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Aperçu des principaux éléments :
- L’or a grimpé d’environ 66 % en 2025, terminant à des niveaux proches des records, les marchés étant restés sur la défensive jusqu’à la fin de l’année.
- L’argent a augmenté de plus de 150 % en 2025, grâce à la réduction de l’offre et à la demande industrielle.
- Le cours du bitcoin est resté stable alors que l’or et l’argent ont bondi, ce qui laisse présager un mouvement de rattrapage si les crypto-monnaies suivent les métaux.
L’or et l’argent ont été les premiers à évoluer, les marchés ayant adopté une position défensive à la fin de l’année 2025. L’or a terminé l’année à des niveaux proches des records après une hausse d’environ deux tiers, tandis que l’argent a enregistré des gains à trois chiffres dans un contexte de resserrement de l’offre. Le bitcoin, quant à lui, a terminé l’année 2025 à la baisse et a passé de longues périodes à se consolider, les investisseurs privilégiant les actifs solides.
Cette divergence s’est prolongée jusqu’au début de l’année 2026 et alimente un nouveau débat sur la question de savoir si les crypto-monnaies ont tendance à suivre les métaux une fois que la liquidité redevient risquée.
L’or atteint des sommets en 2025 alors que les investisseurs se tournent vers les actifs durables
L’or a surperformé en 2025 alors que l’incertitude macroéconomique augmentait, les prix atteignant des records à la fin du mois de décembre avant de se tasser à la fin de l’année. La couverture du marché a estimé le gain de 2025 à près de 66 % et a décrit l’or comme étant “une valeur de référence”.
Parmi les facteurs cités par les analystes figurent la demande d’actifs sûrs, le risque géopolitique et l’intérêt continu des investisseurs avant les décisions politiques de 2026. Selon des rapports récents, si l’économie mondiale se refroidit, la demande d’investissement restera élevée jusqu’en 2026.
Les mêmes comparaisons de fin d’année ont ajouté de la pression à l’histoire de “l’or numérique” du bitcoin. Les rapports liés à TradingView indiquent que le bitcoin a terminé l’année 2025 en baisse d’environ 6 %, tandis que l’or a fait un bond de plus de 65 %, créant ainsi un écart de performance que les traders surveillent en 2026.
L’envolée de l’argent et le contrôle de l’offre par la Chine
La hausse de l’argent a été encore plus forte que celle de l’or, avec des fluctuations brutales autour des niveaux records de fin décembre. Selon Barron’s, l’argent était encore en hausse d’environ 153 % en 2025, après avoir atteint un sommet historique avant de redescendre.
La couverture a souvent lié la reprise au resserrement de l’offre. Les rapports ont cité les nouvelles étapes de la Chine en matière de licences d’exportation pour l’argent et ont déclaré que les nouvelles restrictions ont contribué à augmenter la demande tardive de 2025 pour les métaux précieux.
La demande industrielle est également restée au centre de l’attention, compte tenu de l’utilisation de l’argent dans l’énergie solaire, l’électrification et les centres de données. Par conséquent, l’étroitesse des stocks et l’utilisation industrielle intensive ont contribué à la compression de la fin de l’année.
Le bitcoin suit la rupture de l’or
Un autre analyste a noté que le bitcoin et l’or évoluaient dans une séquence similaire sur le graphique. Tous deux présentent une chute prolongée sous une ligne de tendance descendante, suivie d’une base étroite. L’or a cassé cette tendance baissière en premier et a accéléré après la cassure. Le prix du bitcoin montre maintenant une rupture comparable au-dessus de sa résistance descendante après des échanges latéraux.
Il est donc important que la base récente soit bien défendue pour que cette structure se maintienne. Si les liquidités reviennent vers le risque, la structure fractale reste en ligne de mire.
Liquidité, baisses de taux et ETF : la configuration de Bitcoin 2026
Les données macroéconomiques tardives en 2025 ont renforcé les attentes selon lesquelles la politique pourrait s’assouplir en 2026, malgré un flux de données inégal. L’IPC américain a montré une inflation de 2,7 % en glissement annuel en novembre, alors que les rapports de presse ont indiqué que les économistes ont appelé à la prudence parce que les interruptions de la fermeture ont affecté la collecte et la communication des données.
Sur les marchés cryptographiques, les flux du début de l’année 2026 vers les produits réglementés ont constitué un élément clé. Crypto news a rapporté que les ETF Bitcoin au comptant cotés aux États-Unis ont reçu environ 471 millions de dollars d’entrées nettes le 2 janvier, avec en tête l’IBIT de BlackRock.
Certains articles décrivent également un refroidissement à court terme des métaux après leur course parabolique de 2025, alors que le bitcoin est repassé au-dessus de 90 000 dollars. Les données de TradingView ont montré que l’or et l’argent ont baissé pendant plusieurs jours, alors que le bitcoin a progressé au cours de la même période.
En outre, selon des informations récentes sur les cryptomonnaies, la probabilité que le bitcoin surpasse l’or en 2026 est passée à 59 % au Polymarket, ce qui témoigne d’un intérêt croissant pour une phase de rattrapage si les liquidités atteignent les actifs à risque.
Parallèlement, les analystes ont indiqué que les données ajustées du Bitcoin NUPL présentaient le dernier repli comme une remise à zéro, et non comme un effondrement plus large. La métrique a montré que les détenteurs à court terme glissaient vers des pertes non réalisées, tandis que les détenteurs à long terme restaient dans des bénéfices non réalisés.
À la suite de l’introduction des ETF sur l’or américain en 2004, une analyse récente a également mis en contraste les baisses du bitcoin avec la tendance de l’or. D’après cette étude, à mesure que la liquidité des ETF augmentait et que l’accès s’élargissait, les baisses de l’or, de pic en pic, devenaient moins sévères. Cela signifie que les ETF au comptant sur le bitcoin pourraient éventuellement améliorer la liquidité et atténuer l’ampleur des baisses importantes du marché.
