Dacity Coin
Zcash
Celestia
Bitcoin
Pearl
Injective
Pons
Ключевые выводы:
- Биткойн отступил к отметке $117K после достижения исторического максимума в $123K.
- Приток средств в ETF и низкий уровень розничного FOMO говорят о том, что потенциал роста еще сохраняется.
- Показатели цепочки демонстрируют сильную уверенность, но растущий краткосрочный риск держателя.
Цена BTC остывает от пика, пока рынок переваривает всплеск на $123K
15 июля цена Биткойна упала до $117 059 после того, как ранее утром на бирже Binance она ненадолго достигла исторического максимума в $123 100. Откат произошел после крупнейшего в истории Биткойна закрытия семидневной свечи $119 310, ознаменовавшего 8,74%-ный рост за неделю.
Ралли, начавшееся в начале июля, получило новый импульс после того, как американские спотовые биржевые фонды Биткойна (ETF) зафиксировали второй по величине дневной приток средств за всю историю. Glassnode отметила, что производные, спот и активность на цепочке сейчас отражают рынок с высокой убежденностью, но и повышенным риском.
Этот краткосрочный откат не вызвал паники. Историческая практика показывает, что подобные консолидации после прорыва часто предшествуют продолжению роста, особенно на этапах открытия цен. Участники рынка следят за ключевыми структурными индикаторами, чтобы оценить устойчивость ралли.
Приток средств в ETF подчеркивает структурный сдвиг, стоящий за моментом роста Биткойна
В прошлый четверг спотовые биткойн-фонды ETF, котирующиеся в США, получили $1,18 млрд. чистого притока, что стало вторым по величине показателем за один день с момента их запуска в январе 2024 года. Компания Ecoinometrics заявила, что такая активность знаменует собой изменение в поведении инвесторов, отметив, что “режимы сильного притока” обычно длятся несколько сессий.
Данные Glassnode также показали 50%-ный скачок спотовых объемов Биткойна за последнюю неделю. Хотя это указывает на возобновление покупательского интереса, объемы все еще на 23% ниже среднего показателя за год. Тенденция говорит о том, что импульс возвращается, но эйфория розничной торговли остается приглушенной.
Премиальный индекс Coinbase Разрыв в ценах между Coinbase и Binance также подтверждает тезис об институциональном спросе. 14-дневная скользящая средняя индекса остается положительной на протяжении самого длинного отрезка в этом цикле. Инвесторы из США продолжают платить премию за доступ к криптовалюте, что указывает на устойчивый спрос, несмотря на высокие цены.
Метрики цепочки показывают сильную уверенность в себе без эйфории в розничной торговле
В “Пульсе рынка” Glassnode на этой неделе было отмечено, что поведение краткосрочных держателей (STH) остается в умеренных пределах. Премия к стоимости чистых активов (NAV) для STHs составляет 16%, что значительно ниже перегретого диапазона 30%–35%, обычно ассоциирующегося с вершинами циклов.
Зона премии 0%–25% NAV указывает на осторожный оптимизм. Этот уровень исторически отражает поведение бычьего рынка на ранней стадии, а не на поздней стадии, вызванной FOMO-покупками. Объем переводов Биткойна на цепь и соотношение нереализованных прибылей и убытков также указывают на то, что рынок еще не охвачен спекулятивным ажиотажем.
Ценовой импульс остается сильным, но он не вышел на экстремальную территорию. Полосы индикатора Glassnode показывают, что последнее движение по-прежнему происходит в пределах исторически устойчивых зон роста. Это подтверждается постепенным ростом открытого интереса по опционам, который сигнализирует об уверенности без чрезмерного риска левериджа.
Волатильность падает, поскольку институты укрепляют структуру цены Биткойна
Помимо ценовой динамики, продолжают проявляться структурные изменения в модели волатильности Биткойна. 30-дневная скользящая волатильность этого актива снизилась до 35% в 2025 году, что резко отличается от пиковых значений в 158% во время цикла 2019-2022 годов.
Падение совпало с ростом присутствия институциональных инвесторов. Фонд iShares Bitcoin Trust (IBIT) компании BlackRock и другие спотовые ETF постоянно наблюдали приток средств даже во время коррекции рынка – эта тенденция началась после утверждения ETF в январе 2024 года.
Такое поведение покупателей уменьшает нестабильность колебаний, поскольку учреждения склонны усредняться в провалах, а не реагировать на ценовой шум. Аналитики связывают растущую стабильность Биткойна с этим более долгосрочным капиталом. Хотя Биткойн не застрахован от макроэкономических потрясений, его реакция на волатильность теперь более схожа с традиционными активами, такими как золото и S&P 500.
Принятие расширяется по мере того, как финансовые консультанты продвигают криптовалюты.
Участие институциональных инвесторов также меняет схемы внедрения криптовалют в розничной торговле. Зарегистрированные инвестиционные консультанты (RIAs) теперь предлагают распределение криптовалют в рамках обычных портфелей. Рик Эдельман, соучредитель компании Edelman Financial Engines, недавно рекомендовал распределять 10%–40% криптовалют в зависимости от склонности к риску.
Учитывая, что RIA управляют активами на сумму более $146 трлн, даже скромный сдвиг в распределении средств может привести к экспоненциальному спросу на Биткойн. Один только сдвиг на 1% составит более $1,4 триллиона – более 40% от текущей рыночной стоимости Биткойна.
Пенсионные фонды также начали принимать участие. Фонды в Висконсине и Индиане раскрыли информацию о точечных инвестициях в ETF, что подчеркивает растущую интеграцию Биткойна в традиционные финансы. Аналитики, однако, предупреждают, что с принятием биткойна на вооружение появляются дополнительные риски, связанные с хранением и контролем со стороны регулирующих органов.
Охлаждение или нагрузка для следующего подъема?
Отступление Биткойна до $117K может показаться резким, но данные пока не указывают на его истощение. Учитывая, что активность розничной торговли все еще невелика, приток средств в ETF велик, а индикаторы на цепочке находятся в здоровых диапазонах, аналитики утверждают, что ралли может продолжаться.
Однако краткосрочная волатильность остается риском. Если премии по NAV или открытый интерес по опционам резко вырастут, опасения по поводу перегрева могут вернуться. А пока Биткойн, похоже, переваривает достигнутые результаты, прежде чем попытаться продвинуться к следующему прогнозируемому диапазону: $132K-$138K.
Отказ от ответственности
Эта статья предназначена исключительно для информационных целей и не дает никаких финансовых, инвестиционных или иных советов. Автор или любые люди, упомянутые в этой статье, не несут ответственности за любые финансовые потери, которые могут возникнуть в результате инвестирования или торговли. Пожалуйста, проведите свое исследование, прежде чем принимать какие-либо финансовые решения.
