Le cours du bitcoin fait face à une remise à zéro difficile alors que le sentiment tourne avant que les marchés ne s’engagent

Les clés de l’information :

• L’indice de peur et de cupidité s’est croisé à la hausse avant le prix, signalant une baisse du scepticisme.
• Le bitcoin a repassé la barre des 92 000 dollars après la liquidation de 215 millions de dollars de positions longues à effet de levier.
• Les sorties de fonds des ETF, la faible demande de produits dérivés et les risques macroéconomiques ont freiné l’élan haussier.

Le cours du bitcoin a montré les premiers signes d’un redressement du sentiment, même si les marchés sont restés sur la défensive. La moyenne sur 30 jours de l’indice de peur et de cupidité est passée au-dessus de sa mesure sur 90 jours cette semaine. Ce changement est apparu alors que le bitcoin s’échangeait toujours en dessous de ses récents sommets et que les données sur les produits dérivés s’affaiblissaient.

Ce signal est important car, historiquement, le sentiment s’est transformé avant le prix. Les analystes qui suivent les indicateurs comportementaux ont déclaré que l’optimisme restait modéré et non euphorique. Le prix du bitcoin a oscillé entre 92 000 et 93 000 dollars, les traders ayant réduit l’effet de levier et l’exposition au risque.

Le cours du bitcoin réagit au choc du risk-off

Le cours du bitcoin a chuté de 3,4 % au cours du week-end, tombant à près de 92 000 dollars. Ce mouvement fait suite à la montée des tensions politiques mondiales et à la baisse des données relatives à la croissance chinoise. L’économie chinoise a progressé de 4,5 % en glissement annuel au cours du dernier trimestre 2025, contre 4,8 % précédemment, a rapporté l’Associated Press.

Cette baisse a déclenché des liquidations forcées. Environ 215 millions de dollars de contrats à terme à effet de levier sur le bitcoin ont été effacés lors de la nouvelle confrontation, selon les données sur les produits dérivés. Cette vague de liquidation a accentué la pression à la vente et renforcé la prudence à court terme.

Malgré la volatilité, le cours du bitcoin a rebondi au-dessus de 93 000 dollars en l’espace de quelques heures. Ce rebond n’a toutefois pas permis d’inverser l’aversion au risque qui règne sur les marchés. Les investisseurs ont privilégié les liquidités et les métaux, les marchés américains étant fermés pour cause de vacances nationales.

L’indice de la peur et de la cupidité signale un changement précoce

Le commentateur du marché CryptosRus a déclaré que le sentiment changeait avant l’action des prix. Il a noté que l’indice de peur et de cupidité restait proche de 30, un niveau associé au scepticisme plutôt qu’à l’euphorie. “Le sentiment change d’abord, puis le prix suit généralement quelques semaines plus tard”, a-t-il déclaré.

Le passage de la moyenne à 30 jours au-dessus de la mesure à 90 jours suggère un apaisement des craintes. Cette configuration apparaît historiquement lors des phases de consolidation, et non lors des pics. Les opérateurs sont restés mal à l’aise, ce que les analystes décrivent souvent comme une phase de configuration plutôt que de distribution.

Le comportement du cours du bitcoin a confirmé ce point de vue. L’action des prix est restée agitée, manquant de suivi après les rebonds. Le marché n’a montré aucun signe d’excès spéculatif généralisé.

Les données sur les produits dérivés reflètent la prudence

Les indicateurs des produits dérivés du bitcoin ont montré que la conviction haussière s’est estompée. Le taux de base annualisé des contrats à terme a oscillé autour de 5 %, une zone neutre à baissière. Les données de Laevitas.ch n’ont pas montré d’augmentation de la demande à effet de levier après que le bitcoin n’ait pas réussi à regagner les 98 000 dollars plus tôt.

Les marchés d’options ont fait écho à cette prudence. L’asymétrie du delta à 30 jours chez Deribit a grimpé à 8 %, en dehors de la fourchette neutre habituelle de -6 % à +6 %. Ce changement indique une demande accrue de protection contre les baisses, les options de vente s’échangeant à un prix élevé.

