{"id":269685,"date":"2025-07-04T13:18:00","date_gmt":"2025-07-04T13:18:00","guid":{"rendered":"https:\/\/themarketperiodical.com\/?p=269685"},"modified":"2025-07-04T07:10:43","modified_gmt":"2025-07-04T07:10:43","slug":"hayes-le-tresor-americain-utilise-les-stablecoins-pour-debloquer-10-milliards-de-dollars-de-capitaux","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/fr\/2025\/07\/04\/hayes-le-tresor-americain-utilise-les-stablecoins-pour-debloquer-10-milliards-de-dollars-de-capitaux\/","title":{"rendered":"Hayes : le Tr\u00e9sor am\u00e9ricain utilise les Stablecoins pour d\u00e9bloquer 10 milliards de dollars de capitaux"},"content":{"rendered":"\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Aper\u00e7u des principaux \u00e9l\u00e9ments :<\/strong><\/h3>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Arthur Hayes pense que le Tr\u00e9sor am\u00e9ricain soutient les monnaies stables pour acc\u00e9der \u00e0 des capitaux moins chers. Ce soutien pourrait d\u00e9bloquer 6,8 billions de dollars pour l&#8217;achat de bons du Tr\u00e9sor. <\/li>\n\n\n\n<li>Selon M. Hayes, le Tr\u00e9sor pourrait d\u00e9bloquer 10 100 milliards de dollars de pouvoir d&#8217;achat d&#8217;obligations, ce qui gonflerait indirectement les prix du bitcoin et des actions.<\/li>\n\n\n\n<li>Il a mis en garde contre un repli \u00e0 court terme de la BTC \u00e0 90 000-95 000 dollars en raison d&#8217;un stress de liquidit\u00e9 li\u00e9 \u00e0 la TGA. Cependant, il s&#8217;attend \u00e0 un rebond apr\u00e8s Jackson Hole. <\/li>\n<\/ul>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Arthur Hayes r\u00e9v\u00e8le que le Tr\u00e9sor am\u00e9ricain soutient les <strong>stablecoins<\/strong> pour d\u00e9bloquer des capitaux bon march\u00e9. Il consid\u00e8re qu&#8217;il s&#8217;agit d&#8217;une d\u00e9marche strat\u00e9gique pour acc\u00e9der \u00e0 des ressources financi\u00e8res de plusieurs milliers de milliards d&#8217;euros. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L&#8217;administration Trump serait confront\u00e9e au refus de Jerome Powell de r\u00e9duire les taux d&#8217;int\u00e9r\u00eat. Dans le m\u00eame temps, la Fed poursuit son resserrement quantitatif (QT). <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">M. Hayes pense que <strong>les stablecoins<\/strong> pourraient aider \u00e0 contourner ces obstacles et \u00e0 d\u00e9bloquer de nouvelles liquidit\u00e9s. M. Hayes a \u00e9galement d\u00e9voil\u00e9 ses pr\u00e9visions concernant la performance du march\u00e9 des crypto-monnaies jusqu&#8217;\u00e0 l&#8217;arriv\u00e9e de nouveaux capitaux sur le march\u00e9 et par la suite. <\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Arthur Hayes affirme que le Tr\u00e9sor am\u00e9ricain utilise les Stablecoins comme arme mon\u00e9taire<\/strong><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/fr\/2025\/06\/17\/le-vote-daujourdhui-sur-la-loi-genius-pourrait-redefinir-les-monnaies-stables-en-tant-quargent-numerique-americain\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Le GENIUS Stablecoin Act<\/a> devrait acc\u00e9l\u00e9rer la croissance du secteur des stablecoins. Les principales banques am\u00e9ricaines sont d\u00e9sormais en concurrence avec des acteurs majeurs tels que Coinbase et Circle. Arthur Hayes sugg\u00e8re que les d\u00e9cideurs politiques, notamment le secr\u00e9taire au <strong>Tr\u00e9sor am\u00e9ricain<\/strong> Scott Bessent, soutiennent les stablecoins de mani\u00e8re strat\u00e9gique.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il affirme qu&#8217;elles visent \u00e0 d\u00e9bloquer des milliers de milliards de capitaux \u00e0 faible co\u00fbt, et non \u00e0 promouvoir la libert\u00e9 financi\u00e8re. Les <strong>&#8220;stablecoins&#8221;<\/strong> sont au c\u0153ur de ce changement financier et attirent l&#8217;attention des institutions traditionnelles et des autorit\u00e9s de r\u00e9gulation.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">M. Hayes pense que les grandes banques comme JPMorgan domineront probablement cet espace avec leur nouveau stablecoin (JPMD). Selon lui, les banques am\u00e9ricaines ont le privil\u00e8ge d&#8217;\u00eatre soutenues par le gouvernement et la r\u00e9glementation. Elles ne sont pas des entreprises de crypto-monnaies comme Circle et Coinbase, qui sont confront\u00e9es \u00e0 des obstacles r\u00e9glementaires.