Actualités Bitcoin : Peter Schiff déclare que le dernier achat de BTC de Strategy dilue les actionnaires

Aperçu des principaux éléments :

• Actualités Bitcoin : Strategy a acheté 1 550 BTC pour environ 101 millions de dollars, ce qui porte le total de ses avoirs à 845 256 BTC.
• Peter Schiff estime que la dernière émission d’actions de Strategy réduit l’exposition des actionnaires ordinaires au bitcoin.
• Strategy a augmenté ses réserves en dollars américains de 100 millions de dollars, ce qui porte le total des réserves en espèces à 1 milliard de dollars.

Peter Schiff a critiqué le dernier achat de Bitcoin par Strategy, arguant que la société a dilué les actionnaires ordinaires pour financer l’opération. Strategy a acheté 1 550 BTC pour environ 101,3 millions de dollars entre le 1er et le 7 juin. La société a levé les fonds après avoir vendu plus de 1,4 million d’actions ordinaires dans le cadre de son programme de vente au marché.

M. Schiff affirme que la nouvelle émission d’actions a réduit la quantité de bitcoins représentée par chaque action de MSTR. Cette évolution a relancé le débat sur la question de savoir si le modèle de levée de fonds de Strategy profite toujours aux actionnaires ordinaires.

Actualités Bitcoin : Schiff s’interroge sur le rendement du bitcoin

L’actualité du bitcoin s’est orientée vers la dilution des actionnaires après que M. Schiff a contesté la dernière décision de financement de Strategy. Il a déclaré que la stratégie avait précédemment créé un rendement positif en bitcoins en vendant des actions à un prix supérieur à la valeur de ses actifs sous-jacents. Ces nouvelles sur le bitcoin ont permis à la société d’acquérir des bitcoins plus rapidement qu’elle n’a augmenté le nombre de ses actions ordinaires. Dans cette structure, chaque action pouvait représenter une créance croissante sur les réserves de bitcoins de la société.

Schiff affirme que les conditions actuelles du marché ont affaibli ce modèle. Selon lui, Strategy émet désormais des actions ordinaires dans des conditions qui réduisent l’exposition au bitcoin par action. Il décrit le résultat comme un rendement négatif en bitcoins pour les détenteurs existants.

M. Schiff a également accusé le président exécutif Michael Saylor de donner la priorité à la poursuite des achats de bitcoins plutôt qu’à la valeur pour l’actionnaire commun. Strategy n’a pas accepté publiquement l’interprétation de la transaction faite par Schiff.

Strategy Funds 1,550 BTC Acheter avec des ventes d’actions

Strategy a vendu 1 409 600 actions MSTR entre le 1er et le 7 juin, générant un produit net d’environ 181 millions de dollars. Elle a utilisé une partie de cet argent pour acheter 1 550 bitcoins à un prix moyen de 65 332 dollars. L’achat a porté le total des avoirs à 845 256 BTC, acquis pour environ 63,97 milliards de dollars. Le prix d’achat moyen de Strategy pour l’ensemble de ces avoirs s’élève désormais à près de 75 680 dollars par bitcoin.

En outre, la société a ajouté 100 millions de dollars à sa réserve en dollars, portant le solde à 1 milliard de dollars. Strategy utilise cette réserve pour soutenir les obligations de dividendes liées à ses titres privilégiés. Elle n’a pas fait état de ventes d’actions privilégiées au cours de la dernière période hebdomadaire. Ce sont les ventes d’actions ordinaires qui ont fourni le capital nécessaire à l’achat de bitcoins et à l’augmentation de la réserve. Cette structure de financement est au cœur de l’argument de Schiff sur la dilution.

Schiff s’attaque à l’absence d’information sur le rendement du bitcoin

M. Schiff a également mis l’accent sur l’absence du chiffre de rendement en bitcoins de Strategy dans la dernière annonce d’achat. Strategy a souvent utilisé cet indicateur pour mesurer les changements dans les avoirs en bitcoins par rapport à son nombre d’actions ordinaires diluées. M. Schiff a déclaré que cette omission suggérait que la société ne pouvait pas présenter la transaction comme étant relutive pour les actionnaires. Il a ensuite déclaré que le modèle d’acquisition de bitcoins de Strategy avait atteint ses limites.

Un chiffre manquant ne confirme pas à lui seul que l’achat a créé un rendement négatif. Les investisseurs auraient besoin de données actualisées sur les actions diluées et de la méthode de calcul complète de Strategy pour vérifier le résultat. Néanmoins, la vente de plus de 1,4 million d’actions permet à Schiff de soulever la question de la dilution. Sa critique porte sur l’exposition au bitcoin par action plutôt que sur l’augmentation du nombre total d’actions détenues par Strategy.

Le dernier achat fait suite à une vente rare de BTC dans le cadre de la stratégie

L’achat de Strategy a eu lieu une semaine après que la société a révélé la vente de 32 BTC. Elle a vendu ces pièces entre le 26 et le 31 mai pour un montant d’environ 2,5 millions de dollars, à un prix moyen de 77 135 dollars. Strategy a déclaré qu’elle prévoyait d’utiliser le produit de la vente pour distribuer des actions privilégiées. Il s’agit de sa première vente de bitcoins depuis décembre 2022.

L’achat de 1 550 BTC a largement dépassé la vente précédente de 32 BTC et a porté le total des avoirs à un nouveau record. Le bitcoin est également repassé au-dessus de 63 000 dollars lundi, après être tombé sous la barre des 60 000 dollars au cours de la semaine précédente.