L’or tokenisé a dépassé l’or physique en 2025 : Rapport

Aperçu des principaux éléments

• La capitalisation boursière de l’or tokenisé a augmenté de 177 % en 2025, surpassant la croissance de 67 % de l’or physique.
• L’or tokenisé est à l’origine de près d’un quart de la hausse de la TVL RWA.
• L’intérêt pour l’or tokenisé a stimulé les performances, l’or ayant connu sa meilleure année depuis près de 50 ans.

L’or tokenisé a connu une meilleure performance que l’or physique en 2025, selon un nouveau rapport de CEX.io. Le rapport rédigé par Ilya Otychenko note que la capitalisation boursière de l’or tokenisé a augmenté de 177 % l’année dernière.

Cette croissance a été 2,6 fois plus rapide que celle de la capitalisation boursière de l’or physique, ce qui souligne le fait que de plus en plus de personnes se tournent vers les actifs du monde réel (RWA) tokenisés.

Les actifs pondérés en fonction des risques augmentent de 184 % en 2025, sous l’effet de l’or transformé.

Selon le rapport, les RWA ont connu une croissance significative en 2025, la valeur totale bloquée (TVL) ayant augmenté de 184%. L’or tokenisé représente 25 % de cette croissance, principalement en raison de l’augmentation de sa capitalisation boursière.

Avec une capitalisation boursière de 1,6 milliard de dollars au début de 2025, la capitalisation boursière de l’actif est passée à 4,4 milliards de dollars à la fin de l’année. Il s’agit de la deuxième plus forte croissance en pourcentage, après les bons du Trésor non américains, dont la capitalisation boursière a augmenté de plus de 600 %.

Cependant, les 2,8 milliards de dollars d’entrées absolues pour l’or tokenisé ont été plus importants que les entrées combinées pour les obligations d’entreprise, les actions et les bons du Trésor non américains tokenisés.

Il est intéressant de noter que la croissance de la capitalisation boursière s’est également accompagnée d’une augmentation du nombre de détenteurs. Le nombre de détenteurs a augmenté de 198 %, soit 115 000 nouveaux détenteurs en 2025. Cette augmentation est supérieure à celle des détenteurs de bons du Trésor américain et d’autres obligations tokenisées.

Cependant, deux produits d’or tokenisés, Tether Gold (XAUT), Whale Larp up Tether Gold as the Precious Metal Value Rises, et Paxos Gold (PAXG), représentent plus de 95 % de la capitalisation boursière de l’or tokenisé. XAUT est le plus important, avec une capitalisation boursière de 2,41 milliards de dollars, tandis que PAXG a une capitalisation boursière de 1,768 milliard de dollars.

Qu’est-ce qui stimule la performance de l’or tokenisé ?

Par ailleurs, la performance de l’or tokenisé en 2025 est due à l’intérêt accru des investisseurs. Plusieurs facteurs, dont la performance de l’actif sous-jacent, en sont à l’origine.

Le prix de l’or a atteint des sommets en 2025, avec la plus forte hausse en 46 ans, la capitalisation boursière ayant augmenté de 67 % pour atteindre 30 000 milliards de dollars. Cette hausse s’explique par l’augmentation de la demande dans un contexte d’incertitudes géopolitiques et de fragilisation des alliances mondiales.

Cependant, l’or tokenisé a tout de même surpassé l’or physique et la plupart des fonds négociés en bourse (ETF) sur l’or, ce qui montre qu’il suscite davantage d’intérêt. Le rapport attribue ce phénomène aux caractéristiques uniques de l’or tokenisé, qui le rendent adapté aux investisseurs institutionnels et particuliers.

Le texte est le suivant :

“Contrairement à certains actifs tokenisés, il n’est pas limité uniquement aux investisseurs accrédités, n’a pas de seuil d’investissement minimum et offre une propriété fractionnée, ce qui permet aux investisseurs de toutes tailles, des institutions aux particuliers disposant d’un très petit capital, d’obtenir facilement une exposition en achetant simplement un jeton.”

L’intérêt des investisseurs s’est manifesté dans les transactions, qui ont atteint 178 milliards de dollars, soit une augmentation de 1 550 % d’une année sur l’autre. Par rapport aux ETF sur l’or, seul le plus grand ETF sur l’or, le SPDR Gold Trust, a affiché un volume plus important tout au long de l’année.