Der Einzelhandel ist noch nicht zurückgekehrt – wird Bitcoin als nächstes ATH den Schalter umlegen?

Wichtige Erkenntnisse:

• Der Einzelhandel verkaufte im Jahr 2025 247K BTC im Wert von $23B.
• Die Daten von Google und Coinbase zeigen, dass das Interesse der Privatkunden auf einem 6-Monats-Tief liegt.
• Die Nachfrage im Einzelhandel steigt in der Regel eine Woche, nachdem BTC neue Höchststände erreicht hat.

Bitcoin (BTC) wurde am 14. Mai knapp unter 104.000 $ gehandelt und näherte sich damit seinem Rekordhoch von 109.558 $, das am 20. Januar erreicht wurde. Obwohl sich der Preis einem Allzeithoch nähert, ist die Beteiligung des Einzelhandels nach wie vor verhalten – eine Abkehr von den euphorischen, von der Masse getriebenen Rallyes der vergangenen Zyklen.

Daten aus dem App-Store, Google-Suchtrends und Metriken zu den Investorenströmen deuten darauf hin, dass das Interesse der Privatkunden nachgelassen hat, während die institutionellen Anleger weiter aufstocken.

Abflüsse im Einzelhandel dominieren 2025 trotz Aufwärtsdynamik

Nach Angaben von River haben Privatanleger im Jahr 2025 etwa 247.000 BTC verkauft. Basierend auf dem durchschnittlichen Marktpreis in diesem Jahr sind diese Abflüsse etwa 23 Mrd. $ wert. Auf der anderen Seite standen institutionelle Käufer. Allein auf Firmen wie MicroStrategy entfielen 77% der 157.000 BTC, die von Unternehmen erworben wurden.

Die Divergenz zwischen institutionellem und privatem Verhalten deutet auf eine einseitige Marktdynamik hin. Während Privatanleger in der Vergangenheit die Preise in die Höhe getrieben haben, hat das Jahr 2025 bisher das Gegenteil gezeigt.

Ein Beitrag von @CryptoVirtuos betonte die allgemeine Stärke des Marktes: “Ist es möglich, dass die gesamte Marktkapitalisierung dieses Mal 4T erreicht? … Die Alts wachsen sehr schnell… eine richtige Altsaison.” Dennoch hat der Einzelhandel nicht den Enthusiasmus früherer Bullenmärkte erreicht.

Bitcoin-Suchtrends deuten darauf hin, dass der Einzelhandel noch immer an der Seitenlinie steht

Die Daten von Google Trends bestätigen das schwindende Interesse der normalen Anleger. Die Suchanfragen nach “Bitcoin” sind derzeit auf dem niedrigsten Stand seit sechs Monaten und entsprechen den Werten vom Juni 2024, als BTC bei 66.000 $ gehandelt wurde, nachdem es drei Monate lang nicht gelungen war, über 73.000 $ hinauszukommen.

Die App-Rankings von Coinbase erzählen eine ähnliche Geschichte. Die App der Börse liegt jetzt auf Platz 15 in der Finanzkategorie des U.S. App Store. Im November 2024, als Bitcoin die Marke von 73.757 $ überschritt, schoss die App von Coinbase in weniger als zwei Wochen von Platz 40 auf Platz 5 hoch. Das Suchvolumen stieg zur gleichen Zeit sprunghaft an.

Die früheren Preisspitzen von Bitcoin, einschließlich des Ausbruchs über $68.000 im März 2024, lösten eine verzögerte, aber starke Reaktion der Privatanwender aus. Damals stieg Coinbase in den App-Rankings von Platz 35 auf Platz 4 auf und Google Trends zeigte das höchste BTC-Suchinteresse seit 20 Monaten – etwa sechs Tage nach dem Ausbruch von BTC.

Analysten erwarten eine Rückkehr des Einzelhandels – aber erst nach einem neuen Hoch

Der reaktionäre Charakter des Einzelhandels bleibt eine Konstante in diesem Zyklus. Da Bitcoin 5,5% unter seinem Allzeithoch gehandelt wird, gehen Analysten davon aus, dass ein Zustrom von Einzelhändlern auf einen bestätigten Ausbruch folgen könnte.

Ein Tweet des Marktanalysten CryptoFaibik wies auf ein wichtiges kurzfristiges technisches Setup hin: “$BTC Aufsteigende Dreiecksformation auf dem Stundenchart… könnte den horizontalen Widerstand bei 104,9k testen. Die Bullen müssen den 104,9k Widerstand überwinden, um den Ausbruch zu bestätigen und die Türen für ein neues ATH zu öffnen.”

Historische Daten unterstützen dieses Timing. Die Zuflüsse von Privatanlegern steigen oft etwa eine Woche nachdem Bitcoin einen neuen Rekord aufgestellt hat. Diese Verzögerung wurde sowohl im März als auch im Nov. 2024 beobachtet. Obwohl sie die frühen Kursgewinne verpassen, tendieren die Privatanleger dazu, in der Spätphase der Rallye einzusteigen, manchmal in der Nähe der lokalen Höchststände.

Das anhaltende Kaufinteresse der institutionellen Anleger – neben der fehlenden Begeisterung der Privatanleger – könnte auf mehr Spielraum hindeuten, unterstreicht aber auch eine fragile Situation. Wenn Bitcoin die Marke von $109.350 überzeugend durchbricht, könnte die öffentliche Begeisterung schnell wieder in den Markt zurückfließen und Volatilität mit sich bringen.

Wird der Einzelhandel wieder einsteigen, wenn Bitcoin $110K erreicht?

Die Frage ist nicht mehr, ob BTC seine Allzeithochs wieder erreichen kann, sondern wie es weitergeht. Während die institutionelle Nachfrage die Lücke gefüllt hat, die der Einzelhandel hinterlassen hat, liegt der wahre Test im Verhalten nach dem Ausbruch.

Wenn die App-Downloads, die Suchtrends und die Handelsvolumina das Muster vom November 2024 wiederholen, könnte der Markt einen späten Zustrom nicht-professioneller Käufer erleben. Diese Phase geht jedoch oft mit überhitzten Bedingungen einher.

Bis dahin wird Bitcoin in Erwartung eines technischen Ausbruchs, eines Stimmungsumschwungs und des Wiedereinstiegs der Massen gehandelt.

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