L’action Coinbase $COIN bondit de 3,6 %, atteignant son plus haut niveau depuis l’introduction en bourse en 2021

Aperçu des principaux éléments :

• Les actions de Coinbase ont bondi de 3,6 % à 370,60 $, se rapprochant de son record historique de 357,39 $ de novembre 2021.
• Depuis le début de l’année, COIN a gagné plus de 42 %, stimulé par la hausse des prix du bitcoin, les progrès de la réglementation et l’intérêt des institutions.
• Les analystes ont relevé l’objectif de prix de Coinbase à 510 dollars, citant son leadership en matière de conservation, d’ETF et d’infrastructure stablecoin.

Coinbase Global Inc. (COIN) a fait un bond de 3,6 % jeudi, clôturant à son plus haut niveau depuis son introduction en bourse en 2021. Le rallye a placé COIN à moins de 2 % de son record de clôture de 357,39 $ de novembre 2021.

Les cours élevés du bitcoin, l’introduction en bourse de Circle et l’afflux croissant d’investisseurs institutionnels ont favorisé l’éclatement de l’action.

L’action Coinbase s’approche de l’ATH alors que les institutions achètent

L’action Coinbase a atteint un sommet intrajournalier de 370,60 $ avant de revenir à 352 $ à la mi-journée. Le gain de 3,6 % a été réalisé alors que le bitcoin s’est maintenu au-dessus de 107 000 $ et que la participation institutionnelle s’est accrue.

Depuis le début de l’année, COIN a gagné plus de 42%, surperformant les principaux indices et se classant en tête des performances de la semaine pour le S&P 500. Ark Invest a ajouté 4 200 actions à ses ETF, et Benchmark a relevé son objectif de 301 à 421 dollars.

Les analystes ont cité la montée en flèche de Circle – de 31 $ à plus de 200 $ – comme un vent arrière. Coinbase détient des parts dans Circle et cogère le stablecoin USDC. Son exposition à l’infrastructure des stablecoins est directement liée à l’optimisme du marché.

Le discours institutionnel continue de s’étoffer. Coinbase est désormais le dépositaire de plusieurs ETF Bitcoin cotés aux États-Unis et prend en charge l’intégration de 200 institutions financières.

La hausse des prix du bitcoin alimente le rallye

La reprise de Coinbase intervient alors que le bitcoin se négocie entre 100 000 et 110 000 dollars, selon les données récentes de Glassnode sur la chaîne.

La stabilité du bitcoin dans cette fourchette reflète un refroidissement des prises de bénéfices, une baisse du volume des contrats à terme et un ralentissement de l’activité au comptant. Toutefois, le coût de base à long terme des détenteurs de titres à court terme continue d’augmenter, ce qui suggère une base d’investisseurs résistante.

Le volume total des transferts de bitcoins a diminué récemment, ce qui témoigne d’une certaine prudence dans l’ensemble des échanges. L’intérêt ouvert et les volumes des contrats à terme ont également reculé par rapport à leurs sommets, ce qui témoigne de l’hésitation des spéculateurs.

Pourtant, malgré la faiblesse de l’activité sur la chaîne, COIN continue de se dissocier de la volatilité du BTC grâce à la diversification de ses sources de revenus.

Coinbase est moins dépendante des frais de négociation aujourd’hui qu’en 2021, avec des revenus croissants provenant des abonnements et des services de garde. Les recettes du premier trimestre 2025 ont augmenté de 24,2 % en glissement annuel pour atteindre 2,03 milliards de dollars, tandis que les recettes provenant des abonnements et des services ont augmenté de 36,3 % pour atteindre 698,1 millions de dollars.

L’orientation de la société vers des sources de revenus à long terme lui a permis d’atteindre une valorisation plancher, même en cas de baisse du bitcoin.

Les vents contraires réglementaires renforcent la position de Coinbase

Les progrès en matière de réglementation ont été un autre facteur clé de la percée de Coinbase. L’adoption récente de la loi GENIUS, qui introduit un cadre fédéral pour les stablecoins, a ravivé l’optimisme des investisseurs.

Cette législation devrait élargir l’utilisation des stablecoins dans le secteur bancaire et la fintech, des secteurs où Coinbase dispose déjà d’une infrastructure importante.

Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a confirmé que la société assure désormais l’intégration d’environ 200 institutions financières américaines. Coinbase est également le dépositaire de plusieurs ETF Bitcoin cotés aux États-Unis, ce qui confirme son importance dans la couche institutionnelle croissante de la crypto-monnaie. Avec l’entrée en vigueur de la loi GENIUS, ces services devraient être plus largement adoptés.

Entre-temps, les analystes de Bernstein ont revu Coinbase à la hausse, la qualifiant d'”Amazon des services financiers cryptographiques”. Ils ont cité son portefeuille en expansion, qui comprend maintenant le courtage Prime, Base blockchain, la garde institutionnelle et les partenariats d’émission de stablecoins. La diversification de la société l’a aidée à résister aux cycles du marché et à accroître sa part de marché.

Le marché général soutient le sentiment de risque

Les gains de Coinbase ont été accompagnés d’une hausse plus importante des marchés boursiers américains, qui a stimulé toutes les formes d’actifs à risque. L’indice S&P 500 a augmenté de 0,54 %, le Nasdaq de 0,57 % et le Dow de 0,55 %. L’indice Russell 2000 des petites capitalisations a augmenté de 0,62 %, ce qui reflète l’engagement généralisé des investisseurs dans les valeurs de croissance.

Dans le même temps, l’indice de volatilité CBOE (VIX) a diminué de 1,79 pour s’établir à 16,46, ce qui indique un faible niveau de peur sur le marché et un changement en faveur de l’appétit pour le risque. Le prix de l’or a baissé de 0,33 %, et l’abandon des valeurs refuges s’est également manifesté par l’achat d’un plus grand nombre d’actions liées aux cryptomonnaies.

Les deux raisons pour lesquelles Coinbase a grimpé en flèche semblent contenir un élément fondamental de l’entreprise ainsi qu’un autre élément macroéconomique intéressant.

Avec une capitalisation boursière de 89,6 milliards de dollars, Coinbase est l’une des principales sociétés de cryptomonnaies au monde. Si l’action dépasse 340 cette semaine, elle se retrouvera dans la zone de découverte des prix pour la première fois depuis son introduction en bourse. Avec une telle dynamique et une telle liquidité institutionnelle, les analystes estiment qu’un rallye vers 1 000 est désormais possible.

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