Le cours du bitcoin frôle les 65 000 dollars malgré les 224 000 dollars de Bitwise

Aperçu des principaux éléments

• Bitwise Europe a estimé la juste valeur théorique du bitcoin à 224 000 dollars en utilisant un modèle de risque de dette souveraine.
• Ce cadre considère le bitcoin comme une couverture contre les risques de défaillance sur les principaux marchés d’obligations d’État.
• Le cours du bitcoin reste proche de 65 000 dollars, les sorties de fonds des ETF et la faiblesse de la demande continuant à peser sur le sentiment.

Le cours du bitcoin est resté sous pression, proche de 65 000 dollars, alors même que Bitwise Europe affirmait que la valeur théorique de l’actif pouvait dépasser 224 000 dollars dans le cadre d’un risque de dette souveraine.

Cette estimation figure dans le rapport macroéconomique de juin 2026 de la société, qui examine le rôle potentiel du bitcoin dans un contexte d’augmentation de la dette publique et d’inquiétudes croissantes concernant les marchés obligataires souverains.

Bitwise affirme que le bitcoin est sous-évalué par rapport à la dette mondiale

Selon le rapport, cette valeur théorique est basée sur l’augmentation continue des dettes souveraines par rapport au PIB. Il note que le risque de défaillance s’accroît à mesure que les rendements des obligations souveraines augmentent.

Les analystes ont observé que le problème de la dette souveraine devrait s’aggraver cette année. Les entreprises et les pays devraient emprunter 29 000 milliards de dollars sur le marché obligataire en 2026, soit une augmentation de 17 % par rapport à l’année dernière.

Il est intéressant de noter que 78 % des emprunts des pays de l’OCDE serviront à refinancer des dettes existantes, ce qui souligne encore la gravité de la situation. L’état actuel des obligations souveraines a conduit le FMI à suggérer “une probabilité élevée de capitulation du marché obligataire”.

Dans un tel environnement, les analystes de Bitwise pensent que le bitcoin et d’autres actifs numériques pourraient en bénéficier. “Nous pensons qu’une capitulation sur le marché des obligations souveraines pourrait constituer un catalyseur de hausse significatif pour le bitcoin et les crypto-actifs, en particulier si les principales banques centrales sont obligées d’intervenir”, écrivent-ils.

Parallèlement, le rapport note que le bitcoin a historiquement surpassé l’or en tant que couverture des obligations souveraines américaines. Il note que, comme la crypto-monnaie n’a pas d’émetteur central, elle peut être considérée comme un CDS sur les obligations souveraines.

Le bitcoin poursuit sa chute jusqu’à 65 000 dollars

Alors que le modèle Bitwise peut suggérer une valeur théorique de plus de 200 000 dollars, le prix réel du bitcoin est soumis à une forte pression. Il est tombé à environ 65 000 dollars, soit une chute de 13 % en une semaine.

Il est maintenant à son prix le plus bas depuis mars 2026, et il pourrait encore chuter si la pression de vente persiste. Cette baisse massive fait suite à la vente par Strategy d’une petite partie de ses bitcoins dans le cadre de l’optimisation de son portefeuille.

Toutefois, les analystes estiment que le principal problème du bitcoin est le manque de demande. Les fonds négociés en bourse (ETF) sur le bitcoin au comptant ont connu plus de 10 jours de flux sortants consécutifs.

Le rapport de Bitwise a également souligné que la demande limitée était un facteur défavorable pour le bitcoin. Il ajoute que la probabilité croissante que le nouveau président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, ne réduise pas les taux d’intérêt constitue également un défi.