Donald Trump pourrait choisir Kevin Warsh, un allié du bitcoin, comme prochain président de la Fed

Aperçu des principaux éléments :

• La cote de Warsh est passée à 95 % pour Polymarket après la réunion de jeudi avec Donald Trump.
• Kevin Warsh considère le bitcoin comme un signal politique et non comme une menace pour l’indépendance de la Fed.
• Une Fed dirigée par M. Warsh pourrait imposer une politique plus stricte, tout en clarifiant la réglementation relative aux cryptomonnaies.

Donald Trump serait sur le point de nommer Kevin Warsh au poste de président de la Réserve fédérale. L’annonce est attendue pour le 30 janvier. Les réactions du marché incitent à la prudence sur le prix du bitcoin et des crypto-actifs en général à court terme.

Kevin Warsh devient le premier choix de Donald Trump pour le poste de président de la Fed

Kevin Warsh, ancien gouverneur de la Réserve fédérale, s’est hissé au sommet de la liste des candidats de Donald Trump. Sur les marchés de prédiction tels que Polymarket, la cote de Kevin Warsh est passée à 95 % après sa rencontre de jeudi avec Donald Trump.

M. Warsh aurait impressionné le président lors de cette rencontre privée. En revanche, la cote du favori Rick Rieder est tombée à seulement 3,4 %, selon les traders de Kalshi et Polymarket.

Le mandat du président de la Fed, Jerome Powell, arrivant à son terme en mai 2026, Trump prévoit de nommer un nouveau responsable cette semaine. L’ancienneté de Warsh en matière de politique monétaire et de finance en fait un choix incontournable.

Il a été gouverneur de la Fed de 2006 à 2011 et, depuis, il est conseiller dans le secteur privé.

Bien que M. Warsh soit considéré comme un spécialiste des cryptomonnaies, les marchés réagissent davantage à sa politique monétaire jugée optimiste. Les rendements obligataires ont augmenté et le dollar américain s’est raffermi, les opérateurs ayant intégré les perspectives plus conservatrices de la Fed sous la présidence de M. Warsh.

Le cours du bitcoin sous pression en raison de prévisions optimistes

Malgré l’opinion relativement favorable de M. Warsh sur le bitcoin, le marché s’est montré prudent. Le prix du bitcoin se situait aux alentours de 82 300 dollars, ce qui reflétait des inquiétudes quant à la liquidité.

Warsh est connu pour favoriser le contrôle de l’inflation et les politiques de taux d’intérêt conservatrices. Il est en faveur d’une contraction du bilan et d’un resserrement des conditions fiscales. C’est une combinaison baissière pour les actifs à risque tels que le bitcoin.

Les traders craignent qu’une Fed dirigée par M. Warsh ne ralentisse les réductions de taux. Ils craignent que le choix de Donald Trump ne mette un terme à l’assouplissement dans le courant de l’année. Ce point est important, car le bitcoin reprend souvent du poil de la bête lorsque les conditions monétaires sont plus souples, en raison de sa popularité en tant qu’actif non souverain.

Arthur Hayes, le fondateur de BitMEX, a récemment déclaré que le bitcoin avait besoin de nouvelles liquidités. Selon lui, sans nouveaux apports, l’actif restera bloqué dans sa fourchette de négociation latérale.

Ses commentaires soulignent l’importance des mouvements de capitaux dans le déclenchement de la prochaine hausse du cours du bitcoin. Une position hawkish de la Fed pourrait retarder cette rupture.

Le prix de l’or, en revanche, a bondi à 5 200 dollars dans ce contexte d’incertitude. La divergence entre le bitcoin et l’or se poursuit, les investisseurs considérant l’or comme la couverture la plus sûre contre l’inflation pour le moment.

Le double point de vue de Warsh sur le bitcoin et les marchés des crypto-monnaies

Kevin Warsh s’est montré nuancé au sujet des cryptomonnaies et de la différence entre le bitcoin et les autres actifs numériques. Dans une interview accordée en 2023, il a déclaré que le bitcoin ne le dérangeait pas et qu’il le considérait comme un “signal utile pour la politique”.

Il a comparé le bitcoin à l’or et à sa fonction de réserve de valeur. Il est toutefois sceptique à l’égard des autres crypto-monnaies privées, qu’il a décrites comme des “logiciels prétendant être de l’argent”.

Le travail de M. Warsh avec Bitwise, un gestionnaire de fonds indiciel de crypto-monnaies, et ses investissements dans des projets de stablecoins confirment son orientation en faveur du marché. Ses références incluent le soutien à l’infrastructure et à l’innovation institutionnelles dans le domaine des crypto-monnaies.

Pourtant, Warsh n’est pas un défenseur de l’expansion non réglementée des crypto-monnaies. Il a plaidé pour des cadres plus clairs afin d’améliorer la transparence du marché et la surveillance réglementaire.

Il plaide également en faveur d’une éventuelle monnaie numérique de la banque centrale américaine (CBDC) pour contrebalancer la stratégie du yuan numérique de la Chine. Ce plaidoyer s’ajoute à celui d’autres décideurs politiques qui appellent à un déploiement plus rapide du dollar numérique.

À quoi s’attendre si M. Warsh est nommé président de la Fed ?

Les marchés s’attendent désormais à une annonce officielle le 30 janvier. Le leadership de M. Warsh pourrait modifier les attentes concernant les taux d’intérêt et la politique en matière d’actifs numériques.

Les marchés des pronostics sont très favorables à sa sélection. Polymarket lui attribue 95 % de chances d’être nommé, loin devant d’autres candidats tels que Kevin Hassett et Chris Waller.

Si l’arrêt Warsh est confirmé, la Fed pourrait resserrer les conditions. La hausse des coûts d’emprunt pourrait persister. Cette tendance pourrait se prolonger jusqu’en 2026. Cela pourrait signifier moins de réductions de taux ou même une pause plus longue dans l’assouplissement.

Une Fed dirigée par Warsh serait en mesure de clarifier la réglementation tout en limitant le soutien monétaire. La prudence en matière de politique monétaire détermine les perspectives à court terme pour le bitcoin. Les avancées réglementaires créent une base plus solide pour la croissance. L’influence de Donald Trump renforce les opportunités à long terme.