Arthur Hayes déclare qu’il n’achèterait pas de bitcoin avec son dernier dollar : voici pourquoi

Aperçu des principaux éléments

• Arthur Hayes déclare qu’il n’achèterait pas de bitcoins avec son dernier dollar.
• Le cofondateur de BitMEX pense que les licenciements provoqués par l’IA pourraient déclencher un effondrement du crédit.
• M. Hayes attend que les banques centrales commencent à imprimer de l’argent avant de passer à l’action.

Arthur Hayes affirme qu’il n’achèterait pas de bitcoin avec son dernier dollar en ce moment. S’exprimant sur le podcast Coin Stories animé par Natalie Brunell, le cofondateur de BitMEX et directeur des investissements de Maelstrom a expliqué les raisons de sa position prudente à court terme sur l’actif.

M. Hayes a indiqué que les conflits géopolitiques en cours constituaient une variable clé. Il a déclaré que plus le conflit s’éternise, plus la probabilité d’une impression monétaire augmente. Il a ajouté que la Réserve fédérale pourrait avoir besoin de financer la machine de guerre américaine de cette manière. C’est à ce moment-là qu’il a l’intention d’acheter.

Arthur Hayes déclare qu’il n’achèterait pas de bitcoins avec son dernier dollar

M. Hayes a précisé que sa position n’est pas celle d’un scepticisme durable à l’égard de Bitcoin. Il s’est décrit comme un “structurellement très, très long Bitcoin”. Il a déclaré à M. Brunell que le besoin d’une monnaie apatride était plus fort aujourd’hui. Il a ajouté qu’il était même plus important que lorsque le bloc Genesis a été lancé en 2009.

Son hésitation provient de la thèse macroéconomique globale. Selon M. Hayes, le bitcoin fonctionne actuellement comme une alarme de liquidité, en fixant le prix d’un événement déflationniste à venir plutôt que d’un événement inflationniste. Il a identifié l’intelligence artificielle comme le principal moteur de ce risque.

Perturbation de l’IA et crise du crédit à venir

M. Hayes a comparé la vague actuelle d’IA à ce qui s’est passé après l’adhésion de la Chine à l’Organisation mondiale du commerce en 2001.

Cette décision a entraîné la disparition d’environ 35 % des emplois manufacturiers américains sur plusieurs années. Elle a fait grimper les emprunts des travailleurs déplacés et a finalement contribué à la crise financière de 2008.

Selon M. Hayes, l’IA progresse beaucoup plus rapidement que les perturbations antérieures. Des entreprises comme Block ont déjà supprimé 40 % de leurs effectifs du jour au lendemain.

Selon M. Hayes, une baisse de 10 à 20 % des emplois de cols blancs pourrait déclencher un moment Minsky. Il a expliqué que ce moment marque le moment où la destruction du crédit se renforce d’elle-même.

“La reconnaissance du marché pour ce produit sera presque immédiate”, a-t-il déclaré. “Nous ne savons pas quand cela se produira. Il s’agira simplement d’une sorte de convention collective”.

M. Hayes s’attend à ce que les banques régionales chutent de 60 à 70 % en l’espace de quelques jours, une fois ce moment arrivé. Selon lui, les déposants se réfugieraient dans des institutions soutenues par le gouvernement, ce qui obligerait la Réserve fédérale à imprimer de l’argent à grande échelle. Selon lui, c’est à ce moment-là que le bitcoin deviendra un achat évident.

Pourquoi le bitcoin a sous-performé l’or

M. Hayes a évoqué l’écart entre le bitcoin et l’or au cours des six à neuf derniers mois. Le Nasdaq est resté à peu près stable et l’or a continué à grimper, tandis que le bitcoin a chuté d’environ 50 %.

Il a attribué cette situation à une pénurie de liquidités en dollars par rapport à la demande. Les dépenses d’investissement des grands acteurs de l’IA consomment d’énormes quantités de capital, ce qui réduit les possibilités d’investissement dans les actifs à risque.

En ce qui concerne l’or, M. Hayes a fait valoir que la hausse du métal n’est pas due à la dépréciation de la monnaie. Les banques centrales du monde entier achètent de l’or à un rythme accéléré depuis 2008. Cette tendance s’est intensifiée en 2022 lorsque les États-Unis et l’Union européenne ont gelé les réserves de dollars de la Russie.

Les nations souveraines qui détiennent des actifs en dollars sont confrontées à des rappels répétés de leur vulnérabilité. Leurs avoirs n’existent qu’à la discrétion du Trésor américain.

Arthur Hayes affirme que son cas de BTC à long terme tient la route

Arthur Hayes déclare qu’il n’achèterait pas le bitcoin avec ses derniers dollars sans renoncer à sa position à long terme. Il s’oppose à l’idée que le bitcoin a déçu ceux qui l’ont acheté près des sommets du cycle précédent.

M. Hayes a comparé les détenteurs frustrés à ceux qui ont vendu lors de l’effondrement du bitcoin. Il a rappelé que le bitcoin était passé de 1 300 à 135 dollars entre 2014 et 2015.

“Vous l’auriez vendu quand il est passé à 200, ou vous l’auriez vendu quand il est passé à 99 parce qu’il n’a pas répondu à vos attentes à court terme”, a-t-il déclaré.