NASDAQ-100 сохраняет стратегию (MSTR) на фоне опасений по поводу глобального делистинга

Ключевые выводы:

• В пятницу вечером, на фоне разгоревшегося вокруг исключения из списка казначейских ценных бумаг цифровых активов (DAT), таких как Bitcoin-focused Strategy (NASDAQ: MSTR), появились положительные новости. Согласно последнему ежегодному отчету о перестановках, индекс Nasdaq 100 не стал исключать MSTR.
• Nasdaq еще не заявил официально о своей позиции в отношении казначейских облигаций с цифровыми активами. Последнее обновление методологии листинга для индекса Nasdaq-100 было объявлено в июне 2024 года, до включения MSTR.
• MSCI предложила исключить из своих индексов DAT, в которых более 50% чистых активов составляют цифровые активы. Официальное решение MSCI будет объявлено 15 января 2026 года.

В сентябре Nasdaq, как сообщается, рассматривала возможность обязательного одобрения акционерами выпуска акций для накопления цифровых активов. 4 сентября издание The Information сообщило, что биржа рассматривает возможность введения новых правил для зарегистрированных на бирже компаний, накапливающих цифровые активы.

Она изучила, как публичные компании все чаще продают акции, чтобы финансировать покупку криптовалют. Биржа оценила риски, которые эта тенденция может представлять для инвесторов. Она стремилась решить эти проблемы с помощью потенциальных изменений в законодательстве.

Согласно журналу изменений методологии листинга индекса Nasdaq-100, последнее изменение вступило в силу 24 июня 2024 года. Это произошло за несколько месяцев до того, как Strategy была включена в индекс.

Американская биржа не подтвердила и не опровергла запрос The Market Periodical на подтверждение отчета The Information. Nasdaq заявила, что ее методология листинга “соответствует современным требованиям”.

Компания Strategy была включена в список Nasdaq 100 в 2024 году, наряду с компаниями Palantir Technologies и Axon Enterprises Inc.

MSTR не упоминается в ежегодном отчете об изменениях индекса NASDAQ-100

Шесть компаний были заменены в ходе ежегодной перестановки 12 декабря 2025 года. Отчет гласил: “В Индекс будут добавлены следующие шесть компаний: Alnylam Pharmaceuticals, Inc. (Nasdaq: ALNY), Ferrovial SE (Nasdaq: FER), Insmed Incorporated (Nasdaq: INSM), Monolithic Power Systems, Inc. (Nasdaq: MPWR), Seagate Technology Holdings plc (Nasdaq: STX), Western Digital Corp. (Nasdaq: WDC)”.

Из индекса были исключены следующие компании: “Biogen Inc. (Nasdaq: BIIB), CDW Corporation (Nasdaq: CDW), GlobalFoundries Inc. (Nasdaq: GFS), Lululemon Athletica Inc. (Nasdaq: LULU), ON Semiconductor Corporation (Nasdaq: ON), The Trade Desk, Inc. (Nasdaq: TTD)”.

“Индекс Nasdaq-100 – это всемирно признанный индекс, который отслеживает показатели 100 крупнейших нефинансовых компаний, котирующихся на фондовом рынке Nasdaq®, охватывая разнообразные отрасли и сектора”, – говорится в отчете.

Пятничный отчет Nasdaq о восстановлении индексов не является чем-то необычным или экстраординарным; это рутина. Однако неясно, намерена ли она ввести отдельные правила для DAT, подобных Strategy. Согласно заявлению Nasdaq, измененный индекс “вступит в силу до открытия рынка в понедельник, 22 декабря 2025 года”.

Акции MSTR закрылись 12 декабря на отметке $176, что отражает падение на $6,85 внутри дня. Morgan Stanley Capital International (MSCI), поставщик индексов глобальных рынков, проводит консультации по предложению исключить акции, подобные MSTR.

Предложение MSCI: если не менее 50% чистых активов компании составляют цифровые активы, она будет исключена из индекса.

39 компаний, включая Strategy, могут быть исключены из индексов MSCI в феврале 2026 года. Окончательное решение MSCI будет объявлено 15 января 2026 года; консультация заканчивается 31 декабря 2025 года.

Японские и австралийские биржи подвергнут DAT дополнительному контролю

В прошлом месяце агентство Bloomberg сообщило, что Японская биржевая группа (JPX) рассматривает возможность введения ограничений на накопление криптовалют компаниями, зарегистрированными на бирже. Также отмечалось, что JPX рассматривает возможность введения дополнительного надзора для решения проблемы растущей тенденции.

JPX – один из крупнейших биржевых операторов в Азиатско-Тихоокеанском регионе, управляющий некоторыми из основных бирж Японии. К ним относятся Токийская фондовая биржа и Фондовая биржа Осаки.

Metaplanet Inc. (Токийская фондовая биржа: 3350 / OTCQX: MTPLF), компания из Японии, является вторым по величине казначейством BTC. На сегодняшний день она хранит более 30 000 BTC. MTPLF – единственная японская казначейская компания, зарегистрированная на бирже BTC.

Однако JPX настороженно отнеслась к другим японским компаниям, зарегистрированным на бирже, которые планируют накапливать криптовалюты. В сентябре Австралийская биржа ценных бумаг (ASX) разъяснила свою позицию по поводу выпуска акций компаниями, зарегистрированными на бирже, для приобретения цифровых активов, таких как криптовалюты.

ASX написала в своем сентябрьском разъяснении: “…если криптовалютный холдинг станет основной или существенной частью деятельности компании, ASX может посчитать, что это вызовет фундаментальные изменения в бизнес-направлении компании и потребует одобрения акционеров в соответствии с Правилом листинга 11.1”.

Компания Strategy Inc. была включена в индекс до того, как она приняла свое нынешнее название. Она была включена в индекс под названием “MicroStrategy Incorporated” в 2024 году. Соучредитель и исполнительный председатель Strategy Майкл Сейлор (Michael Saylor) объявил о том, что компания MicroStrategy Incorporated была переименована в Strategy Inc. в начале этого года.

Ребрендинг в “Strategy” был сделан для того, чтобы обозначить переход к бизнес-модели, ориентированной на Биткойн и ИИ. Основанная в 1989 году как MicroStrategy Inc., компания первоначально специализировалась на предоставлении услуг корпоративной аналитики. Strategy продолжает предлагать услуги корпоративной аналитики.