce schéma suggère une fragilité à court terme dans le comportement du prix du bitcoin.

Les perspectives du cours du bitcoin indiquent un risque de liquidation

Le prix du bitcoin est resté vulnérable à un mouvement à court terme alimenté par des flux de liquidation. Les liquidités à la baisse sont plus proches des objectifs à la hausse, ce qui incite à orienter le cours à court terme. Si l’effet de levier continue de s’accroître alors que la demande au comptant s’affaiblit, le marché pourrait connaître une baisse forcée avant de se stabiliser.