Tether abandonne le Yuan Stablecoin après l’avertissement réglementaire de la Chine

Aperçu des principaux éléments

• Tether a annoncé qu’elle mettrait fin à CNHT, son stablecoin indexé sur le yuan, en raison d’un avis réglementaire sévère de la part de la Chine.
• Tether cessera de frapper des CNHT, et les remboursements prendront fin dans un an.
• La société reste le principal émetteur de stablecoins avec ses USDT et XAUT

L’émetteur de stablecoins Tether a révélé son intention de mettre fin au soutien de son stablecoin en yuan chinois CNH₮. Dans un billet de blog publié le 20 février, l’entreprise a déclaré qu’elle commencerait la transition pour le stablecoin.

Cette annonce intervient moins d’un mois après que la Chine a interdit l’émission de stablecoins et de tokenized real-world assets non approuvés et libellés en yuans. L’interdiction s’est également étendue à l’émission de stablecoins en Yuan à l’étranger.

Dans un avis officiel publié par la Banque populaire de Chine (PBOC) et d’autres régulateurs importants, les agences ont interdit l’utilisation domestique des stablecoins et des RWA. Elles ont également prévu des sanctions potentielles pour les entités nationales qui fournissent des services d’intermédiation à des entreprises étrangères.

Le pays a affirmé que les stablecoins et les RWA tokenisés posent des risques systémiques pour sa stabilité financière. Il est intéressant de noter qu’il a déclaré que les projets de RWA approuvés par le gouvernement pourraient être autorisés.

Tether cesse d’émettre des Stablecoins en Yuan

Conformément à son plan d’extinction du CNH₮, Tether a maintenant déclaré qu’il cesserait immédiatement d’émettre de nouveaux jetons. La société a déclaré que cette décision est basée sur l’évaluation de l’intérêt et de l’adoption de la communauté.

Les données de Defillama montrent que Tether Yuan a actuellement une offre en circulation de 20,5 millions de jetons avec une capitalisation boursière de 2,97 millions de dollars. Cela reflète l’échec de la stablecoin à s’imposer depuis son lancement en 2019.

À titre de comparaison, le stablecoin Tether USDT dispose déjà d’une réserve en circulation d’environ 20 millions de dollars. Tether a lancé l’USAT en janvier 2026 en tant que stablecoin conforme à la réglementation et ancré sur le dollar américain pour le marché américain.

La société elle-même a reconnu le peu d’intérêt suscité par la stablecoin CNHT, notant qu’elle n’a pas réussi à se faire adopter.

Il a écrit :

“Cette décision reflète l’évolution des conditions du marché, le faible intérêt pour le produit et la demande limitée et durable de la communauté pour CNH₮ par rapport à d’autres actifs soutenus. Les niveaux d’utilisation de CNH₮ ne justifient pas le soutien opérationnel continu nécessaire pour le maintenir aux normes que Tether applique à l’ensemble de ses produits.”

Pendant ce temps, Tether maintiendra son soutien pendant un an, au cours duquel les détenteurs de CNHT pourront les racheter. La période de rachat se termine au bout d’un an, et l’émetteur du stablecoin souhaite que tous les détenteurs de tokens les rachètent avant la date limite.

Tether maintient la domination du Stablecoin avec l’USDT

Malgré l’abandon du stablecoin Yuan, Tether reste le plus grand émetteur de stablecoins avec USDT. Le jeton indexé sur le dollar dispose actuellement d’une masse circulante de 182,54 milliards de dollars, ce qui lui confère une position dominante de plus de 59 %.

Son plus proche concurrent, Circle USDC, ne dispose que de 74,5 milliards de dollars. Toutefois, l’offre d’USDT a légèrement diminué au cours du mois dernier, de 2,23 %, tandis que l’offre d’USDC a augmenté de moins de 1 % au cours de cette période.

Il est intéressant de noter que l’USDT n’est pas le seul stablecoin de Tether, même s’il est de loin le plus important. L’USAT, récemment lancé, enregistre également une légère hausse, même si son adoption reste incertaine sur un marché saturé.

Cependant, c’est le stablecoin Tether gold-pegged XAUT qui connaît actuellement la plus forte croissance. XAUT, qui a vu sa capitalisation boursière doubler en 2025, a continué à monter en flèche grâce à la performance de l’or et à une adoption accrue. Sa capitalisation boursière s’élève aujourd’hui à 2,65 milliards de dollars sur la base de l’offre en circulation.