Dacity Coin
Injective
Pearl
Quantus
NEAR Protocol
Bittensor
Bitcoin
Основные сведения
- Акции SpaceX утратили динамику роста после мощного подъёма, последовавшего за первичным размещением акций.
- Судя по всему, инвесторы фиксируют прибыль после стремительного роста курса акций.
- Исторические тенденции в сфере первичных публичных размещений (IPO) указывают на то, что перед началом долгосрочного восстановления рынка следует ожидать дальнейшей волатильности.
На этой неделе акции SpaceX резко подешевели, в результате чего рыночная стоимость компании сократилась на сотни миллиардов долларов. Рыночная капитализация компании снизилась с более чем 3 триллионов долларов, зафиксированных вскоре после выхода на биржу, до примерно 2,3 триллиона долларов.
Это падение вызвало вопросы о том, является ли данная распродажа началом более масштабного спада или просто отражает обычную фиксацию прибыли после первичного публичного размещения акций.
Акции SpaceX утратили рост, достигнутый в начале первичного размещения акций
Акции компании SPCX продемонстрировали лучшее первичное публичное размещение акций (IPO) за всю историю, позволив привлечь более 75 миллиардов долларов наличными при оценке компании в 1,7 триллиона долларов. В первый день торгов их курс подскочил на 19 %, а в понедельник, после открытия рынков, рост продолжился.
Затем цена акций взлетела до максимума в 225,50 долларов, а рыночная капитализация компании превысила показатели Amazon и Microsoft. Этот скачок произошел на фоне нарастания ажиотажа после IPO, когда розничные и институциональные инвесторы продолжали скупать акции.
Однако эта тенденция приостановилась в среду, когда компания объявила о приобретении за 60 миллиардов долла ров компании Cursor — одного из лидеров отрасли искусственного интеллекта. Сделка будет финансироваться за счет части денежных средств, привлечённых в ходе первичного публичного размещения акций (IPO), а также за счёт собственных акций, что приведёт к размыванию доли участия некоторых акционеров.
Нынешнее падение курса акций соответствует прогнозам некоторых аналитиков, высказанным перед IPO на прошлой неделе. Тогда существовали опасения, что курс акций сначала резко вырастет, а затем начнёт снижаться, как это часто происходило с акциями при первичном размещении в прошлом.
Хорошим примером этого является компания Meta Platforms, акции которой удвоились в цене в течение первых нескольких дней после IPO, а затем опустились ниже цены размещения. Действительно, такая динамика соответствует тому, как вели себя другие популярные компании, недавно вышедшие на биржу, после своего размещения. Среди них можно выделить такие известные компании, как Circle Internet, Figma и Gemini Space Station.
Аргументы в пользу падения курса акций SpaceX
Существует несколько основных причин, по которым акции SPCX могут продолжить падение в ближайшей перспективе. Во-первых, судя по последнему отчету S1, темпы роста компании оказались не столь высокими. Её годовая выручка в прошлом году выросла до 18 млрд долларов по сравнению с 14 млрд долларов годом ранее. Хотя рост на 4 млрд долларов является неплохим показателем, он не оправдывает коэффициент «цена/выручка» на уровне 166.
Во-вторых, в соответствии с первым утверждением, компания значительно переоценена, учитывая, что она несет убытки в размере миллиардов долларов в год. Ее годовой убыток в 2025 году вырос до более чем 4 миллиардов долларов. В связи с развитием направления xAI эти убытки, вероятно, сохранятся еще некоторое время.
В-третьих, компания SpaceX по-прежнему сталкивается с серьезной конкуренцией во всех сферах своей деятельности. Компании Blue Origin и Rocket Lab составляют ей конкуренцию в сфере запусков, а Grok испытывает сильную конкуренцию со стороны ChatGPT и Claude.
Кроме того, компания намерена в ближайшее время продолжить реализацию своих инвестиционных планов, что приведет к размыванию доли акционеров. Например, совместно с Tesla она строит в Техасе завод по производству микросхем Terafab стоимостью 100 миллиардов долларов.
Аргументы в пользу роста акций SPCX
С другой стороны, существуют факторы, свидетельствующие о потенциале роста акций SpaceX. Наиболее значимым из них является то, что в ближайшее время они будут включены в основные индексы такими компаниями, как FTSE Russell и MSCI, что вынудит эмитентов ETF приобретать эти акции.
Кроме того, эта покупка состоится в тот момент, когда выпущенные акции будут составлять лишь незначительную долю. Компания SpaceX предложила к продаже в рамках IPO всего 5 % акций, что может привести к превышению спроса над предложением.
Кроме того, компания занимает значительную долю рынка в отраслях с большим общим потенциальным рынком (TAM). По оценкам, совокупный потенциальный рынок (TAM) всех направлений её деятельности превышает 22 триллиона долларов.
Итак, что ждет акции SPCX в дальнейшем? Исходя из опыта большинства первичных размещений акций (IPO), есть вероятность, что акции еще некоторое время будут находиться под давлением. Затем они восстановятся и со временем начнут значительный бычий тренд. Именно так происходило с такими ведущими компаниями, как Meta, Google и Tesla.
