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Aperçu des principaux éléments
- L’acquisition de BTC Bitcoin pour les trésoreries d’entreprise a chuté au volume mensuel le plus bas en octobre, avec seulement 14 447 BTC.
- Les DAT ont réduit l’accumulation de bitcoins dans un contexte de baisse des cours boursiers et de mNAV.
- Le nombre de bitcoins détenus par les institutions reste supérieur à 4 millions, les entreprises n’ayant vendu que 39 BTC en octobre.
Les entreprises ont réduit leur accumulation de bitcoins en octobre, avec moins de 15 000 BTC ajoutés, selon un rapport de Bitcoin Treasuries. Les entreprises publiques et privées n’ont acheté ensemble que 14 400 BTC le mois dernier.
Il s’agit de la plus petite quantité de Bitcoin BTC achetée par des personnes morales au cours d’un mois depuis 2025. Il s’agit également d’une baisse marquée de plus de 60 % par rapport aux 38 038 BTC achetés en septembre.
Quelles sont les causes de la baisse de la demande des entreprises ?
La baisse de l’accumulation de bitcoins par les entreprises en octobre n’est pas tout à fait surprenante. Elle s’inscrit dans une tendance qui s’est amorcée en août, lorsque les achats mensuels sont tombés à 48 780 BTC, contre 103 736 BTC en juillet.
Au cours des quatre derniers mois, le nombre de BTC acquis a constamment diminué. Toutefois, la baisse du mois dernier a été particulièrement importante, les entreprises privées n’ayant acheté qu’environ 3,5 BTC par rapport aux 8 151 BTC ajoutés à leurs trésors en septembre.
Le déclin de l’intérêt des entreprises pour la BTC est dû à plusieurs facteurs. Toutefois, le plus important est que les entreprises publiques n’ont plus accès aux capitaux qui ont alimenté les achats effrénés précédents.
Au cours des six derniers mois, plusieurs sociétés de trésorerie d’actifs numériques ont acquis des bitcoins en recourant à la fois à l’endettement et au capital-investissement. Cependant, la plupart de ces sociétés ont vu la valeur de leurs actions chuter de manière significative, beaucoup d’entre elles se négociant désormais en dessous du prix auquel elles ont levé des fonds privés.
La mauvaise performance de leurs actions, associée à la baisse des prix du bitcoin, a affecté leur valeur nette d’inventaire (mNAV). Certaines de ces sociétés, comme Kindly MD (NAKA), se négocient désormais avec une décote par rapport à leur valeur nette d’inventaire.
Avec la baisse de la mNAV, de nombreux DAT sont maintenant confrontés à une pression qui les a poussés à réduire leurs achats. L’impact a touché toutes les sociétés de trésorerie en bitcoins, y compris Strategy (MSTR). Cette société, qui détient plus de 600 000 BTC, a réduit ses achats au cours des dernières semaines, chacun de ses huit derniers achats étant inférieur à 1 000 BTC.
Les avoirs en bitcoins des institutions atteignent 4,05 millions, la demande ayant un impact sur le prix du bitcoin BTC
Malgré la baisse récente de l’appétit des entreprises, la quantité de BTC détenue par les institutions a maintenant atteint 4,05 millions. Les entreprises publiques détiennent à elles seules 1,05 million de BTC, tandis que les entreprises privées en détiennent 279 185.
Les fonds négociés en bourse (ETF) et les bourses de Bitcoin contrôlent également 1,54 million de BTC, tandis que les gouvernements détiennent 644 329 BTC. Il est intéressant de noter que le DAT japonais Metaplanet a été le plus gros acheteur de BTC le mois dernier, avec 5 268 BTC. En comparaison, Strategy n’a acheté que 777 BTC en octobre.
Par ailleurs, la diminution de l’accumulation de bitcoins par les entreprises a contribué à la baisse récente de son prix dans un contexte de pression à la vente. L’actif phare est tombé à 99 000 dollars ce mois-ci, dans un contexte de volatilité dû à des ventes massives depuis plusieurs mois.
La volatilité s’est poursuivie au cours des dernières 24 heures, le bitcoin tombant à 101 000 dollars. Toutefois, les analystes estiment qu’un retournement de situation pourrait se profiler, d’autant plus que l’accumulation par les baleines commence à reprendre.
