Cboe propose des transactions en nature pour les ETF Bitcoin et Ethereum

• Les ETF Bitcoin ont attiré 1,76 milliard de dollars entre le 21 et le 24 janvier 2025.
• Cboe BZX Exchange propose des transactions en nature pour les ETF ARK.
• La valeur nette d’inventaire totale des ETF Bitcoin s’élève aujourd’hui à 123,06 milliards de dollars.

Tout a commencé avec l’approbation du tout premier ETF Bitcoin, qui n’autorisait que les transactions en espèces au lieu des transactions en nature. Malgré cela, l’approbation a été la chose la plus importante en 2024, pour les experts et les amateurs de crypto-monnaie.

L’optimisme suscité par la première approbation a déclenché une révolution sur le marché des cryptomonnaies. Cela a transformé le paysage et ouvert la voie à plusieurs entreprises qui ont lancé leurs propres ETF.

Toutefois, au fil du temps, dans cet espace en pleine évolution, les entreprises souhaitent désormais que leurs produits ETF fassent l’objet de transactions en nature. C’est pourquoi le Cboe BZX Exchange, Inc. a récemment soumis une proposition 19b-4 à la SEC.

Cette proposition vise à permettre les créations et les rachats en nature pour l’ARK 21Shares Bitcoin ETF et le 21Shares Core Ethereum ETF.

Alors que le marché continue d’innover, ces développements pourraient façonner l’avenir de l’investissement dans les crypto-monnaies.

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Alors que la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis s’apprêtait à approuver les ETF Bitcoin au comptant en 2023, les entreprises s’affairaient à régler les détails techniques du processus de rachat de ces produits.

Initialement, la SEC était favorable à un modèle uniquement en numéraire. Ce modèle exige des émetteurs qu’ils vendent les bitcoins immédiatement après les avoir sortis de leur entrepôt et qu’ils restituent l’argent aux investisseurs.

Cependant, l’ETF est venu qui avait la capacité d’inviter une énorme liquidité. La SEC a approuvé les ETF Bitcoin au comptant en janvier 2024, puis les ETF Ethereum au comptant en mai 2024.

Depuis, le marché des ETF s’est imposé comme une force redoutable, contrant les critiques qui avaient auparavant minimisé son potentiel.

Pour preuve, l’ETF de BlackRock est devenu le plus important ETF Bitcoin au comptant, accumulant près de 40 milliards de dollars d’entrées cumulées depuis son lancement en janvier, ce qui en fait le début d’ETF le plus réussi jamais enregistré.

En 2024, les approbations initiales de la SEC pour les ETF Bitcoin et Ethereum n’autorisaient que les transactions en espèces. Aujourd’hui, le secteur plaide pour des mécanismes en nature.

Récemment, 21Shares a soumis une proposition à la SEC par l’intermédiaire de Cboe BZX Exchange, demandant l’approbation des processus de création et de rachat en nature pour son ARK 21Shares Bitcoin ETF et 21Shares Core Ethereum ETF.

Cette proposition permettrait aux participants autorisés d’échanger des parts d’ETF directement contre du Bitcoin ou de l’Ethereum, plutôt que contre des espèces.

Elle fait suite à une demande similaire du Nasdaq pour l’iShares Bitcoin Trust de BlackRock, qui vise également à mettre en œuvre des rachats en nature.

Ce changement indique une évolution des approches réglementaires et opérationnelles des ETF cryptographiques. La méthode en nature est conçue pour améliorer l’efficacité opérationnelle, permettant aux participants autorisés de mieux aligner l’offre d’ETF sur la demande du marché tout en réduisant les coûts.

Elle améliorerait également la liquidité et la flexibilité opérationnelle pour les investisseurs institutionnels qui gèrent ces fonds.

Si elle est approuvée, cette proposition d’amendement pourrait établir une nouvelle norme pour les opérations des ETF de crypto-monnaie, en minimisant potentiellement la friction des transactions et en augmentant l’efficacité pour les investisseurs institutionnels.

Pourquoi le cours du bitcoin atteint-il 109 000 dollars et est-il lié à l’ETF bitcoin ?

La semaine dernière, les ETF Bitcoin ont connu une hausse impressionnante des entrées, les données de Spot On Chain révélant qu’entre le 21 et le 24 janvier 2025, ils ont attiré un montant remarquable de 1,76 milliard de dollars.

Cet afflux de capitaux a coïncidé avec un rallye post-inauguration, qui a fait grimper le cours du bitcoin à plus de 109 000 dollars. Le principal moteur de cette hausse a été l’ETF Bitcoin (IBIT) de BlackRock, qui a représenté à lui seul un afflux impressionnant de 1,32 milliard de dollars.

Actuellement, la valeur nette totale des ETF Bitcoin s’élève à 123,06 milliards de dollars, ce qui représente 5,92 % de la capitalisation boursière globale de Bitcoin. Cet afflux a joué un rôle important dans la remontée du cours du bitcoin, car les investisseurs institutionnels considèrent de plus en plus le bitcoin comme une protection contre l’inflation et l’instabilité économique.

Par conséquent, la demande d’ETF offrant une exposition au bitcoin sans les complexités de la propriété directe devrait continuer à croître.

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