Доходность 5-летних облигаций в Японии достигла максимума 2007 года, так как Банк Японии подал сигнал о новых повышениях

Основные сведения

• Доходность 5-летних государственных облигаций Японии достигла самого высокого уровня с 2007 года.
• Управляющий BOJ Уэда говорит о продолжении повышения ставок, если экономика будет держаться.
• Политическая ставка составляет 0,75%, это самый высокий уровень за последние 30 лет.

Доходность 5-летних государственных облигаций Японии достигла 1,60% 5 января, достигнув самого высокого уровня с июня 2007 года.

Это событие произошло на фоне того, что глава Банка Японии Казуо Уэда дал понять, что центральный банк продолжит повышать процентные ставки, если развитие экономики и цен будет соответствовать прогнозам.

В прошлом месяце Банк Японии повысил свою учетную ставку до 0,75% с 0,5%, установив 30-летний максимум и сделав еще один шаг к прекращению десятилетий денежной поддержки.

Управляющий BOJ сигнализирует о продолжении ужесточения денежно-кредитной политики

Глава Банка Японии Казуо Уэда заявил в понедельник, что центральный банк продолжит повышать процентные ставки, если того потребуют условия.

В прошлом году экономика Японии пережила умеренное восстановление, несмотря на давление со стороны более высоких американских тарифов на корпоративные прибыли. Уэда выступил с речью перед лобби банковского сектора страны.

Управляющий BOJ сказал, что заработная плата и цены, скорее всего, будут расти умеренными темпами. Он заявил, что корректировка степени монетарной поддержки поможет экономике достичь устойчивого роста.

Рынки сосредоточены на ежеквартальном отчете о перспективах BOJ, запланированном на заседание совета директоров 22-23 января. Отчет даст представление о том, как совет директоров оценивает инфляционное воздействие недавнего падения курса иены.

Потребительская инфляция превышала целевой показатель BOJ в 2% на протяжении почти четырех лет. Реальная стоимость заимствований остается глубоко отрицательной даже после недавнего повышения ставок.

Политическая ставка в размере 0,75% – это третье повышение процентной ставки с тех пор, как Банк Японии начал исторический отход от отрицательных ставок в марте 2024 года.

Доходность государственных облигаций достигает многодесятилетних максимумов

В понедельник доходность 10-летних государственных облигаций Японии ненадолго превысила 2,125%, достигнув 27-летнего максимума, не наблюдавшегося с февраля 1999 года.

5-летняя доходность поднялась до 1,60%, достигнув уровня, который в последний раз наблюдался в июне 2007 года. Рыночные ожидания дальнейшего повышения ставки BOJ подтолкнули доходность к росту по всей кривой.

Переоценка рынка облигаций вступила в 2026 год с серьезными изменениями, которых не было почти два десятилетия. Повышение доходности – это масштабная трансформация рыночных ожиданий относительно траектории денежно-кредитной политики Японии.

Доллар вырос на 0,2% до 157,08 иены в понедельник после достижения отметки 157,255 впервые с 22 декабря. Движение курсов валют создало дополнительные сложности для принятия политических решений BOJ.

Инфляция и динамика валют заставляют менять политику

Инфляция в Японии превышает целевой показатель BOJ в 2% уже около четырех лет. Ослабление иены привело к увеличению стоимости импорта, создавая более широкое инфляционное давление по всей экономике.

Министр финансов Сацуки Катаяма заявил, что Япония находится на критическом этапе перехода к экономике, ориентированной на рост, от экономики, погрязшей в дефляции.

Она выступила перед тем же банковским лобби, что и губернатор Уэда. Послание правительства совпадает с направлением политики BOJ в сторону нормализации.

По прогнозам BOJ, экономика Японии будет поддерживать умеренный рост, а инфляция будет держаться около целевого уровня в 2%.

Реальные процентные ставки остаются отрицательными даже при уровне учетной ставки 0,75%. Разрыв между номинальными ставками и инфляцией говорит о том, что у BOJ есть значительные возможности для дополнительного повышения ставок.

Министр финансов одобряет интеграцию криптовалютных бирж

Министр финансов Катаяма объявила 2026 год “Нулевым цифровым годом” и пообещала поддержать традиционные биржи для распространения цифровых активов. Ее высказывания на церемонии открытия Нового года на Токийской фондовой бирже означают изменение позиции Японии по отношению к криптовалютам.

Правительство не ограничивается экспериментами, а переходит к институционализации торговли цифровыми активами.

Катаяма заявила, что биржи имеют решающее значение для обеспечения публичного доступа к цифровым активам. Она подчеркнула, что внедрение должно происходить за счет инфраструктуры бирж, а не альтернативных торговых площадок.

Агентство по финансовым услугам предложило реклассифицировать 105 криптовалют, включая Bitcoin и Ethereum, как финансовые продукты в соответствии с Законом о финансовых инструментах и биржах.

Переклассификация решает многолетние жалобы инвесторов на непоследовательный подход и высокое налогообложение. Реформа создает единую нормативную базу для одобренных криптовалют.