streamoors
Injective
Pudgy Penguins
Celestia
Pearl
Sui
Bitcoin
Wichtige Einblicke:
- 21Shares beantragte die Notierung des ersten Spot-basierten SUI-ETF an der Nasdaq.
- Der ETF wird den CME CF Sui-Dollar-Kurs ohne Hebelwirkung oder Derivate abbilden.
- Der Kurs von SUI stieg nach der Einreichung des Antrags auf Börsenzulassung an der Nasdaq stark an.
21Shares hat die Notierung des allerersten SUI-ETF an der Nasdaq beantragt und damit eine Rallye des SUI-Kurses ausgelöst. Der Antrag sieht eine Spot-Backed-Trust-Struktur vor, die die Nachfrage der Anleger nach einem institutionellen Engagement in die Sui-Blockchain auslöst.
Nasdaq SUI ETF Einreichung löst Kursdynamik aus
Der Kurs von SUI stieg sprunghaft an, nachdem Nasdaq am 23. Mai bei der U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) einen Vorschlag für eine Regeländerung eingereicht hatte, der darauf abzielt, den 21Shares SUI ETF unter ihrer Regel 5711(d) für rohstoffbasierte Treuhandaktien zu listen.
Laut dem Antrag SR-NASDAQ-2025-042 beabsichtigt der Fonds, den CME CF Sui-Dollar-Referenzkurs nachzubilden, bereinigt um die Kosten. Im Gegensatz zu Futures-gestützten Fonds wird dieser ETF tatsächliche SUI-Token halten, die von Coinbase Custody und BitGo verwahrt werden.
Mit diesem Schritt ist 21Shares in der Lage, US-Anlegern über ein reguliertes Produkt ein direktes Engagement in den SUI-Token zu bieten, ähnlich dem Weg, den die börsengehandelten Bitcoin– und Ethereum-Fonds in diesem Jahr eingeschlagen haben.
Spotstruktur vermeidet Leverage oder Yield Farming
Der Trust wird als passives Vehikel agieren. Er wird sich nicht an Leverage, Derivaten oder Krediten beteiligen, heißt es in der Einreichung. Dieser Aufbau spiegelt die Struktur wider, die für Bitcoin- und Ether-ETFs genehmigt wurde. Er vermeidet spekulative Strategien und konzentriert sich ausschließlich auf die Nachbildung der Performance des SUI-Kassamarktes.
21Shares hat bestätigt, dass der ETF keine SUI direkt von autorisierten Teilnehmern annehmen wird. Stattdessen werden nur Bareinlagen akzeptiert, die dann zum Erwerb von SUI über einen als „SUI-Gegenpartei“ bezeichneten Intermediär verwendet werden.
Jeder Anteil entspricht einem Bruchteil der im Trust gehaltenen SUI. Der ETF wird seinen Nettoinventarwert (NIW) täglich auf der Grundlage des CME CF Sui-Dollar-Referenzsatzes berechnen – der gleichen Preisquelle, die auch für die Bewertung des Fonds verwendet wird.
Die Reife des SUI-Marktes unterstützt den ETF-Fall
Bei der Begründung ihres Vorschlags betonte die Nasdaq die wachsende Liquidität und Dezentralisierung von SUI. Im Mai 2025 lag die Marktkapitalisierung von SUI bei über 12 Milliarden Dollar, und Coinbase allein macht über 94% des Volumens der Preisbenchmark aus. Kraken füllt den verbleibenden Anteil, was auf eine enge Konzentration der Liquidität hinweist.
Der Sponsor besteht jedoch darauf, dass der Markt tief und widerstandsfähig genug ist, um Manipulationen zu widerstehen, und beruft sich dabei auf Arbitrage-Aktivitäten zwischen den Plattformen und die Verbreitung von Preisen in Echtzeit.
Der Benchmark-Anbieter des ETF, CF Benchmarks Ltd., verwendet eine mehrstufige volumengewichtete Median-Methode, um den Einfluss von Ausreißer-Trades oder Kursmanipulationsversuchen zu reduzieren. Die Benchmark entspricht außerdem der britischen Benchmark-Verordnung und unterliegt der ISAE 3000-Prüfung.
Ein Testfall für die Blockchain der nächsten Generation
Der vorgeschlagene ETF ist das erste Mal, dass eine US-Börse versucht, ein Produkt zu notieren, das durch ein Layer 1-Blockchain-Token gesichert ist, das nicht Bitcoin oder Ethereum ist.
SUI betreibt das Sui-Netzwerk, das einen delegierten Proof-of-Stake-Konsensmechanismus und die parallele Ausführung von Transaktionen über die Protokolle Narwhal und Bullshark verwendet. Diese Funktionen ermöglichen es dem Netzwerk, große Mengen an Aktivitäten in Bereichen wie Glücksspiel und dezentralisierte Finanzen zu verarbeiten.
SUI hat eine Obergrenze von 10 Milliarden Token, und die Inhaber können Vermögenswerte einsetzen, Netzwerkgebühren zahlen und über Protokoll-Upgrades abstimmen. Sein Design spiegelt die Funktion von Ethereum wider, versucht aber, die Skalierbarkeit und Geschwindigkeit zu verbessern.
Regulatorischer Weg spiegelt Spot Bitcoin, Ether ETFs
Obwohl es keinen geregelten Futures-Markt für SUI gibt, argumentieren Nasdaq und 21Shares, dass der Vorschlag mit den jüngsten Entscheidungen der SEC übereinstimmt. Im Januar 2024 und im Mai 2024 genehmigte die SEC Bitcoin- und Ether-ETFs auf Spot-Basis, obwohl es keinen regulierten Markt von „signifikanter Größe“ gab – eine wichtige Voraussetzung für frühere Ablehnungen.
In diesen Fällen akzeptierte die SEC „andere Mittel“ zur Verhinderung von Betrug, einschließlich Preisaggregation, Überwachungsmechanismen und Liquiditätsfragmentierung, als angemessene Schutzmaßnahmen. Nasdaq ist der Ansicht, dass SUI diese Anforderungen erfüllt.
Im Falle einer Genehmigung würde der ETF zu den üblichen Handelszeiten der Nasdaq notiert und im Rahmen ihres Marktüberwachungsprogramms überwacht werden. Die Intraday Indicative Values (IIV) würden alle 15 Sekunden veröffentlicht, während der NAV am Tagesende nach 16:00 Uhr ET festgestellt würde.
Institutionelle Anlaufstelle oder Katalysator für den Einzelhandel?
Der ETF könnte eine regulierte Einstiegsmöglichkeit für US-Institutionen schaffen, um sich in SUI zu engagieren, ohne sich mit der Verwahrung von Token, Wallets oder Offshore-Börsen zu beschäftigen.
Die endgültige Genehmigung liegt jedoch bei der SEC. Die bei der Kommission eingereichte Registrierungserklärung ist noch nicht wirksam, und der Handel wird erst aufgenommen, wenn die SEC grünes Licht gibt.
Bis dahin reiht sich der SUI ETF in eine wachsende Reihe von Kryptoprodukten ein, die auf eine behördliche Genehmigung warten – und in einen Markt, der auf die nächste Phase der Token-Einführung gespannt ist.
Haftungsausschluss
Die in diesem Artikel geäußerten Ansichten und Meinungen des Autors oder der genannten Personen dienen ausschließlich Informationszwecken. Und sie stellen keine Anlage-, Finanz- oder sonstige Beratung dar. Der Handel mit oder die Investition in Kryptowährungen ist mit dem Risiko eines finanziellen Verlusts verbunden.
