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Aperçu des principaux éléments
- La Maison Blanche organise une deuxième réunion avec les banques et les groupes cryptographiques le mardi 10 février, afin de discuter des règles relatives au stablecoin.
- De grandes banques comme Bank of America, JPMorgan et Wells Fargo sont invitées, ainsi que des représentants du commerce des cryptomonnaies de Coinbase, Ripple, Circle, etc.
- Kevin Warsh, le nouveau président de la Fed, plaide en faveur d’un nouvel accord entre la Fed et le Trésor, dans le cadre d’une opération de liquidité de 8,3 milliards de dollars le 10 février.
L’adoption complète des crypto-monnaies par les gouvernements du monde entier se dessine lentement. Toutefois, cette évolution se heurte constamment à des obstacles, car il existe actuellement un conflit entre les banques et le secteur des crypto-monnaies.
Les États-Unis signent des projets de loi qui rendent les crypto-monnaies plus accessibles à la finance traditionnelle. Les institutions bancaires n’ont pas pris cela à la légère.
Le président pro-crypto, Donald Trump, est allé de l’avant et a jeté les bases d’un environnement moins hostile grâce à des changements au sein de l’administration. Par exemple, le nouveau président de la Fed, Kevin Warsh, a déjà fait allusion à un nouvel accord.
Dans ce contexte, de nouvelles réunions sont en cours pour sortir de l’impasse. La sénatrice Cynthia Lummis a joué un rôle de premier plan en ralliant les membres du Congrès à l’accélération du projet de loi sur la structure du marché. L’impasse va-t-elle se débloquer maintenant ?
La Maison Blanche accueille des groupes bancaires et cryptographiques
À la suite de l’impasse dans laquelle se trouve le stablecoin, la Maison-Blanche tiendra une deuxième réunion à huis clos le 10 février avec les banques et l’industrie des cryptomonnaies.
Des représentants des banques et du secteur des crypto-monnaies discuteront des rendements des stablecoins. Le secteur des crypto-monnaies souhaite parvenir à un accord avec le secteur bancaire. Les banques craignent la concurrence des rails de stablecoins dont le rendement provient d’activités de réseau telles que le staking.
Par exemple, des représentants de JP Morgan, Bank of America, Wells Fargo, Coinbase, Ripple et Circle seront présents. Le sujet principal de la conversation sera de savoir si les détenteurs de stablecoins peuvent gagner de l’argent. Cette caractéristique donne à l’industrie des crypto-monnaies un avantage sur les banques.
Les banques craignent que cela n’entraîne le départ de 6 600 milliards de dollars de dépôts. Les sociétés de crypto-monnaies affirment que les rendements sont importants pour la concurrence, comme le prouve le chiffre d’affaires de 355 millions de dollars réalisé par Coinbase au troisième trimestre.
La loi GENIUSstipule que les émetteurs ne peuvent pas intéresser directement les personnes. Toutefois, la question du partage des revenus par les plateformes n’a pas été résolue.
Aucun accord n’a été trouvé lors de la première réunion qui s’est tenue le 2 février. La Maison Blanche a donné à tous les participants jusqu’à la fin du mois de février pour parvenir à un accord. Cet accord est nécessaire pour faire avancer la loi CLARITY.
La Chambre des représentants a adopté la loi CLARITY en juillet 2025, mais elle reste bloquée au Sénat. Les suites de la réunion pourraient donc avoir un effet important sur le Sénat. Elles pourraient ralentir les progrès de la réglementation ou rendre l’espace cryptographique encore plus incertain.
Kevin Warsh appelle à un accord entre la Fed et le Trésor dans le cadre de l’injection de liquidités
Alors que les Etats-Unis sont toujours à la tête des marchés financiers, leurs décisions continuent d’avoir un impact sur les marchés. Kevin Warsh, le nouveau président de la Réserve fédérale, souhaite un nouvel accord entre la Fed et le Trésor. Cet accord modifierait la manière dont le Trésor et la Fed traitent les taux, la dette et le financement.
M. Warsh souhaite que les choses fonctionnent mieux ensemble. Mais il souhaite que la Fed réduise son bilan et détienne davantage de bons du Trésor à court terme.
Il est également suggéré de limiter les grands programmes d’achat d’obligations. Mais l’histoire nous montre qu’il y a des risques. Dans les années 1940, le contrôle de la courbe des rendements a permis de maintenir les emprunts à un niveau peu élevé, mais a entraîné une hausse des prix.
Entre-temps, des injections de liquidités ont eu lieu le même jour que la réunion. La Fed injectera 8,3 milliards de dollars sur les marchés. Ce montant fait partie d’un plan de 55 milliards de dollars qui comprend l’achat de bons du Trésor pour faciliter le repo.
L’accord de M. Warsh pourrait donc officialiser ce type de soutien. La baisse des rendements pourrait suivre. Les actifs risqués comme le bitcoin pourraient alors connaître une forte hausse.
Dans l’ensemble, la réunion du WH pourrait être ce dont les crypto-monnaies et le marché en général ont besoin pour retrouver leur élan. Toutefois, cela dépend du succès de la réunion.
