{"id":439810,"date":"2026-02-03T16:33:00","date_gmt":"2026-02-03T16:33:00","guid":{"rendered":"https:\/\/themarketperiodical.com\/?p=439810"},"modified":"2026-02-03T13:13:36","modified_gmt":"2026-02-03T13:13:36","slug":"la-demande-de-bitcoin-au-comptant-se-tarit-alors-que-la-penurie-de-liquidites-saggrave-encore","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/fr\/2026\/02\/03\/la-demande-de-bitcoin-au-comptant-se-tarit-alors-que-la-penurie-de-liquidites-saggrave-encore\/","title":{"rendered":"La demande de bitcoin au comptant se tarit alors que la p\u00e9nurie de liquidit\u00e9s s&#8217;aggrave encore"},"content":{"rendered":"\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Aper\u00e7u des principaux \u00e9l\u00e9ments<\/h3>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Les volumes de Bitcoin Spot se sont contract\u00e9s, les liquidit\u00e9s ayant \u00e9t\u00e9 retir\u00e9es des \u00e9changes.<\/li>\n\n\n\n<li>Le d\u00e9sendettement des march\u00e9s \u00e0 terme a r\u00e9duit l&#8217;app\u00e9tit pour le risque sur les march\u00e9s du bitcoin.<\/li>\n\n\n\n<li>Les donn\u00e9es de la cha\u00eene ont r\u00e9v\u00e9l\u00e9 une faiblesse de la demande, et non une tension structurelle du r\u00e9seau.<\/li>\n<\/ul>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La demande de bitcoins au comptant a diminu\u00e9 en janvier, en raison de la baisse de la liquidit\u00e9 sur les principaux march\u00e9s boursiers et d\u00e9riv\u00e9s.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ce ralentissement fait suite \u00e0 des mois de baisse de l&#8217;activit\u00e9 apr\u00e8s qu&#8217;un choc de liquidation en octobre a perturb\u00e9 le positionnement du risque. Ce changement refl\u00e9tait la prudence des investisseurs plut\u00f4t qu&#8217;un catalyseur unique. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les analystes de CryptoQuant ont signal\u00e9 cette contraction au cours du cinqui\u00e8me mois cons\u00e9cutif de la phase corrective du bitcoin. Le ralentissement s&#8217;est manifest\u00e9 sur les bourses centralis\u00e9es, o\u00f9 la participation au comptant a diminu\u00e9 \u00e0 mesure que l&#8217;effet de levier se r\u00e9initialisait. Cette r\u00e9action refl\u00e8te une aversion au risque plus g\u00e9n\u00e9rale pour les actifs num\u00e9riques.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ce mouvement s&#8217;est produit alors que le bitcoin s&#8217;\u00e9changeait bien en dessous de son pic d&#8217;octobre, dans une p\u00e9riode de resserrement de la liquidit\u00e9 mondiale. Les acteurs du march\u00e9 ont r\u00e9duit leur exposition, l&#8217;incertitude macro\u00e9conomique limitant la prise de risque. Ce comportement a plac\u00e9 la demande au comptant au centre de la correction.  <\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">La liquidit\u00e9 du march\u00e9 s&#8217;est resserr\u00e9e apr\u00e8s la r\u00e9initialisation des produits d\u00e9riv\u00e9s<\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les donn\u00e9es de CryptoQuant montrent que le positionnement des contrats \u00e0 terme a absorb\u00e9 le choc initial avant que les march\u00e9s au comptant ne suivent. L&#8217;\u00e9v\u00e9nement de liquidation d&#8217;octobre a effac\u00e9 une grande partie de l&#8217;int\u00e9r\u00eat ouvert en une seule session. Cette r\u00e9initialisation a supprim\u00e9 l&#8217;effet de levier sp\u00e9culatif qui soutenait auparavant la liquidit\u00e9 \u00e0 court terme.  <\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1600\" height=\"900\" src=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/02\/94dc7fc67d1a46979dd5c354898816a70ef6e5ce49976467f0268a6518e40d07-1.png\" alt=\"Volume des &#xE9;changes au comptant de Bitcoin | Source : CryptoQuant\" class=\"wp-image-439746\" srcset=\"https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/02\/94dc7fc67d1a46979dd5c354898816a70ef6e5ce49976467f0268a6518e40d07-1.png 1600w, https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/02\/94dc7fc67d1a46979dd5c354898816a70ef6e5ce49976467f0268a6518e40d07-1-300x169.png 300w, https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/02\/94dc7fc67d1a46979dd5c354898816a70ef6e5ce49976467f0268a6518e40d07-1-1024x576.png 1024w, https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/02\/94dc7fc67d1a46979dd5c354898816a70ef6e5ce49976467f0268a6518e40d07-1-768x432.png 768w, https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/02\/94dc7fc67d1a46979dd5c354898816a70ef6e5ce49976467f0268a6518e40d07-1-1536x864.png 1536w, https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/02\/94dc7fc67d1a46979dd5c354898816a70ef6e5ce49976467f0268a6518e40d07-1-150x84.png 