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Ideas clave:
- Las tensiones de la guerra comercial han borrado 800.000 millones de dólares del mercado de criptomonedas a medida que aumenta la correlación del Bitcoin con la renta variable.
- Las restricciones de liquidez han alimentado la volatilidad, y los ETF de Bitcoin han registrado salidas diarias récord de inversores minoristas.
- Los operadores institucionales aumentan las posiciones cortas en Ethereum, lo que añade incertidumbre al mercado.
Desde el 20 de enero, las crecientes tensiones de la guerra comercial han provocado una reducción de 800.000 millones de dólares en la valoración del mercado de criptomonedas. Donald Trump anunció recientemente un arancel del 10% sobre las importaciones chinas, intensificando aún más las disputas comerciales en curso.
Los aranceles existentes ya habían aumentado los impuestos a la importación a un mínimo del 10%. Esto añadió presión a los mercados financieros y a los activos de riesgo, incluidas las criptomonedas. El Bitcoin, que antes se consideraba una cobertura descentralizada contra la inestabilidad económica, ha visto modificado su papel.
Entre 2015 y 2023, el Bitcoin y el oro mostraron una fuerte correlación. Sin embargo, esa relación se ha debilitado. A diferencia de ciclos anteriores, el Bitcoin ha bajado mientras que los precios del oro han subido.
La capitalización total del mercado de criptomonedas ha caído de 3,7 a 2,8 billones de dólares en unas cinco semanas. Los analistas han observado que este descenso se ha producido a pesar de que Trump está ampliamente considerado como el presidente más favorable a las criptomonedas.
Dinámica del Cripto Mercado: Tendencias de Correlación y Liquidez del Bitcoin
Según datos recientes, la correlación de Bitcoin con los mercados de renta variable se ha reforzado. Esto se alinea estrechamente con el Nasdaq 100 desde 2023.
En 2024, el coeficiente de correlación de Bitcoin con el S&P 500 alcanzó un máximo de 0,88. Esto significa que sus movimientos de precios reflejaron los del índice el 88% de las veces.
Actualmente, la correlación móvil a 30 días se mantiene en torno a 0,4. Esto reforzó el estatus de BTC como activo de riesgo más que como refugio.
Las restricciones de liquidez también han desempeñado un papel crucial en la reciente caída del mercado. Históricamente, la reducción de la liquidez ha debilitado el criptomercado, como se vio en el flash crash del 1 de febrero.
Una repentina caída de la liquidez provocó un descenso del mercado de 760.000 millones de dólares en sólo 60 horas. Durante los periodos de guerra comercial, la liquidez tiende a desplazarse hacia el dólar estadounidense, que se considera una moneda estable. En particular, este mes el dólar ha alcanzado su valor más alto frente al dólar canadiense desde 2003.
Las tendencias de la inversión minorista también han contribuido a los cambios del mercado. Los ETF de Bitcoin atrajeron flujos de entrada de 2.000 millones de dólares a los dos días de las elecciones estadounidenses. El lanzamiento de una memecoin con el tema de Trump atrajo al mercado a millones de inversores minoristas.
Sin embargo, la creciente preocupación por la inestabilidad de la guerra comercial ha provocado importantes salidas diarias. Estas salidas han aumentado la volatilidad del mercado, provocando fluctuaciones repentinas de los precios, con el Bitcoin perdiendo más de 5.000 $ en cuestión de minutos.
Los ETF de Bitcoin tuvieron salidas de 2.100 millones de dólares en seis días, incluida una salida récord de 1.000 millones de dólares en un solo día el martes. La mayoría de estas retiradas procedieron de inversores minoristas, lo que agravó la escasez de liquidez.
Posicionamiento de los inversores y tendencias del mercado
La distribución de costes de Bitcoin en el cripto mercado reveló grandes patrones de acumulación y redistribución.Los datos de Glassnode mostraron que, entre septiembre y octubre, hubo una acumulación sustancial a precios entre 60.000 y 67.000 $.
Los inversores que entraron a este nivel (o antes) siguen aguantando. De cara al futuro, parece haber una oferta visible de carteras de pedidos. Además, el patrón de acumulación persistió entre noviembre y febrero, cuando algunos inversores aumentaron su base de coste.
Hubo una gran acumulación en la gama de precios de 96.000 a 98.000 $ de diciembre a febrero. Aunque algunos inversores ya se están redistribuyendo, la horquilla de precios sigue siendo amplia, ya que la oferta puede presentar una oposición más fuerte.
El BTC vendido en el rango de precios de 96.000 a 98.000 $ se ha acumulado en septiembre y octubre. En particular, analistas como Ki Young Ju, de CryptoQuant, siguen sin pronunciarse sobre si la continua presión de los vendedores puede contrarrestarse con la demanda.
Los indicadores en cadena de Bitcoin oscilan precariamente entre el comienzo de la próxima carrera alcista o el comienzo de la próxima carrera bajista, dependiendo de la recuperación de la demanda de Bitcoin. Basándonos en los ciclos históricos del mercado, podría permanecer en modo alcista hasta abril de 2025.
Según otro análisis, los repuntes de los precios han tendido a producirse cuando el sentimiento estaba impulsado por el miedo. El índice del miedo está en su nivel más bajo del año durante esta prensa.
En particular, las lecturas bajas de este índice en el pasado han llevado al Bitcoin a experimentar repuntes significativos. Otras eventualidades esbozadas por el analista del cripto mercado incluyen marzo de 2020 y mayo de 2021. En aquel momento, las recuperaciones profundas requerían subidas profundas.
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