L’action Nvidia devient une aubaine face aux craintes de Broadcom et d’Alibaba

Aperçu des principaux éléments :

• La plupart des mesures d’évaluation montrent que le prix de l’action Nvidia est en train de devenir une bonne affaire.
• Le ratio cours/bénéfice a chuté récemment, alors que la règle des 40 est à 110.
• L’analyse technique laisse présager un rebond malgré les risques de concurrence entre Alibaba et Broadcom.

Le cours de l’action Nvidia s’est replié et est entré dans une phase de correction ces derniers jours, passant d’un plus haut depuis le début de l’année de 184 dollars à 167 dollars aujourd’hui. Cette chute est principalement due à la concurrence croissante d’entreprises telles que Broadcom et Alibaba, ainsi qu’à ses difficultés en Chine.

Le cours de l’action Nvidia est devenu une aubaine

Nvidia, la plus grande entreprise du monde avec une capitalisation boursière de plus de 4,3 billions de dollars, est devenue une bonne affaire.

Les données compilées par SeekingAlpha montrent que son ratio cours/bénéfice prévisionnel (P/E) est tombé à 38 au cours des dernières semaines, en raison de la chute de l’action.

Le multiple de PE à terme est un peu plus élevé que la médiane du secteur technologique (31), mais il est nettement inférieur à la moyenne de Nvidia sur cinq ans (60).

Le multiple PE compare le cours de l’action d’une entreprise à ses bénéfices, un chiffre plus élevé indiquant que l’entreprise est surévaluée. Toutefois, la principale limite de ce multiple est qu’il ne tient pas compte de la croissance de l’entreprise.

Pour résoudre ce problème, les investisseurs utilisent le ratio cours/bénéfice/croissance (PEG). Dans le cas présent, Nvidia a un ratio PEG à terme de 0,99, bien inférieur à la médiane du secteur de 1,82 et à sa moyenne sur cinq ans de 1,72.

D’autres mesures d’évaluation montrent que le prix de l’action Nvidia devient également bon marché. Par exemple, le multiple de la valeur d’entreprise (VE) par rapport à l’EBITDA est tombé à 31, alors qu’il était de 39 sur cinq ans.

Par ailleurs, l’entreprise est également une bonne affaire si l’on utilise le multiple de la règle des 40, qui tient compte de la croissance des revenus et des marges bénéficiaires d’une entreprise. Dans son cas, l’estimation du chiffre d’affaires à venir est de 58 % et la marge bénéficiaire nette de 52 %, ce qui lui donne un multiple de 110 % selon la règle des 40, ce qui signifie qu’elle équilibre bien sa croissance et sa rentabilité.

Cependant, la règle des 40 multiples s’applique principalement aux entreprises de logiciels-service (SaaS), comme Salesforce et Adobe.

Problèmes de concurrence entre Broadcom et Alibaba

Trois raisons principales expliquent pourquoi le cours de l’action Nvidia a plongé dans une correction technique au cours des derniers jours. Premièrement, on craint que la société ait perdu la Chine, le plus grand marché mondial des semi-conducteurs. Elle a récemment cessé d’y expédier ses puces H20 et n’a pas pris en compte les ventes de ce pays dans ses prévisions annuelles.

Deuxièmement, dans son dernier rapport sur les résultats, Nvidia a averti qu’elle commençait à voir la croissance de son chiffre d’affaires ralentir. Elle a notamment indiqué que près de 50 % de son chiffre d’affaires provenait d’une poignée de sociétés d’hyperscalers.

Bien que leurs noms soient confidentiels, les analystes pensent qu’il s’agit de grands noms comme Meta Platforms, Amazon, Google et Microsoft. La semaine dernière, Meta Platforms s’est engagée à continuer d’augmenter ses dépenses en centres de données d’IA au cours des prochaines années. Il n’en reste pas moins que la concentration des clients constitue un risque important pour toute entreprise.

Troisièmement, Alibaba aurait construit une puce très avancée qui rivalisera avec celle de Nvidia. Plus important encore, OpenAI a conclu un partenariat avec Broadcom pour des puces personnalisées.

Il est donc à craindre que le fossé de l’entreprise dans l’industrie des GPU ne se referme dans les mois à venir.

Analyse technique du cours de l’action NVDA

Du côté positif, le cours de l’action NVDA a formé une configuration graphique très haussière qui pourrait le pousser à la hausse dans les semaines à venir. Il a formé un drapeau haussier sur le graphique journalier.

Cette configuration est composée d’une ligne verticale et d’un canal horizontal dont les niveaux de support et de résistance se situent à 170 et 184 dollars. L’action est également restée au-dessus de la moyenne mobile à 50 jours et se situe dans le haut de la fourchette de l’outil Murrey Math Lines.

Par conséquent, le titre devrait connaître une forte poussée haussière, d’abord jusqu’au niveau de résistance clé de 184 $, le point le plus élevé de l’année. Un mouvement au-dessus de cette résistance indiquera des gains supplémentaires, potentiellement jusqu’au niveau de dépassement extrême de 225 $.

Les prévisions haussières concernant le cours de l’action Nvidia deviendront caduques si le cours passe en dessous du principal point pivot de soutien et de résistance des lignes mathématiques de Murrey, à 150 dollars. Le passage en dessous de ce niveau laisse présager de nouvelles baisses.