ทองคำมีผลตอบแทนดีกว่าในปี 2025 เหตุใดจึงอาจเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาครั้งต่อไปของบิตคอยน์

ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญ:

• ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นประมาณ 66% ในปี 2025 ปิดตลาดใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ เนื่องจากตลาดอยู่ในช่วงระมัดระวังจนถึงสิ้นปี
• ราคาสินแร่เงินพุ่งขึ้นกว่า 150% ในปี 2025 โดยมีปัจจัยเรื่องอุปทานที่ตึงตัวและความต้องการจากภาคอุตสาหกรรมเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญ
• ราคา Bitcoin ยังคงทรงตัวในกรอบแคบ ขณะที่ราคาทองคำและเงินพุ่งสูงขึ้น ทำให้เกิดการคาดการณ์ว่าคริปโตเคอร์เรนซีอาจจะปรับตัวตามโลหะมีค่าได้เช่นกัน หากคริปโตเคอร์เรนซีเป็นไปตามรอยโลหะมีค่าเหล่านั้น

ทองคำและเงินเป็นสองราคาแรกที่ปรับตัวขึ้น เนื่องจากตลาดเปลี่ยนเข้าสู่ภาวะตั้งรับในช่วงปลายปี 2025 ทองคำปิดปีใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์หลังจากพุ่งขึ้นประมาณสองในสาม ขณะที่เงินทำกำไรได้หลักร้อยเปอร์เซ็นต์ท่ามกลางข่าวลือเรื่องอุปทานที่ตึงตัว ส่วนบิตคอยน์นั้นปิดปี 2025 ในราคาต่ำกว่า และใช้เวลาทรงตัวอยู่นาน เนื่องจากนักลงทุนนิยมสินทรัพย์ที่จับต้องได้มากกว่า

ความแตกต่างนี้ยังคงดำเนินต่อไปจนถึงต้นปี 2026 และกำลังก่อให้เกิดการถกเถียงครั้งใหม่ว่าคริปโตเคอร์เรนซีมีแนวโน้มที่จะเคลื่อนไหวตามโลหะมีค่าหรือไม่ เมื่อสภาพคล่องกลับมาสู่ความเสี่ยงอีกครั้ง

ราคาทองคำจะแตะจุดสูงสุดในปี 2025 เนื่องจากนักลงทุนหันมาสนใจสินทรัพย์ที่จับต้องได้มากขึ้น

ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นในปี 2025 เนื่องจากความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคเพิ่มสูงขึ้น โดยราคาทองคำพุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในช่วงปลายเดือนธันวาคม ก่อนจะอ่อนตัวลงในช่วงปลายปี บทวิเคราะห์ ตลาดคาดการณ์ว่าผลตอบแทนในปี 2025 จะอยู่ที่ประมาณ 66% และอธิบายว่าราคาทองคำมีแนวโน้มที่ดีขึ้น

ปัจจัยขับเคลื่อนที่นักวิเคราะห์กล่าวถึง ได้แก่ ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ และความสนใจของนักลงทุนที่ต่อเนื่องก่อนการตัดสินใจด้านนโยบายในปี 2026 จากรายงานล่าสุด หากเศรษฐกิจโลกชะลอตัวลง ความต้องการลงทุนจะยังคงอยู่ในระดับสูงไปจนถึงปี 2026

การเปรียบเทียบสิ้นปีในลักษณะเดียวกันนี้ยิ่งเพิ่มแรงกดดันให้กับแนวคิดเรื่อง “ทองคำดิจิทัล” ของ Bitcoin รายงานที่เชื่อมโยงกับ TradingView ระบุว่า Bitcoin ปิดปี 2025 ด้วยการลดลงประมาณ 6% ในขณะที่ทองคำ พุ่งขึ้น มากกว่า 65% ซึ่งสร้างช่องว่างด้านผลการดำเนินงานที่นักลงทุนจับตามองในปี 2026

ราคาสินค้าเงินที่พุ่งสูงขึ้นและการควบคุมอุปทานจากจีน

ราคาสินเงินพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วกว่าราคาทองคำ โดยมีการผันผวนอย่างมากรอบระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในช่วงปลายเดือนธันวาคม รายงานจาก Barron’s ระบุว่า ราคาสินเงินยังคงเพิ่มขึ้นประมาณ 153% ในปี 2025 หลังจากแตะระดับสูงสุดตลอดกาลก่อนที่จะปรับตัวลง

รายงานข่าวส่วนใหญ่มักเชื่อมโยงการปรับตัวขึ้นของราคากับภาวะอุปทานตึงตัว โดยอ้างถึงมาตรการออกใบอนุญาตส่งออกเงินใหม่ของจีน และระบุว่าข้อจำกัดใหม่เหล่านี้ช่วยกระตุ้นความต้องการโลหะมีค่าในช่วงปลายปี 2025

ความต้องการจากภาคอุตสาหกรรมยังคงเป็นจุดสนใจ เนื่องจากแร่เงินถูกนำไปใช้ในด้านพลังงานแสงอาทิตย์ การผลิตไฟฟ้า และศูนย์ข้อมูล ดังนั้น สินค้าคงคลังที่จำกัดและการใช้งานอย่างหนักในภาคอุตสาหกรรมจึงยิ่งทำให้เกิดภาวะขาดแคลนในช่วงปลายปี

