Bitcoin ETF AUM steigt um 124K BTC, da Shorts ansteigen und Leverage sinkt

Wichtige Einblicke

• Der Spot Bitcoin ETF (ohne GBTC) hat seit Anfang April 124.000 BTC an verwaltetem Vermögen zugelegt.
• Die Short-Positionen haben in der vergangenen Woche zugenommen, während die Hebelwirkung insgesamt unter dem Niveau vom Dezember 2024 liegt.
• Der IBIT von BlackRock führte das Wachstum der ETFs an und trug zu fast 95% des gesamten AUM-Anstiegs bei.

Die Bitcoin-Märkte erlebten eine erhebliche strukturelle Bewegung, da die ETF-Zuflüsse zunahmen, die Short-Aktivitäten stiegen und die Hebelwirkung insgesamt zurückging. In den letzten 87 Tagen haben die Spot-Bitcoin-ETFs (ohne GBTC) 124.000 BTC zu ihrem gemeinsamen AUM hinzugefügt. Während das Interesse der institutionellen Anleger weiterhin groß ist, deuten die Marktindikatoren auf eine vorsichtige Haltung der Spekulanten hin.

Bitcoin-ETF-Zuflüsse seit April stark angestiegen

Seit Anfang April 2025 hat die Anzahl der Bitcoin-ETFs ihre AUM um 124.000 BTC auf 1.056.000 BTC erhöht. Dies entspricht einem Zuwachs von 124.000 BTC, was einem Durchschnitt von 1.430 BTC pro Tag entspricht. Allein der IBIT von BlackRock steuerte 118.000 BTC bei, was seine dominante Rolle bei der institutionellen Akkumulation unterstreicht.

Die übrigen ETFs stiegen im gleichen Zeitraum um 6.000 BTC, was eine Konzentration der Nachfrage zeigt.

Sollte die derzeitige Zuflussrate unverändert bleiben, dürften die ETF-Bestände bis Ende September über 1,18 Millionen BTC erreichen. Damit würden auch die IBIT-Bestände von BlackRock auf 817.000 BTC ansteigen.

Die zunehmenden ETF-Zuflüsse sind ein Zeichen für den langfristigen Optimismus im traditionellen Finanzwesen, trotz der vorübergehenden Marktrisiken.

Die Zahlen sind ein Hinweis darauf, dass die Nachfrage nach institutionellen Engagements in Bitcoin weiter steigt. Die Signale des Handels an den Derivatemärkten zeigen jedoch eine eher zurückhaltende Haltung der kurzfristigen Händler.

Händler sichern sich mit Shorts ab, während der Bitcoin-ETF an Dynamik gewinnt

In den letzten sieben Tagen sind die Short-Positionen auf den Derivatplattformen ständig gestiegen. Es scheint, dass Händler sich gegen einen möglichen Rückgang absichern oder zukünftige Volatilität vorwegnehmen. Der Kursverlauf zeigt einen Abprall von den Niveaus unter $100K und könnte eine Basis für weitere Bewegungen bilden.

Obwohl die Positionierung bärisch ist, hat sich der allgemeine Ton nicht zu Panikverkäufen entwickelt. Der Anstieg der Leerverkäufe ist möglicherweise eine Form der Absicherung und keine direkte Positionierung gegen Bitcoin. Dies ist ein Indikator für Unsicherheit, aber nicht für eine Umkehr des allgemeinen Aufwärtstrends.

On-Chain-Analysen und Liquiditätsbänder deuten darauf hin, dass sich der Preis auf eine massive Rallye vorbereitet. Es besteht die Tendenz, historische Muster und Positionierungen vor einer starken Rallye oder Korrektur zu erkennen. Daher kann das derzeitige Marktverhalten mit Akkumulation und nicht mit Distribution in Verbindung gebracht werden.

Abkühlung der Risikobereitschaft führt zu einem Rückgang der Markthebelwirkung

In der Zwischenzeit deutet das Verhältnis von Open Interest zu Marktkapitalisierung auf eine geringere Hebelwirkung auf dem Niveau von Dezember 2024 hin.

Dieses Maß steht für das spekulative Risiko bei Derivaten, und der aktuelle Wert zeigt einen gesünderen Markt an. Ein geringerer Leverage bedeutet mehr Stabilität und minimiert das Risiko von Liquidationskaskaden.

Die Hebelwirkung ist Anfang 2025 in die Höhe geschossen, aber die jüngsten Anzeichen deuten auf einen Rückgang auf ein nachhaltigeres Niveau hin. In einem weniger risikoreichen Umfeld gibt es eine Tendenz zu institutionellen Zugängen und langfristiger Positionierung. Diese Veränderung erhöht die Stabilität des Marktes gegenüber plötzlicher Volatilität.

In der Zwischenzeit deuten die ETF-Nettozuflüsse auf die anhaltende Nachfrage der Kapitalgeber hin. Die US-BTC-ETFs verzeichneten allein am 27. Juni Nettozuflüsse von 501,2 Millionen Dollar. Weitere 77,5 Millionen Dollar flossen in ETH-ETFs, und das ist der allgemeine Trend bei digitalen Vermögenswerten.

Langfristige Inhaber blieben bei knapperem Angebot standhaft

Die Daten von CryptoQuant zeigen, dass die langfristigen Inhaber weiterhin akkumulieren, während die kurzfristigen Verkäufe zunehmen. Das Verhältnis zwischen langfristigen und kurzfristigen Inhabern erreichte wieder das Niveau, das in früheren Zyklen während der Bitcoin-Phasen von $60.000 und $100.000 erreicht wurde.

Das abnehmende Angebot an den Börsen deutet auf einen geringeren Verkaufsdruck hin. Die Konzentration in stärkeren Händen schränkte die Liquidität weiter ein und verstärkte das zinsbullische Setup.

Dieses Verhalten der Inhaber in Verbindung mit steigenden ETF-Allokationen und einer gedämpften Hebelwirkung deutete auf ein Ausbruchsszenario hin. Die Händler blieben jedoch vorsichtig gegenüber makroökonomischen Ereignissen und regulatorischen Signalen, insbesondere im Zusammenhang mit ETF-Strömungszyklen.