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Aperçu des principaux éléments
- Le cours de l’action MicroStrategy a augmenté de 24 % en avril, dépassant la hausse de 10 % du bitcoin.
- Les actions privilégiées de la STRC ont permis de lever 2,2 milliards de dollars, les initiés estimant que la demande aurait pu doubler.
- STRC a retrouvé sa valeur nominale et s’est classée parmi les actions tokenisées à la croissance la plus rapide.
Les dernières données du marché des crypto-monnaies ont montré que l’action MicroStrategy s’est redressée en avril 2026, car la société a accéléré l’accumulation de bitcoins en utilisant des actions privilégiées STRC. Ce mouvement s’est produit alors que le bitcoin s’échangeait à près de 78 000 dollars et que la demande institutionnelle pour une exposition à effet de levier augmentait.
Cette hausse a fait suite à une période au cours de laquelle les avoirs de la société ont affiché une perte non réalisée de 7 milliards de dollars. Avec le rebond du bitcoin, Strategy est revenue à l’équilibre, tandis que ses actions ont surperformé l’actif sous-jacent. Cette divergence a relancé le débat sur sa stratégie de capital et son profil de risque à long terme.
Le cours de l’action MicroStrategy dépasse les gains du bitcoin
Le cours de l’action MicroStrategy a grimpé de plus de 24 % en avril, contre environ 10 % pour le bitcoin sur la même période. L’action est passée de 126 dollars au début du mois à un sommet proche de 183 dollars, reflétant une dynamique boursière plus forte.
L’activité commerciale a soutenu ce mouvement. Seules huit séances ont clôturé dans le rouge, tandis que le volume quotidien de transactions le plus élevé a atteint environ 52 millions de dollars le 17 avril. Cette évolution témoigne d’une demande soutenue de la part des acteurs du marché.
Au cours de la semaine écoulée, l’action a progressé d’environ 5 % et s’est négociée à près de 170 dollars. Le chiffre d’affaires a augmenté de 3,81 % pour atteindre 123 millions de dollars, dépassant les estimations d’environ 5 millions de dollars.
Cette surperformance reflète l’effet de levier de l’exposition au bitcoin. Alors que les gains de prix du BTC sont restés modérés, les investisseurs en actions ont pris en compte l’accumulation future et la capacité de déploiement du capital.
La stratégie reste axée sur l’accumulation agressive de bitcoins. L’entreprise vise à atteindre un million de BTC d’ici novembre, un objectif qui dépend fortement de l’accès continu aux marchés des capitaux.
STRC lève plus de capitaux pour l’action MSTR
La semaine dernière, MicroStrategy a acquis des BTC d’une valeur de plus de 2,20 milliards de dollars, ce qui porte le total de ses avoirs à 815 061 BTC, d’une valeur de 63,26 milliards de dollars. Les capitaux ont été levés en offrant des actions privilégiées STRC aux utilisateurs, bien que Peter Schiff ait qualifié cette opération de Ponzi.
À ce stade, les avoirs en BTC de Strategy financés par la STRC n’atteignaient que 29 254. Les projections montrent que ce chiffre pourrait dépasser 56 000 BTC lorsque les 4 milliards de dollars auront été absorbés.
Ce qui a attiré l’attention des acteurs du marché, c’est la révélation d’un initié. Il s’agit du directeur de l’exploitation et du directeur de l’information d’Apyx, qui détient plus de 100 millions de dollars en STRC. Parker White d’Apyx a déclaré à Bitcoin Treasuries que les 2,20 milliards de dollars collectés pourraient être doublés. En effet, la demande de STRC était suffisante pour lever 4 milliards de dollars, mais Strategy a choisi de ne pas le faire.
M. White a déclaré : “Ils auraient pu récolter beaucoup plus. Je pense qu’ils auraient pu récolter 50 %, voire 100 % de plus que ce qu’ils ont fait, et ils ont fait preuve de retenue, ce qui me paraît fou.”
Cette révélation est intervenue après que Parker a souhaité que l’offre de 100 millions de dollars d’Apyx soit exécutée au prix nominal. Il lui a été répondu qu’il devait augmenter le prix du STRC pour que l’ordre soit exécuté.
La reprise de STRC renforce l’élan des actions tokenisées
Après la remontée du bitcoin à 78 000 dollars, le STRC s’est stabilisé près de sa valeur nominale de 100 dollars. Le jeton a gagné 0,19 % en cinq jours et s’est échangé autour de 99,63 $, soutenu par un volume quotidien proche de 188,8 millions de dollars.
La reprise a amélioré le sentiment dans tous les instruments liés au bitcoin. La performance de la STRC s’est alignée étroitement sur la stabilisation du BTC, renforçant son rôle de véhicule d’exposition de substitution.
Dans le même temps, STRC s’est classée parmi les actions tokenisées à la croissance la plus rapide. Elle a dépassé Tesla avec une valeur de marché de 53,35 millions de dollars, contre 52,88 millions de dollars pour Tesla.
D’autres actions tokenisées ont maintenu des valorisations plus élevées. Le CRCLon de Circle s’élevait à 162,1 millions de dollars, tandis que l’EXOD d’Exodus détenait environ 70 millions de dollars.
Les classements ont mis en évidence l’intérêt croissant pour les produits financiers tokenisés. Les investisseurs ont de plus en plus recours à des instruments basés sur la blockchain pour accéder aux actifs crypto et traditionnels.
La croissance de la STRC a reflété la demande de structures porteuses de rendement combinées à une exposition au bitcoin. Cette combinaison a continué d’attirer des participants institutionnels et de gros volumes.
Implications du modèle de stratégie sur le marché
Le modèle de la stratégie combine l’émission d’actions et l’accumulation de bitcoins, créant ainsi un cadre d’exposition à effet de levier. Cette structure amplifie les gains lors de la remontée des cours, mais augmente le risque de baisse lors des corrections.
Le récent passage d’une perte non réalisée de 7 milliards de dollars à l’équilibre a montré la rapidité avec laquelle la valeur du portefeuille peut évoluer. Toutefois, la dépendance à l’égard d’apports continus de capitaux reste une préoccupation majeure.
Dans le même temps, la forte demande de STRC suggère une confiance dans la thèse à long terme de la stratégie. Les investisseurs semblent prêts à financer l’accumulation malgré les critiques actuelles.
L’environnement de marché plus large a également soutenu le rallye. Le bitcoin s’est stabilisé après la volatilité, tandis que les flux institutionnels vers les produits cryptographiques sont restés stables.
Toutefois, l’écart entre la performance des actions et le prix du bitcoin suggère que les marchés boursiers pourraient évaluer les attentes futures plutôt que les fondamentaux actuels.
L’action MicroStrategy a surperformé le bitcoin en avril, les entrées de capitaux liées à la STRC ayant soutenu une accumulation agressive. La société a levé 2,2 milliards de dollars et élargi ses positions tout en maintenant une forte dynamique de marché.
Les commentaires d’initiés ont confirmé que la demande dépassait l’offre, renforçant l’intérêt des institutions pour une exposition structurée aux crypto-monnaies. Dans le même temps, les critiques ont mis en évidence les risques liés à l’effet de levier et à la dépendance à l’égard du capital.
Les performances futures dépendront de l’orientation du cours du bitcoin et de la capacité de la stratégie à maintenir les entrées de capitaux sans affaiblir la confiance des investisseurs.
