Kryptomarkt stürzt um 800 Milliarden Dollar ab: So ist es passiert

Wichtige Einblicke:

• Die Spannungen im Handelskrieg haben den Kryptomarkt um 800 Mrd. Dollar erleichtert, während die Korrelation von Bitcoin mit Aktien steigt.
• Liquiditätsengpässe haben die Volatilität angeheizt, da Bitcoin-ETFs täglich Rekordabflüsse von Privatanlegern verzeichnen.
• Institutionelle Händler erhöhen ihre Short-Positionen in Ethereum, was die Unsicherheit am Markt erhöht.

Seit dem 20. Januar haben die zunehmenden Spannungen im Handelskrieg zu einem Rückgang der Bewertung des Kryptomarktes um 800 Mrd. Dollar geführt. Donald Trump kündigte vor kurzem einen Zoll von 10% auf chinesische Importe an, was die laufenden Handelsstreitigkeiten weiter verschärft.

Die bestehenden Zölle hatten die Einfuhrsteuern bereits auf ein Minimum von 10% erhöht. Dies erhöhte den Druck auf die Finanzmärkte und Risikoanlagen, einschließlich Kryptowährungen. Einst als dezentrale Absicherung gegen wirtschaftliche Instabilität betrachtet, hat sich die Rolle von Bitcoin gewandelt.

Zwischen 2015 und 2023 wiesen Bitcoin und Gold eine starke Korrelation auf. Diese Beziehung hat sich jedoch abgeschwächt. Im Gegensatz zu früheren Zyklen ist Bitcoin gesunken, während der Goldpreis gestiegen ist.

Die gesamte Marktkapitalisierung von Kryptowährungen ist in etwa fünf Wochen von 3,7 Billionen Dollar auf 2,8 Billionen Dollar gefallen. Analysten haben festgestellt, dass dieser Rückgang stattgefunden hat, obwohl Trump weithin als der kryptofreundlichste Präsident gilt.

Krypto-Marktdynamik: Bitcoins Korrelation und Liquiditätstrends

Jüngsten Daten zufolge hat sich die Korrelation von Bitcoin mit den Aktienmärkten verstärkt. Dies entspricht in etwa dem Nasdaq 100 seit 2023.

Im Jahr 2024 erreichte der Korrelationskoeffizient von Bitcoin mit dem S&P 500 einen Spitzenwert von 0,88. Das bedeutet, dass seine Kursbewegungen in 88% der Fälle die des Index widerspiegeln.

Gegenwärtig liegt die rollierende 30-Tage-Korrelation bei 0,4. Das hat den Status von BTC als Risikoanlage und nicht als Zufluchtsort verstärkt.

Liquiditätsengpässe haben ebenfalls eine entscheidende Rolle bei dem jüngsten Marktabschwung gespielt. In der Vergangenheit hat eine verringerte Liquidität den Kryptomarkt geschwächt, wie der Flash Crash vom 1. Februar gezeigt hat.

Ein plötzlicher Rückgang der Liquidität führte zu einem Marktrückgang von 760 Mrd. Dollar in nur 60 Stunden. In Zeiten des Handelskriegs neigt die Liquidität dazu, in den US-Dollar zu fließen, der als stabile Währung angesehen wird. Bemerkenswert ist, dass der Dollar gegenüber dem kanadischen Dollar in diesem Monat den höchsten Wert seit 2003 erreicht hat.

Auch die Anlagetrends im Einzelhandel haben zu den Marktverschiebungen beigetragen. Bitcoin-ETFs zogen innerhalb von zwei Tagen nach der US-Wahl Zuflüsse in Höhe von 2 Mrd. $ an. Die Einführung eines Memecoin mit dem Thema Trump brachte Millionen von Privatanlegern auf den Markt.

Die wachsende Besorgnis über die Instabilität des Handelskriegs hat jedoch zu erheblichen täglichen Abflüssen geführt. Diese Abflüsse haben die Marktvolatilität erhöht und zu plötzlichen Kursschwankungen geführt, wobei Bitcoin innerhalb von Minuten über $5.000 verlor.

Bitcoin-ETFs verzeichneten innerhalb von sechs Tagen Abflüsse in Höhe von 2,1 Milliarden Dollar, einschließlich eines Rekordabgangs von 1 Milliarde Dollar an einem einzigen Tag am Dienstag. Der Großteil dieser Abflüsse kam von Privatanlegern, was die Liquiditätsengpässe noch verschärfte.

Anlegerpositionierung und Markttrends

Die Verteilung der Kostenbasis von Bitcoin auf dem Kryptomarkt zeigt große Akkumulations- und Umverteilungsmuster. Die Daten von Glassnode zeigen, dass es zwischen September und Oktober eine beträchtliche Akkumulation bei Preisen zwischen $60.000 und $67.000 gab.

Anleger, die auf diesem Niveau (oder früher) eingestiegen sind, halten sich noch immer. In der Zukunft scheint es ein sichtbares Angebot an Auftragsbüchern zu geben. Außerdem setzte sich das Akkumulationsmuster zwischen November und Februar fort, als einige Anleger ihre Kostenbasis erhöhten.

In der Preisspanne von $96.000 – $98.000 gab es von Dezember bis Februar einen großen Aufbau. Auch wenn einige Investoren bereits umverteilen, bleibt die Preisspanne groß, da das Angebot einen stärkeren Widerstand darstellen könnte.

Die BTC-Verkäufe in der Preisspanne von 96.000 bis 98.000 $ haben sich im September und Oktober angesammelt. Analysten wie Ki Young Ju von CryptoQuant sind noch unentschlossen, ob dem anhaltenden Verkaufsdruck eine Nachfrage entgegengesetzt werden kann.

Die Bitcoin-Indikatoren auf der Kette schwanken zwischen dem Beginn der nächsten Hausse und dem Beginn der nächsten Baisse, abhängig von der Erholung der Bitcoin-Nachfrage. Auf der Grundlage historischer Marktzyklen könnte er bis April 2025 im Bullenmarktmodus bleiben.

Einer separaten Analyse zufolge fanden die Kurserholungen tendenziell dann statt, wenn die Stimmung angstgetrieben war. Der Angstindex ist in dieser Zeit auf seinem niedrigsten Stand des Jahres.

Bemerkenswert ist, dass frühere niedrige Werte dieses Indexes Bitcoin zu deutlichen Erholungen veranlasst haben. Andere von dem Krypto-Marktanalysten skizzierte Eventualitäten sind März 2020 und Mai 2021. Zu dieser Zeit erforderten tiefe Erholungen tiefe Ausstiege.

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