La CFTC ouvre les marchés à terme américains aux opérations au comptant sur le marché des crypto-monnaies

Aperçu des principaux éléments

• La CFTC autorise désormais la négociation au comptant de crypto-monnaies sur les marchés à terme américains, en commençant par le BTC et l’ETH.
• Cette mesure permet de passer d’une “réglementation par l’application” à des règles claires, ce qui renforce la protection des investisseurs.
• L’optimisme du secteur reste élevé, mais la capitalisation du marché des cryptomonnaies a chuté de 1,9 %, les opérateurs restant prudents.

La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis a pris une mesure historique. Le 4 décembre 2025, l’agence a fait une annonce majeure. Les produits de crypto-monnaie au comptant peuvent désormais être cotés et négociés directement sur les marchés à terme enregistrés auprès de la CFTC.

C’est la première fois que le marché des crypto-monnaies fonctionnera dans des conditions aussi réglementées aux États-Unis. La présidente par intérim, Caroline D. Pham, a déclaré que cette mesure répondait à une promesse de l’administration Trump. Elle a déclaré qu’elle visait à faire du pays la “capitale mondiale de la cryptographie”.

Cette mesure offre aux courtiers une couverture réglementaire claire et réduit leur dépendance à l’égard des places de marché extraterritoriales. Il s’agit d’une grande nouvelle pour les cryptomonnaies.

Cadre réglementaire et surveillance du marché des crypto-monnaies

La CFTC utilise l’autorité que lui confère la loi sur les échanges de marchandises (Commodity Exchange Act). Cela permet aux marchés de contrats désignés et aux installations d’exécution de swaps de s’auto-certifier ou de demander l’approbation de contrats au comptant sur les crypto-monnaies.

Les bourses doivent respecter des règles strictes, notamment en ce qui concerne la surveillance en temps réel, la déclaration des gros opérateurs et les contrôles anti-manipulation.

Le président par intérim, M. Pham, a mis l’accent sur un changement d’approche. L’agence passe d’une approche de “réglementation par l’application” à des règles claires conçues pour protéger les petits investisseurs.

Au milieu de ce développement majeur du marché de la crypto-monnaie, elle a mis en garde contre les échecs des marchés offshore. Ils soulignent pourquoi les Américains ont besoin de marchés sûrs et réglementés dans leur pays.

Elle a déclaré : “Les récents événements survenus sur les bourses offshore nous ont montré à quel point il est essentiel que les Américains aient davantage de choix et d’accès à des marchés américains sûrs et réglementés”.

Champ d’application des produits et des plans d’échange

Les premiers contrats au comptant porteront sur le bitcoin et l’ethereum, que la CFTC classe déjà parmi les matières premières. D’autres actifs numériques pourraient suivre s’ils répondent aux normes de cotation et ne relèvent pas de la compétence de la SEC.

Le CME Group, l’Intercontinental Exchange et d’autres plateformes sont en train de préparer leurs soumissions, et la négociation devrait commencer au premier trimestre 2026. M. Pham a expliqué que les réformes s’appuient sur les leçons tirées de la crise financière et sur les recommandations du groupe de travail du président.

Elle a souligné que la CFTC utilise enfin son autorité pour apporter clarté et protection aux traders de détail. Cette évolution du marché des cryptomonnaies est considérée comme un tournant.

Réaction de l’industrie et du marché des crypto-monnaies

La décision de la CFTC d’autoriser la négociation au comptant de crypto-monnaies sur les marchés à terme enregistrés a suscité un engouement immédiat.

Nate Geraci, analyste des ETF, a saisi l’enthousiasme sur X, en citant le président par intérim Pham : “Pour la première fois, les crypto-monnaies au comptant peuvent être négociées sur les bourses enregistrées auprès de la CFTC, qui constituent l’étalon-or depuis près de cent ans…”

Des courtiers comme Fidelity, Schwab, Interactive Brokers et Robinhood se préparent déjà à lancer des bureaux de crypto-monnaie. C’est le signe d’une nouvelle ère d’adoption par le grand public.

Les défenseurs des consommateurs se sont également exprimés, exhortant le Congrès à agir. Better Markets a renouvelé ses appels en faveur d’une législation globale. Ils ont évoqué la loi GENIUS au Sénat et la loi CLARITY à la Chambre des représentants.

Le secteur considère qu’il s’agit d’un changement structurel, mais les organismes de surveillance plaident en faveur de lois claires pour garantir la protection des investisseurs. Le message est clair : la dynamique est en marche, mais les règles doivent suivre le rythme de l’innovation.

Les marchés ont toutefois réagi avec prudence. La capitalisation totale du marché des cryptomonnaies est tombée à 3,11 milliards de dollars, soit une baisse d’environ 1,9 % en 24 heures, et les volumes ont diminué de 15 %. Le sentiment est modéré. L’indice Fear & Greed se situe à 25 (Fear), et les conversations sociales sont baissières.

Pourtant, les flux entrants des ETF pour le BTC et l’ETH augmentent, ce qui témoigne de la confiance des institutions. Les traders considèrent cette décision comme un catalyseur haussier à moyen terme, plutôt que comme une fusée instantanée.