Les mesures d’application de la SEC aux États-Unis chutent de 30 % sous l’administration Trump

Aperçu des principaux éléments

• Les mesures d’application de la SEC à l’encontre des entreprises publiques ont chuté de 30 % sous la nouvelle administration.
• Le changement de président de la SEC est probablement à l’origine de cette baisse.
• L’approche pro-crypto de la SEC signifie également moins de mesures d’application, car les analystes s’attendent à ce que les 12 prochains mois soient déterminants.

Les mesures d’exécution prises par la SEC américaine à l’encontre des entreprises publiques et de leurs filiales ont diminué au cours de l’exercice 2025.

Selon un rapport de Cornerstone Research, seules 56 mesures d’exécution ont été prises au cours de l’année. Cela représente une baisse de 30 % par rapport à l’année dernière.

Diminution des mesures d’exécution en raison d’un changement d’administration

Le rapport note que 56 actions ont été engagées contre des entreprises publiques et leurs filiales en 2025. C’est 26 de moins que le nombre total de mesures d’exécution pour l’exercice 2024.

Toutefois, ce n’est pas tout à fait surprenant, étant donné que la SEC américaine n’a engagé que 53 actions au cours de la première année du mandat de Gary Gensler. Le déclin correspond donc à des schémas historiques. La première année d’une nouvelle administration de la SEC donne généralement lieu à moins de mesures d’exécution.

Il est intéressant de noter que 52 des 56 actions, soit 92 %, ont été engagées par l’ancien président de la SEC, Gary Gensler. Cela signifie que le président en exercice de l’époque, Mark Uyeda, et le nouveau président, Paul Atkins, ont engagé un total de 4 affaires.

Il s’agit du nombre le plus bas enregistré par une nouvelle administration de la SEC depuis 2013. Atkins lui-même n’a initié que deux affaires.

Toutefois, le nombre total d’actions, y compris celles intentées contre des entreprises privées et des particuliers, a été beaucoup plus élevé. En fait, la SEC a atteint le chiffre record de 118 actions indépendantes engagées au cours de ce premier trimestre 2025, le plus élevé depuis 2000.

Seulement 25 % de ces actions étaient dirigées contre des entreprises publiques et leurs filiales. Le rapport note que l’action de la SEC a diminué sous Atkins. La nouvelle administration a modifié les priorités de l’agence.

M. Atkins a déclaré que la SEC reviendrait à sa mission principale. Il a insisté sur la nécessité de mettre davantage l’accent sur la protection des investisseurs.

Toutefois, les chercheurs ajoutent qu’il est trop tôt pour déterminer si telle sera la nouvelle approche de la SEC. L’agence ayant récemment nommé Magareth Ryan au poste de directeur de l’application des lois en septembre, il pourrait y avoir des changements.

Dans le même temps, la SEC américaine a également obtenu moins de règlements pour l’exercice 2025. Le montant de 800 millions de dollars de règlements est le plus bas depuis 2012. De même, le montant total du disgorgement et des intérêts avant jugement a également été le plus bas jamais atteint, avec 108 millions de dollars.

La SEC modifie son approche à l’égard des entités cryptographiques en mettant l’accent sur la clarté de la réglementation

Le rapport ne mentionne pas spécifiquement la crypto-monnaie. Toutefois, le nombre global de mesures d’exécution prises à l’encontre du secteur a également diminué. Cela est dû à l’approche pro-crypto de la nouvelle administration américaine de la SEC.

L’administration de Gary Gensler s’est fortement concentrée sur la réglementation par le biais de l’application. En revanche, la nouvelle administration a donné la priorité à des orientations réglementaires plus claires.

M. Atkins continue d’insister sur ce point dans ses discussions publiques. Dans un récent discours, le président de la SEC a annoncé la prochaine phase du projet Crypto. Il a déclaré que le régulateur visait à construire un cadre fondé sur la certitude afin de favoriser l’innovation et de protéger les investisseurs.

Le régulateur a déjà pris des mesures qui démontrent sa volonté de créer un environnement favorable aux crypto-monnaies. Elle a publié des orientations sur le staking et les memecoins, tout en créant des lignes directrices pour les fonds négociés en bourse de crypto-monnaies.

Le régulateur a également organisé plusieurs tables rondes avec des acteurs du secteur. Toutefois, les analystes estiment que les 12 prochains mois seront cruciaux pour la SEC dans sa tentative de réglementer le secteur des crypto-monnaies.

Le Washington Research Group de TD Cowen, dirigé par Jaret Seiber, a écrit que l’agence doit commencer à agir maintenant.

Ils ont écrit :

“L’agence doit commencer à émettre des propositions dans les mois à venir afin de pouvoir les finaliser en 2027. Elle aura alors le temps de défendre les règles devant les tribunaux pour s’assurer qu’elles seront mises en œuvre avant la fin de l’année 2028.”