Les traders professionnels ont exigé une rémunération plus élevée pour couvrir les risques. Les prix suggèrent que les baleines ont réduit leur confiance dans une percée immédiate vers les 100 000 dollars.

Les ETF Bitcoin et la pression macroéconomique

Les fonds négociés en bourse sur le bitcoin au comptant ont ajouté à la pression. Les ETF ont enregistré des sorties nettes de 395 millions de dollars vendredi, selon les données de flux. Ces retraits reflètent la baisse de l’attrait des couvertures alors que l’or et l’argent atteignent des sommets.

Le prix de l’or a dépassé pour la première fois les 4 650 dollars dans un contexte d’incertitude mondiale accrue. L’indice Euronext 100 a chuté de 1,6 % en raison de l’affaiblissement des actions européennes. Le cours du bitcoin, en revanche, a continué à se négocier comme un actif à risque.

Les titres macroéconomiques ont dominé le sentiment. Les contrats à terme sur le Nasdaq ont chuté après que le président américain Donald Trump a proposé de nouveaux droits de douane visant huit pays européens. Yahoo Finance a rapporté que les responsables européens ont discuté de mesures de rétorsion sur les importations américaines.

L’activité du réseau soulève des questions structurelles

Les données sur la chaîne ont montré un affaiblissement de la demande du réseau. Les adresses bitcoin actives quotidiennement sont tombées à 370 800, selon Nansen. Ce chiffre représente une baisse de 13 % en deux semaines.

La baisse de l’activité a suscité des inquiétudes pour les mineurs et la demande à long terme. Les revenus des mineurs de bitcoins dépendaient de la récompense fixe de 3,125 BTC par bloc et des frais de transaction. La baisse de l’utilisation a limité la croissance des frais pendant la consolidation des prix.

Les analystes ont considéré cette baisse comme un autre signe de l’hésitation du marché. Une activité saine sur la chaîne soutient souvent des hausses soutenues. Les niveaux actuels suggèrent que les utilisateurs restent prudents plutôt que d’accumuler de manière agressive.

Les flux de capitaux mondiaux façonnent les perspectives

Les risques macroéconomiques s’étendent au-delà des marchés des cryptomonnaies. George Saravelos, responsable de la recherche sur les devises à la Deutsche Bank, a mis en garde contre le changement de dynamique des capitaux mondiaux. Il a indiqué que les pays européens détenaient environ 8 000 milliards de dollars d’obligations et d’actions américaines, soit près du double du reste du monde combiné.

M. Saravelos a averti que l’Europe pourrait être moins disposée à soutenir les actifs américains si les alliances géopolitiques s’affaiblissaient. Ce scénario pourrait exercer une pression sur les liquidités mondiales et les actifs à risque, y compris le bitcoin.

Le ralentissement de la Chine a ajouté une nouvelle couche d’incertitude. Les analystes ont averti que les politiques de relance introduites en 2025 pourraient être revues à la baisse. Un conflit commercial prolongé risque de peser sur les exportations et la croissance mondiale.

Ce que les traders surveillent ensuite

Le cours du bitcoin est désormais confronté à un équilibre délicat. Le niveau de 92 000 $ reste une zone de soutien critique après les récentes liquidations. Une cassure durable en dessous de ce niveau pourrait accentuer la tendance à la baisse des risques.

Dans le même temps, les indicateurs de sentiment ont laissé entrevoir un début de stabilisation. La peur s’est apaisée avant les prix, mais pas après, ce qui suggère un ralentissement de la dynamique baissière. Les traders ont surveillé les primes des produits dérivés, les flux des ETF et l’activité sur la chaîne pour obtenir une confirmation.

Pour l’instant, le cours du bitcoin reflète la prudence plutôt que la conviction. Les marchés attendent une clarté macroéconomique avant de s’engager dans le prochain mouvement directionnel.