L’action MSTR risque d’être exclue de l’indice MSCI alors qu’un fonds stratégique achète pour 370 millions de dollars de BTC

Aperçu des principaux éléments :

• Strategy critique vivement l’indice MSCI pour avoir classé le Bitcoin comme un actif hors exploitation.
• Le retrait éventuel de l’action MSTR de l’indice MSCI pourrait entraîner d’importantes sorties de capitaux des fonds passifs.
• Strategy a repris ses achats de bitcoins après une pause de cinq semaines, acquérant 4 603 BTC pour un montant de 369,7 millions de dollars.

L’action MSTR est à nouveau exposée à un risque lié aux indices après que Strategy s’est opposée à une proposition de MSCI susceptible de rendre la société inéligible aux principaux indices boursiers mondiaux.

Le 3 août, MSCI a lancé une consultation portant sur le traitement des sociétés qu’elle considère comme étant principalement non opérationnelles. Selon une simulation réalisée à partir des données de mai 2026, Strategy, Metaplanet et Yellow Cake auraient été retirées de l’indice MSCI ACWI IMI.

Strategy s’est officiellement opposée à cette proposition, la qualifiant d’erronée et d’incompatible avec les principes comptables établis. Ce différend intervient alors que la société a repris ses achats de bitcoins après plusieurs semaines consacrées à la gestion de la liquidité et du capital.

Strategy s’oppose à la proposition de MSCI

Strategy a réagi à la proposition de MSCI visant à exclure les « sociétés non opérationnelles ». La société a qualifié cette proposition d’ erronée et d ’incompatible avec la législation boursière et les principes comptables établis.

« Strategy présente son activité liée au BTC comme un secteur d’activité et les gains et pertes liés au BTC comme des charges d’exploitation. Cette proposition est erronée, présente des lacunes et est en contradiction avec la législation sur les valeurs mobilières et les principes comptables », a ajouté la société.

La société a fait valoir que la proposition de MSCI visait spécifiquement les entreprises de « Digital Asset Treasury » (DAT). Strategy a déclaré que cette proposition réintroduisait de fait un projet antérieur que MSCI avait retiré après avoir essuyé des critiques. Selon Strategy, cette proposition entraînerait l’exclusion de deux grandes entreprises DAT des indices MSCI et empêcherait l’intégration future d’autres entreprises de ce type.

Strategy a également contesté la classification par MSCI du bitcoin en tant qu’actif « hors exploitation ». La société a précisé que son activité liée au bitcoin était comptabilisée comme un segment opérationnel conformément aux principes comptables américains (US GAAP) et aux directives de la SEC.

Strategy a ajouté que les fonds répliquant les indices MSCI représentent environ 3 % des actions en circulation de MSTR. Cela équivaut à environ 60 % du volume moyen des transactions sur une journée, ce qui limite l’impact potentiel sur le titre.

Quel impact le retrait de l’action MSTR de l’indice MSCI peut-il avoir sur les investisseurs ?

Pendant la majeure partie de l’année 2026, l’action MSTR a subi une forte pression à la vente. Depuis le début de l’année 2026, le cours de l’action s’échange avec une décote de 25 %, et ce malgré une forte reprise de 40 % au mois d’août.

L’action MSTR a clôturé le mois d’août avec un rendement impressionnant de 43 %, dont la majeure partie a été enregistrée au cours des deux dernières semaines. Il s’agit également du mois le plus performant pour ce titre depuis novembre 2024.

Toutefois, les investisseurs suivraient de près le retrait de Strategy de l’indice MSCI. Cela pourrait entraîner d’importantes sorties de capitaux des fonds d’investissement passifs. En novembre 2025, JPMorgan avait estimé qu’une exclusion de l’indice MSCI pourrait entraîner des sorties de capitaux d’environ 2,8 milliards de dollars des fonds indexés sur le MSCI.

Ce montant pourrait atteindre environ 8,8 milliards de dollars si d’autres grands fournisseurs d’indices, notamment FTSE Russell et S&P, adoptaient des règles similaires. De plus, les fonds passifs qui répliquent ces indices seraient tenus de céder leurs participations dans MSTR. Cela pourrait exercer une pression à la baisse à court terme sur le cours de l’action MSTR.

Strategy reprend ses achats de bitcoins

Selon son dernier rapport déposé le 31 août, la société Strategy de Michael Saylor a acheté 4 603 BTC pour un montant de 369,7 millions de dollars entre le 24 et le 30 août. La société a payé en moyenne environ 80 318 dollars par Bitcoin, ce qui marque son premier achat de BTC depuis le 22 juin.

Entre le 22 juin et ce dernier achat, Strategy avait vendu environ 6 916 BTC pour un montant de 432,5 millions de dollars, à un prix moyen avoisinant les 62 500 dollars. Par ailleurs, Strategy a racheté 1,55 million d’actions STRC pour 151,8 millions de dollars et a augmenté ses réserves de trésorerie en dollars américains de 29 millions de dollars, pour atteindre 1,61 milliard de dollars. La société dispose désormais, dans son bilan, d’une couverture des dividendes supérieure à quatre ans.

Cet article est publié à titre informatif uniquement et ne constitue en aucun cas un conseil financier. Les marchés boursiers et ceux des cryptomonnaies peuvent connaître de fortes fluctuations de cours.