En baisse de 70 % par rapport à son sommet, l’action MSTR de Michael Saylor est-elle une bonne affaire ?

Aperçu des principaux éléments

• Le cours de l’action MSTR s’est effondré de 70 % par rapport à son plus haut niveau atteint en novembre 2024.
• La société est devenue une bonne affaire, avec un multiple de la valeur nette d’inventaire inférieur à 1.
• L’analyse technique suggère que le titre devrait continuer à baisser.

Le cours de l’action MSTR a implosé, transformant l’une des entreprises les plus populaires des États-Unis en ange déchu. Strategy a chuté de 70 % par rapport à son sommet de novembre 2024, sa capitalisation boursière passant de 134 milliards de dollars à 47 milliards de dollars. Cet article examine si l’action Strategy est une bonne affaire ou un piège à valeur.

Pourquoi le cours de l’action MSTR s’est effondré

Le cours de l’action Strategy est fortement orienté à la baisse depuis novembre 2024, et ce pour plusieurs raisons. Tout d’abord, les vendeurs à découvert, dont Jim Chanos, ont pris de gros paris contre l’entreprise, critiquant ses modèles d’affaires. En conséquence, l’intérêt à court terme a atteint 11 %, signe que ces investisseurs s’attendent à ce que le cours de l’action continue de baisser.

Deuxièmement, le Digital Asset Treasury (DAT) est devenu très saturé, les entreprises cherchant à reproduire le succès de Strategy. Les données compilées par Bitcoin Treasuries montrent que les dix premières entreprises du DAT détiennent plus de 1,12 million de pièces. Toutes les sociétés DAT détiennent 1,13 million de pièces. Parmi les imitateurs figurent des entreprises telles que GameStop et American Bitcoin.

Troisièmement, Strategy est devenue une entreprise très dilutive, augmentant continuellement le nombre d’actions en circulation pour acheter des bitcoins. Les données montrent que l’entreprise dispose de plus de 8 milliards de dollars d’actions supplémentaires disponibles pour l’achat dans le cadre de son autorisation actuelle.

En outre, l’action MSTR s’est effondrée en raison de problèmes d’évaluation de longue date, alors qu’elle s’échangeait à un prix supérieur à sa valeur d’actif net. À son apogée, le multiple de la valeur liquidative était de 5, ce qui signifie que sa capitalisation boursière était bien plus élevée que ses avoirs en bitcoins.

L’action Strategy a également chuté en raison de l’effondrement du cours du bitcoin. Le bitcoin est passé de son record historique de 126 300 dollars à son prix actuel de 90 000 dollars. Dans la plupart des cas, les sociétés de trésorerie Bitcoin baissent lorsque le BTC est dans une tendance baissière.

La stratégie est devenue une aubaine

L’effondrement actuel du cours de l’action MSTR en a fait une bonne affaire. La meilleure façon de l’appréhender est de considérer sa valeur nette d ‘inventaire (VNI), qui compare sa valorisation et ses avoirs en bitcoins.

Strategy a une capitalisation boursière de plus de 47 milliards de dollars, tandis que ses avoirs en bitcoins valent plus de 63 milliards de dollars. Cela signifie que sa valeur nette d’inventaire est de 0,73, ce qui en fait une bonne affaire.

La société a une valeur d’entreprise de 62 milliards de dollars, ce qui lui donne une valeur moyenne de 0,970. La valeur d’entreprise est une mesure de la valeur d’une entreprise qui combine ses capitaux propres et ses dettes, moins les liquidités et les actions privilégiées. Cela signifie qu’un investisseur qui achète Strategy aujourd’hui et vend ses bitcoins réalisera un bénéfice de près de 2 milliards de dollars.

Stratégie L’analyse technique du cours de l’action suggère une nouvelle baisse

Le graphique journalier montre que le cours de l’action Strategy présente des caractéristiques techniques faibles qui laissent présager une baisse plus importante. Il a formé un drapeau baissier, composé d’une ligne verticale et d’un canal. L’action reste en dessous des moyennes mobiles à 50 et 100 jours.

L’action MSTR est restée en dessous de l’indicateur de supertrend. Par conséquent, le scénario le plus probable est celui d’une cassure baissière, potentiellement jusqu’au support clé de 100 $.

Ces données techniques suggèrent qu’elle pourrait continuer à chuter à court terme. En outre, elle est confrontée à d’autres risques, notamment la dilution continue, qui a fait passer le nombre d’actions en circulation à plus de 284 millions, en hausse de 41 % par rapport à l’année précédente.

Il existe également un risque d’augmentation des intérêts à court terme et de chute du prix du bitcoin. Certains analystes, dont Michael Novogratz, estiment que le bitcoin pourrait rester sous pression tant qu’il restera en dessous de 100 000 dollars.

Résumé

Le cours de l’action MSTR s’est effondré depuis novembre 2024. Cet effondrement en a fait une bonne affaire, les multiples de la valeur liquidative passant en dessous de 1. Bien que cela puisse en faire un achat intéressant, les données techniques suggèrent qu’il y a encore de la marge à la baisse dans les mois à venir. À l’avenir, cependant, il est possible qu’elle se redresse lorsque le bitcoin rebondira.