Bitcoin
Starknet
Pearl
ZKsync
NEAR Protocol
Quantus
Zerebro
Ideas clave:
- Los desbloqueos HYPE añadirán 500 M$ de suministro mensual a partir de noviembre.
- Los volúmenes de negociación en Hyperliquid cayeron un 58% en medio de la preocupación por el desbloqueo.
- El soporte cerca de 50 $ sigue siendo vital para la estructura a medio plazo de HYPE.
El token de gobierno de Hyperliquid, HYPE, está a punto de sufrir un importante evento de suministro, que comenzará el 29 de noviembre de 2025. 237,8 millones de tokens comenzarán a devengarse linealmente a lo largo de 24 meses.
El desbloqueo previsto a un precio de referencia de 50$ por token puede valorarse en 11.900 millones de dólares, o aproximadamente 500 millones de dólares mensuales.
Mediante la recompra se obtiene el 17% de la emisión prevista. Arthur Hayes, que predice que HYPE alcanzará los 5.000 $ a largo plazo, prevé un posible exceso en el proyecto.
La recaudación de fondos de la DAT proporciona un colchón parcial
Para superar la presión de dilución, Hyperliquid y los Fideicomisos de Activos Descentralizados (DAT) relacionados han realizado campañas de recaudación de fondos. Entre los DAT más grandes, Sonnet ha recaudado aproximadamente tokens HYPE valorados en 583 millones de dólares y efectivo por valor de 305 millones de dólares. Estos totales se complementan con otros proyectos DAT más pequeños, que están muy lejos de la magnitud necesaria para despejar todo el flujo de desbloqueo.
Como observan los analistas, a pesar de los esfuerzos combinados de Sonnet y otros pools, la cobertura es muy escasa en comparación con los 11.900 millones de dólares de la reserva de derechos. La diferencia pone de manifiesto cómo se pondrán a prueba la profundidad y la liquidez del mercado a medida que crezca la oferta de los tokens.
Según los datos facilitados por Artemis, se ha producido un reciente descenso en la actividad de derivados de Hyperliquid. El volumen de Perpetuos bajó a 5.300 millones, lo que supone un descenso del 58,3% respecto a los máximos del pasado reciente. El volumen alcanzó un máximo de más de 25.000 millones de dólares a mediados de agosto, pero bajó en septiembre, al centrarse más en el calendario de desbloqueo.
La contracción podría indicar que los operadores están adoptando una postura más conservadora antes de la fecha de inicio de los derechos. La reducción de la liquidez puede aumentar los efectos de la nueva oferta si no se restablece la participación en el mercado.
El precio del hiperlíquido mantiene una zona estructural clave
Si observamos los gráficos de precios de HYPE, vemos que el token ha vuelto a probar el límite inferior de un canal ascendente a medio plazo. Este nivel se encuentra con una zona de estructura horizontal en el rango de 49-50 $. La necesidad de apoyo en torno a esta intersección se considera crítica para mantener la tendencia alcista.
Si no se rompe la estructura, la banda superior del canal puede indicar que puede rebotar a 60 $. Cualquier ruptura definitiva que caiga por debajo de la zona de soporte. Esto sitúa la siguiente zona aparente de demanda histórica en la zona media de 40 $.
Hyperliquid ha experimentado un gran crecimiento en su ecosistema, a pesar de los problemas de suministro. Los operadores y proveedores de liquidez se han sentido atraídos por la plataforma, que ofrece derivados en cadena y stablecoins con paridad en dólares.
El desbloqueo programado coincide con los cambios generales en los mercados de activos digitales, en los que los datos de interés abierto y financiación de los principales ámbitos se han vuelto incoherentes. La volatilidad o los flujos de derivados del Bitcoin pueden considerarse un indicador del apetito por el riesgo. El cambio en su posicionamiento puede repercutir en la actitud hacia activos más pequeños, incluido el HYPE.
Los participantes en el mercado seguirán las interacciones entre los flujos no relacionados con el bloqueo y los proveedores de liquidez, las tesorerías de la DAT y las recompras internas. Esta profundidad de negociación persistente puede ayudar a absorber la emisión, mientras que las situaciones de escasez pueden exagerar la reacción de los precios. Las interacciones entre los calendarios de desbloqueo y la liquidez en el mercado pueden tender a determinar la dirección a medio plazo de los tokens de gobernanza.
Hyperliquid entra en el último trimestre de 2025 con una mezcla de buenos fundamentos del ecosistema y un gran acontecimiento de oferta futura. Si prosperan las recientes solicitudes de ETF sobre HYPE, el ecosistema podría tener un último trimestre verde.