บิตคอยน์ตามหลังการทะลุแนวต้านของทองคำ

นักวิเคราะห์อีกคนหนึ่งตั้งข้อสังเกตว่า Bitcoin และทองคำเคลื่อนไหวในลำดับที่คล้ายคลึงกันบนกราฟ ทั้งคู่แสดงให้เห็นถึงการเทขายอย่างต่อเนื่องภายใต้เส้นแนวโน้มขาลง ตามด้วยฐานที่แคบ ทองคำทะลุแนวโน้มขาลงก่อนและเร่งตัวขึ้นหลังจากทะลุแนวต้าน ราคา Bitcoin ในขณะนี้แสดงให้เห็นถึงการทะลุแนวต้านขาลงที่คล้ายคลึงกันหลังจากซื้อขายในกรอบแคบๆ

ดังนั้น การป้องกันฐานล่าสุดอย่างเด็ดขาดจึงมีความสำคัญต่อโครงสร้างนี้ หากสภาพคล่องเปลี่ยนกลับไปสู่ความเสี่ยง แนวคิดเรื่องแฟร็กทัลก็จะยังคงเป็นจุดสนใจ

สภาพคล่อง การลดอัตราดอกเบี้ย และ ETF เป็นปัจจัยสำคัญที่กำหนดทิศทางของ Bitcoin ในปี 2026

ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคในช่วงปลายปี 2025 เสริมสร้างความคาดหวังว่านโยบายอาจผ่อนคลายลงในปี 2026 แม้ว่าข้อมูลจะไม่สม่ำเสมอ ดัชนีราคาผู้บริโภคของสหรัฐฯ แสดงให้เห็นอัตราเงินเฟ้อ 2.7% เมื่อเทียบกับปีก่อนในเดือนพฤศจิกายน ขณะที่รายงานข่าวระบุว่านักเศรษฐศาสตร์เตือนให้ระมัดระวังเนื่องจากการหยุดชะงักจากการปิดหน่วยงานภาครัฐส่งผลกระทบต่อการเก็บรวบรวมและการรายงานข้อมูล

ในตลาดคริปโต ข้อมูลสำคัญคือปริมาณเงินทุนไหลเข้าสู่ผลิตภัณฑ์ที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลในช่วงต้นปี 2026 รายงานข่าวคริปโตระบุว่า กองทุน ETF บิตคอยน์ แบบซื้อขายทันที (Spot ETF) ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ มีเงินไหลเข้าสุทธิประมาณ 471 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในวันที่ 2 มกราคม โดยมี IBIT ของ BlackRock เป็นผู้นำ

รายงานบางฉบับยังกล่าวถึงการปรับตัวลงในระยะสั้นของโลหะมีค่า หลังจากที่พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วในปี 2025 ขณะที่ Bitcoin ปรับตัวขึ้นเหนือ 90,000 ดอลลาร์ ข้อมูลจาก TradingView แสดงให้เห็นว่าทองคำและเงินลดลงในช่วงหลายวัน ในขณะที่ Bitcoin เพิ่มขึ้นในช่วงเวลาเดียวกัน

นอกจากนี้ ข่าวคริปโตล่าสุดระบุว่า อัตราต่อรองของ Polymarket ที่ Bitcoin จะมีผลตอบแทนดีกว่าทองคำในปี 2026 เพิ่มขึ้นเป็น 59% ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความสนใจที่เพิ่มขึ้นในระยะการไล่ตามหากสภาพคล่องเข้าถึงสินทรัพย์เสี่ยง

ในขณะเดียวกัน นักวิเคราะห์รายงานว่า ข้อมูล Bitcoin NUPL ที่ปรับปรุงแล้ว ชี้ให้เห็นว่าการปรับตัวลงครั้งล่าสุดเป็นการปรับตัวใหม่ ไม่ใช่การร่วงลงอย่างกว้างขวาง ตัวชี้วัดดังกล่าวแสดงให้เห็นว่าผู้ถือครองระยะสั้นกำลังประสบกับผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง ในขณะที่ผู้ถือครองระยะยาวยังคงอยู่ในกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง

หลังจากการเปิดตัวกองทุน ETF ทองคำของสหรัฐฯ ในปี 2547 การวิเคราะห์ล่าสุดได้เปรียบเทียบการลดลงของ Bitcoin กับแนวโน้มของทองคำ จากการวิเคราะห์พบว่า เมื่อสภาพคล่องของ ETF เพิ่มขึ้นและการเข้าถึงกว้างขึ้น การลดลงจากจุดสูงสุดถึงจุดต่ำสุดของทองคำก็รุนแรงน้อยลง ซึ่งหมายความว่า ETF Bitcoin ในตลาดสปอตอาจช่วยเพิ่มสภาพคล่องและลดความรุนแรงของการลดลงของตลาดอย่างมีนัยสำคัญได้ในที่สุด