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Aperçu des principaux éléments :
- MicroStrategy augmente son objectif d’introduction en bourse de la STRC de 500 millions de dollars à 2 milliards de dollars pour augmenter ses avoirs en 607 770 BTC.
- L’action MSTR reste stable à 418 dollars en raison de l’augmentation des volumes et de l’incertitude juridique.
- Des actionnaires intentent une action collective au sujet de la modification de la loi STRK et de l’exercice des droits de vote
MicroStrategy a intensifié son engagement envers le bitcoin en augmentant le montant de son IPO STRC de 500 millions de dollars à 2 milliards de dollars. Cette décision intervient alors que l’entreprise cherche à renforcer sa trésorerie, qui est déjà la plus importante des entreprises publiques avec 607 770 BTC, d’une valeur de plus de 7,2 milliards de dollars.
Toutefois, cette expansion coïncide avec des turbulences juridiques liées à des modifications d’actions privilégiées, ce qui rend le sentiment des investisseurs encore plus complexe.
MicroStrategy envisage une allocation plus importante en bitcoins
MicroStrategy a augmenté son émission d’actions privilégiées STRC à taux variable à 2 milliards de dollars, contre 500 millions de dollars précédemment. La société a fixé le prix de l’offre à 90 dollars par action, en dessous de sa valeur nominale de 100 dollars, ce qui lui donne un rendement initial de 9 %. Ce capital permettra de financer davantage d’achats de bitcoins et de couvrir les dépenses générales de l’entreprise.
Au 24 juillet 2025, MicroStrategy détenait 607 770 BTC, conservant ainsi sa position de leader en matière de trésorerie publique en bitcoins. La valeur liquidative en bitcoins de l’entreprise s’élève désormais à 72,1 milliards de dollars, sa capitalisation boursière atteignant 117,2 milliards de dollars. En outre, sa valeur d’entreprise est passée à 128,9 milliards de dollars après l’annonce de l’expansion de l’IPO.
Réaction des actions en sourdine alors que des nuages juridiques se forment
L’action MSTR se négocie actuellement à 418,23 $, n’ayant gagné que 0,20 % sur la journée, ce qui reflète un sentiment mitigé de la part des investisseurs. Alors que son rendement depuis le début de l’année s’élève à 37 % et que son rendement sur un an est de 147 %, la pression juridique pourrait menacer l’élan. Un récent sommet de 5 jours à 445 $ a été suivi d’un léger repli en raison de l’annonce de poursuites judiciaires et d’une correction plus large du bitcoin.
MicroStrategy fait l’objet d’un recours collectif déposé le 21 juillet devant la cour de chancellerie du Delaware. L’action en justice accuse la société d’avoir manqué à son devoir fiduciaire en modifiant les préférences de liquidation de ses actions STRK sans l’approbation des actionnaires. La modification permet aux détenteurs de STRK de recevoir soit 100 dollars, soit la plus élevée des moyennes récentes du marché en cas de liquidation, au lieu d’une somme forfaitaire de 100 dollars.
Le plaignant David Dodge, qui représente les actionnaires ordinaires, affirme que cette modification réduit injustement leurs droits de liquidation. En vertu de la loi du Delaware, le certificat d’amendement nécessite un vote des actionnaires, que MicroStrategy aurait contourné. Bien que l’issue financière reste incertaine, la société a reconnu qu’elle était potentiellement exposée, sans pour autant estimer sa responsabilité.
Le sentiment du marché vacille malgré l’attention portée au bitcoin
Bien que MicroStrategy ait un discours fort sur l’accumulation de Bitcoin, les investisseurs sont devenus méfiants. Certains graphiques mettent déjà en garde contre un possible piège haussier près de la zone de résistance de 434 à 452 dollars, qui pourrait être un renversement au cas où les clôtures hebdomadaires seraient inférieures aux lignes de tendance clés. Le prix a réussi à briser brièvement la résistance mais n’a pas été en mesure de la maintenir, ce qui signifie une rupture faible.
Pendant ce temps, le bitcoin lui-même se négocie à 119 254 $, en hausse de 1,24 % dans un contexte de volume volatil et de corrections cryptographiques plus larges. La volatilité implicite reste élevée, à 54 %, et la volatilité historique a atteint 93 % au cours de l’année écoulée. L’introduction du STRC vise à offrir des flux de capitaux plus stables, mais des signaux à haut risque persistent à la fois sur les marchés des crypto-monnaies et des actions.
Le graphique du MSTR en bitcoins est également dans une tendance baissière pluriannuelle depuis les sommets de 2011, mais a récemment trouvé un point bas à 0,001 BTC. Les prévisions indiquent que l’action MicroStrategy peut augmenter jusqu’à 606,14 $ dans un mois ou jusqu’à 613,53 $ dans trois mois. Cependant, les analystes sont toujours partagés avec les vents contraires que sont les contestations juridiques et les émissions en série de dilutions d’actions préférentielles.
La stratégie d’introduction en bourse suscite des réactions mitigées de la part des investisseurs
La structure du capital de MicroStrategy est toujours en transition parce qu’elle émet de nouvelles séries d’actions privilégiées. Après STRD, STRF et STRK, la plus récente STRC les a toutes dépassées, à l’exception de STRF et des obligations convertibles. Une telle préférence implique que les investisseurs en STRC auront de meilleures chances de récupérer leur argent en cas de liquidation, mais complique la vie des actionnaires ordinaires.
Le volume moyen des transactions sur 30 jours de la société est de 5,26 milliards de dollars, soit une diminution de 3,37%, ce qui pourrait être le résultat d’une réticence de la part des acheteurs institutionnels. L’intérêt ouvert sur les dérivés du MSTR est de 96,9 milliards de dollars, ce qui indique une forte activité spéculative, mais certains craignent une surextension. Son ratio dette/VNI en bitcoins est raisonnable à 11 % et l’utilisation de l’offre préférentielle peut réduire les rendements futurs.
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