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les banques peuvent transformer les d\u00e9p\u00f4ts r\u00e9guliers en <strong>stablecoins<\/strong> afin de r\u00e9duire les co\u00fbts de mise en conformit\u00e9 et d&#8217;am\u00e9liorer le fonctionnement des paiements. Ce changement pourrait orienter jusqu&#8217;\u00e0 6,8 billions de dollars vers les investissements en bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le GENIUS Stablecoin Act aide les banques en emp\u00eachant la concurrence des fournisseurs de stablecoins non bancaires. Elle interdit \u00e9galement le versement d&#8217;int\u00e9r\u00eats aux utilisateurs, renfor\u00e7ant ainsi le contr\u00f4le des banques sur le syst\u00e8me. En fin de compte, les stablecoins deviennent un outil bancaire et non une innovation de DeFi, a d\u00e9clar\u00e9 M. Hayes.  <\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Le Tr\u00e9sor am\u00e9ricain utilise des tactiques de liquidit\u00e9 dans un contexte de stress macro\u00e9conomique<\/strong><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">M. Hayes a ajout\u00e9 que le <strong>Tr\u00e9sor am\u00e9ricain<\/strong> est d\u00e9sesp\u00e9r\u00e9ment confront\u00e9 \u00e0 des besoins d&#8217;emprunt massifs. C&#8217;est pourquoi des outils non conventionnels comme les <strong>stablecoins<\/strong> sont utilis\u00e9s pour supprimer les rendements obligataires. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La <a href=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/fr\/2025\/06\/15\/il-est-peu-probable-que-la-fed-reduise-ses-taux-en-juin-ce-qui-freine-les-espoirs-des-crypto-monnaies\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine<\/a> reste d\u00e9termin\u00e9e \u00e0 proc\u00e9der \u00e0 un resserrement quantitatif (QT). Cependant, le Tr\u00e9sor ne peut plus compter sur l&#8217;impression mon\u00e9taire directe pour financer des d\u00e9ficits records. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">M. Hayes estime que le secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor, Scott Bessent, pourrait modifier sa politique sans recourir \u00e0 l&#8217;assouplissement quantitatif. L&#8217;une des mesures possibles serait d&#8217;ajuster les r\u00e8gles du ratio de levier suppl\u00e9mentaire (SLR). <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ces changements permettraient aux banques de d\u00e9tenir davantage de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain sans avoir besoin de capitaux suppl\u00e9mentaires. Cela permettrait de lib\u00e9rer 5,5 billions de dollars dans le bilan pour les investissements. Remarquez comment l&#8217;exemption du ratio SLR contribue \u00e0 lib\u00e9rer le bilan des banques.  <\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-image aligncenter size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"621\" height=\"482\" src=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/07\/SLR-Ratio-Banks-Balance-Sheet.png\" alt=\"Exemption du ratio SLR Bilan libre de la banque\" class=\"wp-image-269544\" srcset=\"https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/07\/SLR-Ratio-Banks-Balance-Sheet.png 621w, https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/07\/SLR-Ratio-Banks-Balance-Sheet-300x233.png 300w, https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/07\/SLR-Ratio-Banks-Balance-Sheet-150x116.png 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 621px) 100vw, 621px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Ratio SLR exemption libre du bilan de la banque | Source : SNL financial<\/figcaption><\/figure>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L&#8217;\u00e9limination des paiements d&#8217;int\u00e9r\u00eats sur les r\u00e9serves (IORB) pousserait les banques \u00e0 red\u00e9ployer les fonds dormants dans des bons du Tr\u00e9sor \u00e0 court terme. Cela pourrait ajouter 3,3 billions de dollars au pouvoir d&#8217;achat. Selon M. Hayes, cela permettrait de d\u00e9bloquer jusqu&#8217;\u00e0 10,1 billions de dollars de poudre s\u00e8che pour l&#8217;absorption de la dette am\u00e9ricaine.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">M. Hayes estime que ces actions feraient baisser les rendements et augmenteraient la valeur des actifs \u00e0 offre limit\u00e9e tels que le bitcoin et les actions. Cela pourrait contribuer \u00e0 maintenir la stabilit\u00e9 du march\u00e9 \u00e0 l&#8217;approche d&#8217;\u00e9lections politiquement charg\u00e9es. <\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Hayes pr\u00e9f\u00e8re Bitcoin \u00e0 Stablecoin Issuer Circle<\/strong><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Circle (CRCL), l&#8217;\u00e9metteur de stablecoins USDC, a grimp\u00e9 de 700 % dans le mois qui a suivi son introduction en bourse en juin. Ses performances ont m\u00eame d\u00e9pass\u00e9 celles du bitcoin en 2025. