Was bedeutet das neu unterzeichnete russische Kryptogesetz für lokale Anleger?

Wichtige Einblicke:

• Das russische Kryptogesetz erlaubt ab dem 1. September 2026 den regulierten Handel über zugelassene Vermittler.
• Nach den neuen Vorschriften gilt für Privatanleger eine jährliche Obergrenze von 300.000 Rubel für den Kauf von Kryptowährungen pro Vermittler.
• Qualifizierte Anleger erhalten nach Abschluss der vorgeschriebenen Eignungsprüfungen Zugang zu einem breiteren Spektrum an Kryptomärkten.

Präsident Wladimir Putin unterzeichnete am 4. August das neue russische Kryptowährungsgesetz. Mit diesem Gesetz soll ein reguliertes System für den Handel mit Kryptowährungen im gesamten Land geschaffen werden.

Die meisten Bestimmungen treten am 1. September 2026 in Kraft. Der Rechtsrahmen gilt für Anleger, Börsen, Makler, Verwahrstellen, Miner und Plattformen für digitale Vermögenswerte.

Lokale Investoren erhalten über zugelassene Vermittler einen legalen Zugang. Das Gesetz sieht jedoch Prüfungen, Kaufbeschränkungen und Vermögensbeschränkungen vor. Russland wird Zahlungen mit Kryptowährungen für gewöhnliche inländische Waren und Dienstleistungen weiterhin verbieten.

Privatanleger unterliegen jährlichen Kaufbeschränkungen

Das russische Kryptogesetz erlaubt es nicht qualifizierten Anlegern, nach Absolvierung eines Eignungstests Kryptowährungen über regulierte Vermittler zu erwerben. Diese Anleger dürfen ausschließlich Vermögenswerte erwerben, die von den Aufsichtsbehörden zu den liquidesten Kryptowährungen gezählt werden.

Jeder Vermittler darf jährlich Käufe im Wert von bis zu 300.000 Rubel für einen Anleger abwickeln. Die Bank von Russland hat die endgültige Liste der zulässigen Vermögenswerte noch nicht veröffentlicht.

Das Kryptogesetz wendet die jährliche Anlageobergrenze auf jeden zugelassenen Vermittler gesondert an. Privatanleger müssen ihre Transaktionen über regulierte Dienstleister abwickeln.

Die Vorschriften räumen der Bank von Russland die Kontrolle darüber ein, welche Vermögenswerte an Privatanleger gelangen und wie Finanzintermediäre die Kenntnisse ihrer Kunden bewerten.

Qualifizierte Anleger erhalten einen breiteren Marktzugang

Qualifizierte Anleger müssen zudem vor der Nutzung des regulierten Kryptomarktes eine obligatorische Prüfung absolvieren. Nach Bestehen dieser Prüfung dürfen sie beliebige Kryptowährungen ohne jährliche Kaufobergrenze kaufen und verkaufen.

Frühere Transaktionsdaten im Bereich Kryptowährungen können einer Person dabei helfen, die Qualifikationskriterien zu erfüllen. Die Aufsichtsbehörden müssen noch detaillierte Kriterien festlegen, bevor Unternehmen das System einheitlich anwenden können.

Diese Anlegerkategorie erhält einen umfassenderen Zugang als Privatkunden. Die Transaktionen müssen jedoch weiterhin über zugelassene Marktteilnehmer abgewickelt werden. Zu diesen zählen Makler, Verwaltungsgesellschaften, Börsen, Handelsplätze, Clearingstellen und Verwahrstellen.

Das Kryptogesetz regelt zudem digitale Finanzanlagen, ausländische digitale Instrumente, Verwahrungsunterlagen sowie damit verbundene Abwicklungsdienstleistungen im gesamten russischen Finanzsystem.

Vermittler müssen Kundendaten führen und die Compliance-Standards der Aufsichtsbehörde einhalten. Anleger benötigen Konten bei zugelassenen Anbietern, bevor sie vor Ort handeln können.

Börsen müssen sich gemäß den neuen Vorschriften registrieren lassen

Betreiber von Kryptobörsen müssen sich in ein spezielles staatliches Register eintragen lassen und über ein Eigenkapital von mindestens 15 Millionen Rubel verfügen. Zudem müssen sie einer zugelassenen Selbstregulierungsorganisation des Finanzmarktes beitreten.

Das Gesetz definiert eine systematische Tauschaktivität als mindestens zwei Transaktionen pro Monat, deren Gesamtwert mehr als 3,5 Millionen Rubel beträgt. Bestehende Anbieter dürfen bis zum 1. Juli 2027 ohne Registrierung tätig sein.

Betreiber von Börsen für digitale Finanzanlagen unterliegen einem gesonderten Zeitplan für die Umstellung und müssen die Anforderungen bis zum 1. März 2027 erfüllen. Banken müssen Überweisungen ablehnen, wenn sie mutmaßliche Verbindungen zu nicht zugelassenen Krypto-Börsenanbietern feststellen.

Die Bank von Russland hat zudem Vorschriften für den organisierten Handel, die Preisgestaltung, die Bestandsführung sowie digitale Verwahrstellen entworfen. Die vorgeschlagenen Kapitalanforderungen für diese Verwahrstellen liegen zwischen 50 Millionen und 250 Millionen Rubel.

Inlandsüberweisungen bleiben verboten

Das neue Gesetz erkennt Kryptowährungen jedoch nicht als gesetzliches Zahlungsmittel für gewöhnliche Einkäufe innerhalb Russlands an. Unternehmen dürfen im Rahmen üblicher inländischer Transaktionen keine Kryptowährungen als Zahlungsmittel für Waren, Dienstleistungen, Informationen oder geistiges Eigentum akzeptieren.

Das Gesetz verbietet zudem Werbung, in der Kryptowährungen als lokales Zahlungsmittel dargestellt werden. Anleger dürfen zugelassene Vermögenswerte halten und mit ihnen handeln. Sie dürfen diese jedoch nicht wie Rubel an inländischen Verkaufsstellen verwenden.

Russland wird einige genau definierte Ausnahmen zulassen, darunter Abrechnungen im Rahmen von Außenhandelsverträgen zwischen Gebietsansässigen und Gebietsfremden. Die Gesetzgebung erlaubt zudem bestimmte Transaktionen im Zusammenhang mit geschürften Kryptowährungen, Wertpapieren, digitalen Rechten, Plattformgebühren und anderen digitalen Vermögenswerten.

Die Zentralbank muss die wichtigsten Betriebsvorschriften vor dem Start im September fertigstellen. Diese Vorschriften betreffen zulässige Wertpapiere des Privatkundenbereichs, Anlegertests, die Börsenaufsicht, den organisierten Handel sowie den Betrieb digitaler Wertpapierdepots.