Le Bhoutan a vendu près d’un milliard de dollars de bitcoins au cours de l’année écoulée

Aperçu des principaux éléments :

• Le gouvernement du Bhoutan a interprété le transfert de 34,5 millions de dollars en BTC vers Binance comme le signe d’une nouvelle vente prévue.
• Le pays a vendu plus de 10 000 BTC au cours de l’année écoulée, ce qui lui a rapporté près d’un milliard de dollars.
• Le Bhoutan semble avoir cessé le minage de bitcoins, probablement en raison de la baisse des marges bénéficiaires des mineurs.

Le Bhoutan a transféré 533,2 bitcoins (BTC) supplémentaires, d’une valeur d’environ 34,5 millions de dollars, vers Binance, prolongeant ainsi une tendance observée depuis un an en matière de ventes souveraines de bitcoins.

L’analyste spécialisé dans la blockchain Ember_CN a signalé ce transfert, soulignant que des transactions similaires avaient, par le passé, précédé des ventes sur des plateformes d’échange. Cette dernière opération intervient alors que les réserves de bitcoins du Bhoutan continuent de diminuer à la suite d’une série de cessions importantes au cours des 12 derniers mois.

D’après les données d’Arkham Intelligence, le Bhoutan a vendu 10 451 BTC depuis juin 2025, ce qui lui a rapporté environ 979 millions de dollars.

Selon les estimations actuelles, le pays a vendu ses bitcoins à un prix moyen d’environ 93 700 dollars par pièce. La plupart de ces ventes ont eu lieu alors que le cours du BTC était nettement supérieur aux niveaux actuels.

Même après que le Bitcoin est passé sous la barre des 70 000 dollars, le Bhoutan a continué à réduire sa position. Rien que depuis le mois de mai, le pays a transféré ou vendu environ 1 271 BTC.

Selon les données d’Arkham, le Bhoutan détient désormais environ 1 750 BTC, d’une valeur d’environ 113 millions de dollars selon les cours actuels du marché.

Le Bhoutan pourrait avoir mis fin à ses activités de minage de bitcoins au moment idéal

Les BTC vendus par le Bhoutan proviennent d’activités de minage de bitcoins alimentées par l’énergie hydroélectrique. Toutefois, certains indices laissent penser que le pays a cessé ses activités de minage.

Alors qu’il détenait environ 13 000 BTC en octobre 2024, ses avoirs en bitcoins n’ont cessé de diminuer depuis lors, sans qu’aucun élément sur la blockchain ne laisse entrevoir une augmentation. Selon Arkham Intelligence, la dernière fois que le Bhoutan a enregistré un afflux de bitcoins avoisinant les 100 000 dollars remonte à novembre 2024.

Selon les experts, son retrait du secteur du minage de bitcoins pourrait s’expliquer par une baisse de la rentabilité de ses activités. Compte tenu de la réduction des récompenses par bloc due à la réduction de moitié et de la forte augmentation de la difficulté de minage, les marges bénéficiaires auraient pu contraindre le Bhoutan à cesser ses activités.

Pourtant, son retrait du minage de bitcoins et sa décision de se défaire de la majeure partie de ses avoirs en bitcoins semblent, avec le recul, avoir été des choix visionnaires. Les mineurs de bitcoins sont aujourd’hui confrontés à des difficultés en raison de la hausse des coûts de minage et de la baisse de la valeur du BTC.

Les analystes de JPMorgan ont indiqué que le Bitcoin s’échangeait en dessous de ses coûts de production depuis cinq mois consécutifs. Le coût moyen de production s’élève désormais à 78 000 dollars, alors que le BTC s’échange à 63 000 dollars.

Sans surprise, le rapport de JPMorgan estime que 20 % des mineurs de Bitcoin ne sont désormais plus rentables. Cette situation oblige de nombreux mineurs à vendre des BTC pour financer leurs activités, avec plus de 32 000 BTC vendus par les mineurs au premier trimestre.

Les difficultés du Bitcoin se poursuivent dans un contexte de tendance baissière

Par ailleurs, la vente massive opérée par le gouvernement du Bhoutan au cours de l’année écoulée met en évidence la manière dont les détenteurs institutionnels et souverains se sont débarrassés de leurs bitcoins pour réaliser des bénéfices.

La pression à la vente exercée par les « baleines » a largement contribué à la baisse du Bitcoin au cours des deux derniers mois. Ce phénomène, associé à une contraction de la demande, a maintenu le cours du BTC à la baisse, tandis que la volatilité reste élevée.

Au cours des 30 derniers jours, le Bitcoin a atteint un plus haut à 78 000 dollars et un plus bas à 60 000 dollars. La cryptomonnaie phare a perdu 18 % au cours du dernier mois et s’échange aujourd’hui à un niveau inférieur de 28 % à sa valeur du début de l’année 2026. Sa dernière baisse fait suite à l’annonce d’une éventuelle hausse des taux d’intérêt en 2026.