150w, https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/02\/94dc7fc67d1a46979dd5c354898816a70ef6e5ce49976467f0268a6518e40d07-1-696x392.png 696w, https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/02\/94dc7fc67d1a46979dd5c354898816a70ef6e5ce49976467f0268a6518e40d07-1-1068x601.png 1068w\" sizes=\"auto, (max-width: 1600px) 100vw, 1600px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Volume des \u00e9changes au comptant de Bitcoin | Source : CryptoQuant<\/figcaption><\/figure>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le d\u00e9nouement des produits d\u00e9riv\u00e9s s&#8217;est produit parce qu&#8217;un positionnement agressif s&#8217;est heurt\u00e9 \u00e0 des carnets d&#8217;ordres peu \u00e9toff\u00e9s en p\u00e9riode de forte volatilit\u00e9. Une fois l&#8217;effet de levier \u00e9limin\u00e9, les achats de suivi n&#8217;ont pas eu lieu sur les march\u00e9s au comptant. Les bourses se sont alors retrouv\u00e9es d\u00e9pendantes d&#8217;une demande organique qui ne s&#8217;est jamais r\u00e9tablie.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Cette pression s&#8217;est \u00e9tendue au-del\u00e0 des contrats \u00e0 terme sur le bitcoin. Les analystes ont observ\u00e9 des mouvements de capitaux hors des bourses, les op\u00e9rateurs r\u00e9duisant leur exposition. Les soldes de stablecoins ont diminu\u00e9 au cours de la m\u00eame p\u00e9riode, ce qui indique que les op\u00e9rateurs sont moins dispos\u00e9s \u00e0 d\u00e9ployer des capitaux.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le stress de liquidit\u00e9 s&#8217;est intensifi\u00e9 parce que moins d&#8217;op\u00e9rateurs ont recycl\u00e9 des capitaux sur les march\u00e9s au comptant. L&#8217;absence de flux rotatifs a affaibli la profondeur des paires d&#8217;\u00e9changes. En cons\u00e9quence, la d\u00e9couverte des prix s&#8217;est ralentie sans pour autant provoquer un effondrement d\u00e9sordonn\u00e9.  <\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Les volumes au comptant ont chut\u00e9 en raison de la baisse de la participation des investisseurs<\/h3>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les mesures de CryptoQuant ont montr\u00e9 que les volumes d&#8217;\u00e9changes de crypto-monnaies au comptant sur les principales bourses ont diminu\u00e9 de moiti\u00e9 entre octobre et fin janvier. Cette baisse indique un d\u00e9sengagement plut\u00f4t qu&#8217;une vente forc\u00e9e. L&#8217;activit\u00e9 est retomb\u00e9e \u00e0 des niveaux observ\u00e9s pour la derni\u00e8re fois au d\u00e9but du cycle.  <\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"680\" height=\"383\" src=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/02\/569e9e171fa569aaa57cf34891e8bfdebcc133b4055630baa618b10194acc348-1.png\" alt=\"Volume des transactions au comptant en BTC | Source : X\" class=\"wp-image-439747\" srcset=\"https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/02\/569e9e171fa569aaa57cf34891e8bfdebcc133b4055630baa618b10194acc348-1.png 680w, https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/02\/569e9e171fa569aaa57cf34891e8bfdebcc133b4055630baa618b10194acc348-1-300x169.png 300w, https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/02\/569e9e171fa569aaa57cf34891e8bfdebcc133b4055630baa618b10194acc348-1-150x84.png 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 680px) 100vw, 680px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Volume des transactions au comptant en BTC | Source : X<\/figcaption><\/figure>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Binance a conserv\u00e9 la plus grande part des \u00e9changes au comptant de bitcoins pendant la p\u00e9riode de ralentissement. Les volumes y ont fortement chut\u00e9 au cours de la m\u00eame p\u00e9riode. Cela refl\u00e8te une contraction \u00e0 l&#8217;\u00e9chelle du secteur plut\u00f4t que des probl\u00e8mes sp\u00e9cifiques \u00e0 la bourse. D&#8217;autres grandes bourses ont suivi une \u00e9volution similaire.   <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Cette contraction s&#8217;explique par le fait que moins de participants ont pris de nouvelles positions. Les traders particuliers ont r\u00e9duit leur activit\u00e9 car la volatilit\u00e9 offrait peu de possibilit\u00e9s de hausse. Les flux institutionnels n&#8217;ont pas r\u00e9ussi \u00e0 compenser le ralentissement malgr\u00e9 l&#8217;existence de produits de fonds n\u00e9goci\u00e9s en bourse.