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Ideas clave:
- Los analistas advierten que el precio del Bitcoin debe recuperar el cuantil 0,85 a 106.200 $ para evitar una tensión mayor en el mercado.
- Las pérdidas no realizadas entre los principales compradores han ascendido a 7,1 millones de BTC, la cifra más alta en más de un año.
- Los ETF estadounidenses de Bitcoin al contado registraron salidas por valor de 4.200 millones de dólares en noviembre, lo que indica un debilitamiento de la demanda institucional.
- Algunos expertos creen que la caída de Bitcoin es limitada si los principales poseedores, como Strategy, conservan la mayor parte de sus 650.000 BTC.
El precio del Bitcoin ha mostrado signos de recuperación, subiendo de nuevo por encima de los 93.000 $ al reanudarse el sentimiento alcista. Sin embargo, con el 25% de la oferta de BTC aún bajo el agua, los datos de Glassnode muestran que la estructura del mercado es similar a la del primer trimestre de 2022.
Añadió que la demanda se está debilitando en los mercados al contado, de futuros y ETF. Además, con el mNAV de la acción MSTR cayendo por debajo de 1, aumentan los riesgos de que la Estrategia empiece a vender su BTC.
El gráfico del precio del Bitcoin se parece al del primer trimestre de 2022
La empresa de análisis de Blockchain Glassnode informó de que Bitcoin cotiza actualmente cerca de la “Media de Mercado Real”. Los analistas señalan que este nivel separa históricamente las correcciones rutinarias de las fases bajistas más profundas del mercado.
Aunque el BTC ha conseguido mantenerse por encima del umbral, la estructura del mercado es similar a la del 1T 2022. El Modelo de Base de Costes Cuantiles de la Oferta muestra que el precio al contado del Bitcoin cotiza por debajo del cuantil 0,75.
Se ha mantenido por debajo de 96.100 $ desde mediados de noviembre. Esto sitúa a más del 25% de la oferta circulante en una pérdida no realizada.
Los analistas advierten de que la capitulación de los grandes compradores sigue siendo un riesgo. Por ello, afirman que el BTC debería asegurar una recuperación sostenida por encima del cuantil de 0,85, es decir, 106.200 $, para restablecer la estabilidad del mercado.
Las pérdidas no realizadas de Bitcoin son las más altas en un año
Glassnode informa de que las cohortes de compradores de Bitcoin están experimentando ahora sus mayores niveles de pérdidas no realizadas en más de un año. El SMA de 7 días de la Oferta Total en Pérdidas subió a 7,1 millones de BTC la semana pasada.
Los expertos señalaron además que el actual rango de pérdidas de 5-7 millones de BTC refleja el movimiento lateral del mercado de 2022. Mantenerse por encima de la Media de Mercado Real es crucial para el precio del Bitcoin. Ayuda a evitar que el activo se deslice hacia un mercado bajista prolongado.
A pesar de estas similitudes estructurales, las entradas de capital siguen siendo modestamente positivas. Glassnode
En medio de este fuerte impulso del capital, la Media de Mercado Real puede funcionar como una consolidación. También podría servir como zona de formación de un fondo, en lugar de desencadenar una ruptura.
En el mercado al contado, los ETF estadounidenses de Bitcoin muestran una clara caída de la demanda. Esto es evidente con las salidas de 4.200 millones de dólares del mes pasado, en noviembre. También pone de manifiesto una caída del apetito institucional por la asignación de capital fresco a Bitcoin.
Las salidas de los ETF de Bitcoin al contado se han producido en todos los emisores estadounidenses. Los analistas señalan que el descenso de la demanda de ETF está contribuyendo a debilitar la estructura general del mercado.
El precio del Bitcoin no verá una corrección similar a la de 2022 si el MSTR apoya
Las acciones de MSTR han caído más de un 50% desde su máximo. Por ello, ha surgido la preocupación de que la empresa pueda vender sus Bitcoins para hacer frente a sus obligaciones de deuda. Esto ha provocado un sentimiento negativo adicional en torno a BTC.
Sin embargo, Ki Young Ju, Consejero Delegado de CryptoQuant, dijo que es improbable que Bitcoin se enfrente a una caída severa similar a la de 2022. Cree que la caída del precio del Bitcoin es limitada si Strategy mantiene su posición de 650.000 BTC. El riesgo también permanece contenido si sólo venden marginalmente.
Ju señaló que el precio del Bitcoin está actualmente un 25% por debajo de su máximo histórico. Aunque surja una fase bajista, es probable que la caída sea limitada. Podría asemejarse a un amplio rango lateral en lugar de una profunda corrección.
Añadió que los titulares a largo plazo deberían evitar las ventas por pánico. Ju cree que Bitcoin se beneficia ahora de canales de liquidez más sólidos y de una estructura de mercado más madura. Esto refuerza una perspectiva sólida a largo plazo.