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Malgr\u00e9 cela, M. Hayes voit un plus grand potentiel dans les actions des banques TBTF et dans le bitcoin. Il les consid\u00e8re comme des paris plus fiables pour les gains futurs du march\u00e9. <\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-pullquote\"><blockquote><p>&#8220;Si nous prenons le ratio cours\/b\u00e9n\u00e9fice moyen des banques TBTF \u00e0 14,41x et que nous le multiplions par les \u00e9conomies de co\u00fbts et le potentiel NIM des stablecoins, nous obtenons 3,91 billions de dollars. La capitalisation boursi\u00e8re actuelle des huit banques TBTF est d&#8217;environ 2,1 billions de dollars, ce qui signifie que les stablecoins pourraient augmenter les actions des banques TBTF de 184 % en moyenne&#8221;, a ajout\u00e9 M. Hayes.<\/p><\/blockquote><\/figure>\n\n<figure class=\"wp-block-image aligncenter size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"624\" height=\"335\" src=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/07\/TBTF-Bank-Stablecoin-Rally.png\" alt=\"Corr&#xE9;lation entre le stablecoin et les actions des banques TBTF  \" class=\"wp-image-269538\" srcset=\"https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/07\/TBTF-Bank-Stablecoin-Rally.png 624w, https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/07\/TBTF-Bank-Stablecoin-Rally-300x161.png 300w, https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/07\/TBTF-Bank-Stablecoin-Rally-150x81.png 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 624px) 100vw, 624px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Corr\u00e9lation entre le Stablecoin et les actions des banques TBTF &#8211; Source : Maelstrom<\/figcaption><\/figure>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il avertit les op\u00e9rateurs qu&#8217;ils doivent s&#8217;attendre \u00e0 une accalmie des liquidit\u00e9s \u00e0 court terme en raison de la reconstitution du compte g\u00e9n\u00e9ral du Tr\u00e9sor (CGT). Cela pourrait temporairement drainer des dollars du syst\u00e8me. Cela pourrait limiter la progression du bitcoin ou entra\u00eener un repli vers 90 000-95 000 dollars avant la reprise de la tendance haussi\u00e8re.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">M. Hayes s&#8217;attend \u00e0 ce qu&#8217;un catalyseur de liquidit\u00e9 cl\u00e9 arrive autour de la conf\u00e9rence de Jackson Hole en ao\u00fbt. Dans ce cas, M. Powell pourrait faire allusion \u00e0 la fin du resserrement quantitatif. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le fonds cryptographique de Maelstrom s&#8217;est d\u00e9tourn\u00e9 des altcoins et s&#8217;est fortement orient\u00e9 vers les stablecoins avec mise en jeu, comme l&#8217;USDe. Il est \u00e9galement pr\u00eat \u00e0 r\u00e9duire ses avoirs en bitcoins en fonction des conditions du march\u00e9. Malgr\u00e9 le scepticisme \u00e0 court terme, M. Hayes est optimiste sur le BTC \u00e0 long terme.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">M. Hayes pr\u00e9dit que l&#8217;adoption accrue des stablecoins et les politiques fiscales favorables injecteront des liquidit\u00e9s massives sur les march\u00e9s financiers. Il pense que cet afflux pourrait d\u00e9cupler le prix du bitcoin, qui atteindrait 1 million de dollars d&#8217;ici \u00e0 2028. <\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Clause de non-responsabilit\u00e9<\/strong><\/h3>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Cet article est publi\u00e9 \u00e0 titre d&#8217;information uniquement et ne fournit aucun conseil financier, d&#8217;investissement ou autre. L&#8217;auteur ou les personnes mentionn\u00e9es dans cet article ne sont pas responsables des pertes financi\u00e8res qui pourraient r\u00e9sulter d&#8217;un investissement ou d&#8217;une transaction. Veuillez effectuer des recherches avant de prendre toute d\u00e9cision financi\u00e8re.  <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Aper\u00e7u des principaux \u00e9l\u00e9ments : Arthur Hayes r\u00e9v\u00e8le que le Tr\u00e9sor am\u00e9ricain soutient les stablecoins pour d\u00e9bloquer des capitaux bon march\u00e9. Il consid\u00e8re qu&#8217;il s&#8217;agit d&#8217;une d\u00e9marche strat\u00e9gique pour acc\u00e9der \u00e0 des ressources financi\u00e8res de plusieurs milliers de milliards d&#8217;euros. L&#8217;administration Trump serait confront\u00e9e au refus de Jerome Powell de r\u00e9duire les taux d&#8217;int\u00e9r\u00eat. 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