US SEC-Durchsetzungsmaßnahmen fallen um 30% unter Trumps Regierung

Wichtige Einblicke

• Die Durchsetzungsmaßnahmen der SEC gegen öffentliche Unternehmen sind unter der neuen Regierung um 30% zurückgegangen.
• Der Wechsel des SEC-Vorsitzes ist wahrscheinlich ein Faktor für den Rückgang.
• Der kryptofreundliche Ansatz der SEC bedeutet auch weniger Durchsetzungsmaßnahmen, da Analysten erwarten, dass die nächsten 12 Monate entscheidend sein werden.

Die Durchsetzungsmaßnahmen der US-Börsenaufsicht SEC gegen börsennotierte Unternehmen und ihre Tochtergesellschaften waren im Geschäftsjahr 2025 rückläufig.

Einem Bericht von Cornerstone Research zufolge wurden im Laufe des Jahres nur 56 Durchsetzungsmaßnahmen eingeleitet. Dies entspricht einem Rückgang von 30% im Vergleich zum Vorjahr.

Rückgang der Durchsetzungsmaßnahmen aufgrund des Wechsels in der Verwaltung

Der Bericht stellt fest, dass im Jahr 2025 56 Verfahren gegen öffentliche Unternehmen und ihre Tochtergesellschaften eingeleitet wurden. Das sind 26 weniger als die Gesamtzahl der Durchsetzungsmaßnahmen im Haushaltsjahr 2024.

Dies war jedoch nicht völlig überraschend, wenn man bedenkt, dass die US-Börsenaufsichtsbehörde SEC im ersten Jahr von Gary Genslers Amtszeit nur 53 Verfahren eingeleitet hat. Der Rückgang entspricht also historischen Mustern. Das erste Jahr einer neuen SEC-Verwaltung bringt normalerweise weniger Durchsetzungsmaßnahmen mit sich.

Interessanterweise wurden 52 der 56 Verfahren, d.h. 92%, unter dem früheren SEC-Vorsitzenden Gary Gensler eingeleitet. Das bedeutet, dass der damals amtierende Vorsitzende, Mark Uyeda, und der neue Vorsitzende, Paul Atkins, insgesamt 4 Fälle eingeleitet haben.

Dies ist die niedrigste Zahl unter einer neuen SEC-Verwaltung seit 2013. Atkins selbst hat nur zwei Fälle eingeleitet.

Die Gesamtzahl der Klagen, einschließlich derjenigen gegen Privatunternehmen und Einzelpersonen, war jedoch viel höher. Tatsächlich erreichte die SEC in diesem 1. Quartal 2025 mit 118 eingeleiteten Einzelverfahren einen Rekordwert, den höchsten seit 2000.

Nur 25% dieser Klagen richteten sich gegen öffentliche Unternehmen und ihre Tochtergesellschaften. Der Bericht stellt fest, dass die SEC unter Atkins weniger aktiv war. Die neue Regierung hat die Prioritäten der Behörde verschoben.

Atkins sagte, die SEC werde zu ihrer Kernaufgabe zurückkehren. Er betonte einen stärkeren Fokus auf den Anlegerschutz.

Die Forscher fügten jedoch hinzu, dass es noch zu früh ist, um festzustellen, ob dies der neue Ansatz der SEC sein wird. Da die Behörde im September Magareth Ryan zum Direktor für die Durchsetzung der Vorschriften ernannt hat, könnte es zu Änderungen kommen.

Unterdessen hat die US-Börsenaufsichtsbehörde SEC für das Geschäftsjahr 2025 auch weniger Vergleiche erhalten. Die 800 Millionen Dollar an Einigungen waren der niedrigste Wert seit 2012. Auch die Gesamtsumme der Rückerstattungen und Vorfälligkeitszinsen war mit 108 Mio. $ so niedrig wie nie zuvor.

SEC ändert Herangehensweise an Krypto-Entitäten mit Fokus auf regulatorische Klarheit

Krypto wird in dem Bericht nicht ausdrücklich erwähnt. Allerdings ist auch die Gesamtzahl der Durchsetzungsmaßnahmen gegen den Sektor zurückgegangen. Dies ist auf den kryptofreundlichen Ansatz der neuen US-Behörden zurückzuführen.

Die Regierung Gary Gensler konzentrierte sich stark auf die Regulierung durch Durchsetzung. Im Gegensatz dazu hat sich die neue Regierung darauf konzentriert, klarere Leitlinien für die Regulierung bereitzustellen.

Atkins unterstreicht dies immer wieder in öffentlichen Diskussionen. In einer kürzlich gehaltenen Rede kündigte der SEC-Vorsitzende die nächste Phase des Project Crypto an. Er sagte, die Regulierungsbehörde wolle einen Rahmen schaffen, der auf Sicherheit basiert, um Innovationen zu fördern und Investoren zu schützen.

Die Regulierungsbehörde hat bereits Schritte unternommen, die ihre Bereitschaft zeigen, ein günstiges Umfeld für Kryptowährungen zu schaffen. Sie hat Leitlinien für das Setzen von Pfandbriefen und Memecoins herausgegeben und gleichzeitig Richtlinien für börsengehandelte Krypto-Fonds erstellt.

Die Regulierungsbehörde hat auch mehrere runde Tische mit Interessenvertretern der Branche abgehalten. Analysten sind jedoch der Meinung, dass die nächsten 12 Monate für die SEC bei ihrem Versuch, die Kryptoindustrie zu regulieren, entscheidend sein werden.

Die Washington Research Group von TD Cowen unter der Leitung von Jaret Seiber schrieb, dass die Agentur jetzt handeln muss.

Sie schrieben:

“Die Agentur muss in den kommenden Monaten mit der Veröffentlichung von Vorschlägen beginnen, um sie 2027 fertigstellen zu können. Das verschafft uns dann Zeit, die Regeln vor Gericht zu verteidigen, um sicherzustellen, dass sie vor Ende 2028 umgesetzt werden.”