La SEC desestima la demanda contra Gemini tras confirmar el reembolso íntegro a los inversores

Ideas clave:

• Los usuarios de Gemini Earn recuperaron el 100% del cripto a través de Genesis.
• La SEC dice que el reembolso íntegro hizo innecesarios nuevos litigios.
• El caso se derivó del colapso de 2022 y la congelación de la retirada de Génesis.

La batalla legal de Gemini contra la Comisión del Mercado de Valores de EEUU (SEC) ha concluido oficialmente. El 23 de enero de 2026, en una presentación judicial conjunta, la demanda de la SEC contra Gemini Trust Company fue desestimada con perjuicio. Esto marca el final de una de las acciones coercitivas más vigiladas en el sector de las criptomonedas desde la caída del mercado de 2022.

La decisión de la SEC de poner fin al litigio se basó en el reembolso íntegro en especie de los activos de los clientes a través del procedimiento de quiebra de Genesis Global Capital. A los inversores del programa Earn de Gemini se les reembolsaron íntegramente sus tenencias de criptomonedas entre mayo y junio de 2024.

El reembolso total se cita como motivo de despido

Según el documento judicial, la SEC consideró que la devolución del 100% de los activos en especie era un factor decisivo para decidir desestimar el caso. El programa Gemini Earn había sido objeto de escrutinio después de que su socio, Genesis Global Capital, congelara las cuentas de los clientes en noviembre de 2022. En ese momento, el programa tenía unos 940 millones de dólares en criptoactivos de clientes.

A diferencia de otras plataformas fallidas que reembolsaron a los usuarios en efectivo tras la liquidación de los activos, Génesis reembolsó las criptomonedas reales. Este enfoque desempeñó un papel importante a la hora de preservar el valor de las participaciones de los inversores y fue una consideración importante en la decisión final del regulador.

La SEC había subrayado que su decisión de retirarse de la demanda era discrecional y sólo se aplicaba al caso Gemini. No indica una suavización general de la postura de la agencia respecto a los valores no registrados o los productos de préstamo de criptomonedas.

Antecedentes del caso Gemini-Génesis

Este caso contra Gemini y Genesis se inició a principios de 2023. La SEC alegó que ambas empresas habían ofrecido ilegalmente valores no registrados a través del programa Gemini Earn. El programa permitía a los usuarios prestar criptomonedas a Genesis a cambio del pago de intereses. Sin embargo, el colapso del FTX y la caída del mercado en general a finales de ese año causaron problemas de liquidez a Génesis, lo que provocó la congelación de las retiradas de fondos.

En abril de 2025, la SEC suspendió el procedimiento mientras continuaban los acuerdos judiciales. En última instancia, Génesis llegó a un acuerdo con la SEC por el que aceptaba una multa civil de 21 millones de dólares. La SEC reconoció posteriormente que la recuperación total de los activos hacía innecesaria la aplicación de nuevas medidas en este caso concreto.

A pesar de que el tribunal denegó anteriormente la petición de desestimación de Gemini, el regulador y Gemini han acordado ahora por escrito poner fin al procedimiento.

Implicaciones más amplias para la regulación de las criptomonedas

Aunque el caso Gemini ha terminado, llega en un momento de cambio de las perspectivas reguladoras. Bajo la administración Trump, se ha hablado más de políticas más amistosas para los activos digitales. Las recientes decisiones y acuerdos de aplicación de la ley pueden indicar un enfoque más comedido, especialmente cuando se resarce a los inversores.

Sin embargo, la SEC dejó claro que su decisión de abandonar el caso Gemini no supone un cambio más amplio en su enfoque regulador. No obstante, se compromete a hacer frente a las infracciones de la ley de seguridad en el criptoespacio.

Gemini aún no ha hecho una declaración pública oficial sobre el resultado del caso. No obstante, el sobreseimiento se produce en un momento en que la bolsa está ampliando sus servicios y obteniendo aprobaciones normativas. La empresa ha recibido recientemente la aprobación de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) para operar en mercados de predicción, lo que indica un compromiso normativo continuado.

La posición de Géminis se refuerza tras el cierre judicial

El final de la demanda ante la SEC es un hito importante para Gemini, que ha estado intentando restaurar su reputación y la confianza de los usuarios. Tras cotizar en el Nasdaq el año pasado, la empresa vale ahora unos 1.140 millones de dólares. La desestimación de este caso podría dar a los inversores institucionales una mayor confianza para invertir en el espacio de los activos digitales.

Los inversores de Gemini Earn han recuperado ahora todo lo que perdieron, lo que convierte el caso en una de las únicas acciones legales importantes que terminan con una restitución total. Este resultado distingue a Gemini de otras empresas que fracasaron durante el mismo periodo de tiempo.