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L&#8217;absence de flux importants au comptant a eu plus d&#8217;importance que l&#8217;orientation des prix. Les march\u00e9s ont besoin d&#8217;une participation r\u00e9ciproque constante pour soutenir les reprises. Sans cet engagement, les reprises ont eu du mal \u00e0 prendre de l&#8217;ampleur.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ce comportement sugg\u00e8re un \u00e9puisement plut\u00f4t qu&#8217;une panique. Les vendeurs ne se sont pas pr\u00e9cipit\u00e9s vers la sortie, mais les acheteurs sont rest\u00e9s \u00e0 l&#8217;\u00e9cart. Ce d\u00e9s\u00e9quilibre a permis de maintenir une faible liquidit\u00e9 et de renforcer la consolidation.  <\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Les signaux en cha\u00eene ont montr\u00e9 une faiblesse de la demande, mais pas une capitulation<\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les donn\u00e9es d&#8217;Alphractal indiquent que les d\u00e9tenteurs de titres \u00e0 court terme ont d\u00e9j\u00e0 enregistr\u00e9 des pertes non r\u00e9alis\u00e9es lors de la correction. Les d\u00e9tenteurs de titres \u00e0 long terme, en revanche, n&#8217;ont pas absorb\u00e9 un stress comparable. Cette divergence est importante pour l&#8217;analyse du cycle.  <\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"2048\" height=\"1152\" src=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/02\/d9fbf1de4dba8b67609fdf941fa78c77d95a630461c9216464aca19a219a170a.jpg\" alt=\"Prix r&#xE9;alis&#xE9; de BitcoinSTH\/LTH | Source :  &lt;a href=&quot;&amp;lt;\/div&quot;&gt;&lt;\/a&gt;\" class=\"wp-image-439745\" srcset=\"https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/02\/d9fbf1de4dba8b67609fdf941fa78c77d95a630461c9216464aca19a219a170a.jpg 2048w, https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/02\/d9fbf1de4dba8b67609fdf941fa78c77d95a630461c9216464aca19a219a170a-300x169.jpg 300w, https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/02\/d9fbf1de4dba8b67609fdf941fa78c77d95a630461c9216464aca19a219a170a-1024x576.jpg 1024w, https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/02\/d9fbf1de4dba8b67609fdf941fa78c77d95a630461c9216464aca19a219a170a-768x432.jpg 768w, https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/02\/d9fbf1de4dba8b67609fdf941fa78c77d95a630461c9216464aca19a219a170a-1536x864.jpg 1536w, https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/02\/d9fbf1de4dba8b67609fdf941fa78c77d95a630461c9216464aca19a219a170a-150x84.jpg 150w, https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/02\/d9fbf1de4dba8b67609fdf941fa78c77d95a630461c9216464aca19a219a170a-696x392.jpg 696w, https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/02\/d9fbf1de4dba8b67609fdf941fa78c77d95a630461c9216464aca19a219a170a-1068x601.jpg 1068w, https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/02\/d9fbf1de4dba8b67609fdf941fa78c77d95a630461c9216464aca19a219a170a-1920x1080.jpg 1920w\" sizes=\"auto, (max-width: 2048px) 100vw, 2048px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Prix r\u00e9alis\u00e9 de BitcoinSTH\/LTH | Source : Alphractal<\/figcaption><\/figure>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Historiquement, les phases baissi\u00e8res se sont termin\u00e9es lorsque les d\u00e9tenteurs \u00e0 long terme ont r\u00e9alis\u00e9 des pertes aux c\u00f4t\u00e9s des participants \u00e0 court terme. Cette condition n&#8217;a pas \u00e9t\u00e9 remplie. Les mod\u00e8les de prix r\u00e9alis\u00e9s en cha\u00eene impliquent donc un traitement incomplet des baisses.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La structure refl\u00e9tait la patience plut\u00f4t que la capitulation. Les d\u00e9tenteurs de titres \u00e0 long terme ont maintenu leurs positions malgr\u00e9 la pression exerc\u00e9e par les prix. Ce comportement a limit\u00e9 l&#8217;offre forc\u00e9e, mais a \u00e9galement retard\u00e9 l&#8217;atteinte d&#8217;un plancher d\u00e9cisif.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Cette dynamique explique la faible volatilit\u00e9 malgr\u00e9 la baisse des volumes. Les march\u00e9s ont d\u00e9riv\u00e9 au lieu de s&#8217;effondrer brutalement. Les flux en cha\u00eene ont favoris\u00e9 un lent processus d&#8217;ajustement.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Justin d&#8217;Anethan, d&#8217;Arctic Digital, a estim\u00e9 que l&#8217;environnement \u00e9tait dict\u00e9 par des facteurs macro\u00e9conomiques plut\u00f4t que par des ruptures structurelles. Il a soulign\u00e9 que les attentes en mati\u00e8re de taux d&#8217;int\u00e9r\u00eat et la force du dollar constituaient des contraintes \u00e0 court terme. Ces forces ont exerc\u00e9 une pression sur les actifs \u00e0 risque en g\u00e9n\u00e9ral, et pas seulement sur le bitcoin.  <\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">La structure des produits et des march\u00e9s a r\u00e9duit la hausse \u00e0 court terme<\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La structure actuelle du march\u00e9 incite \u00e0 la prudence, car les catalyseurs ne se sont pas align\u00e9s. L&#8217;afflux de fonds n\u00e9goci\u00e9s en bourse au comptant a ralenti en raison de la persistance de l&#8217;incertitude macro\u00e9conomique. Dans le m\u00eame temps, la clart\u00e9 r\u00e9glementaire a progress\u00e9 de mani\u00e8re in\u00e9gale selon les juridictions.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La th\u00e8se \u00e0 long terme du bitcoin en tant que protection contre la d\u00e9pr\u00e9ciation mon\u00e9taire est rest\u00e9e intacte. Cette th\u00e8se repose sur des horizons temporels \u00e9tendus, et non sur des flux \u00e0 court terme. Les march\u00e9s \u00e0 court terme ont plut\u00f4t r\u00e9agi \u00e0 la disponibilit\u00e9 des liquidit\u00e9s.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La correction a \u00e9galement contraint \u00e0 une r\u00e9\u00e9valuation des prix des produits d\u00e9riv\u00e9s. La r\u00e9duction de l&#8217;effet de levier a diminu\u00e9 la volatilit\u00e9 mais a limit\u00e9 la dynamique de hausse. Cet ajustement a permis d&#8217;\u00e9liminer les exc\u00e8s de sp\u00e9culation, mais n&#8217;a pas aliment\u00e9 les rebonds rapides.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les op\u00e9rateurs ont recalibr\u00e9 leurs strat\u00e9gies autour de la pr\u00e9servation du capital. Cette \u00e9volution a r\u00e9duit le taux de rotation sur les march\u00e9s boursiers. La diminution de la rotation a renforc\u00e9 la baisse des volumes au comptant.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Cette phase a davantage ressembl\u00e9 \u00e0 une remise \u00e0 z\u00e9ro qu&#8217;\u00e0 un effondrement. Les march\u00e9s ont ajust\u00e9 leur positionnement dans l&#8217;attente de signaux ext\u00e9rieurs. En l&#8217;absence d&#8217;un regain de liquidit\u00e9, l&#8217;action des prix est rest\u00e9e comprim\u00e9e.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La prochaine inflexion d\u00e9pendait de la participation au comptant plut\u00f4t que de l&#8217;activit\u00e9 sur les produits d\u00e9riv\u00e9s. Les analystes ont v\u00e9rifi\u00e9 si le bitcoin se maintenait \u00e0 un niveau proche de 74 000 dollars pendant la poursuite de la consolidation. Une reprise soutenue exige que les volumes au comptant se reconstituent avant que l&#8217;effet de levier ne revienne.  <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Aper\u00e7u des principaux \u00e9l\u00e9ments La demande de bitcoins au comptant a diminu\u00e9 en janvier, en raison de la baisse de la liquidit\u00e9 sur les principaux march\u00e9s boursiers et d\u00e9riv\u00e9s. Ce ralentissement fait suite \u00e0 des mois de baisse de l&#8217;activit\u00e9 apr\u00e8s qu&#8217;un choc de liquidation en octobre a perturb\u00e9 le positionnement du risque. Ce changement \u2026<\/p>\n","protected":false},"author":26,"featured_media":439760,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"tmp_editor_id":0,"tmp_editor_role":"Edited by","footnotes":""},"categories":[3162,3218,3178,3321,3177,77,3240,78],"tags":[4821,3181,3626,3694],"class_list":["post-439810","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-analyse","category-analyse-des-crypto-monnaies","category-bitcoin-fr","category-bitcoin-fr-2","category-crypto-fr","category-nouvelles","category-nouvelles-sur-les-cryptomonnaies-fr","category-nouvelles-sur-les-cryptomonnaies","tag-analyse-du-prix-du-btc","tag-bitcoin-fr","tag-bitcoin-btc-fr","tag-btc-crypto-fr"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/439810","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/26"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=439810"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/439810\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":439811,"href":"https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/439810\/revisions\/439811"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/439760"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=439810"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=439810"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/dev.themarketperiodical.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=439810"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}