Цена биткойна держится на плаву, поскольку поток стабильных монет в размере 440 млрд. долларов сигнализирует о сдвиге

Основные сведения

• Цена биткойна стабилизировалась на фоне снижения панических продаж
• Переводы стабильных монеток резко возросли, сигнализируя о перераспределении капитала
• Цена биткойна двигалась с уменьшенным кредитным плечом и меньшим спекулятивным давлением

На этой неделе цена Биткойна держалась около отметки $70 404, поскольку поведение инвесторов изменилось в сторону панических продаж. Данные по цепочке указывали на рост активности стабильных монеток. В то же время, макроэкономическое давление со стороны политики Федеральной резервной системы США и геополитическая напряженность определяли настроения.

Данные CryptoQuant показали, что стабильность цены Биткойна сочеталась с резким ростом переводов в стабильных монетах. Активность USD Coin и Tether резко возросла, поскольку трейдеры переводили капитал в позиции с меньшим риском.

Этот сдвиг произошел потому, что рынки отреагировали на снижение ожиданий скорого снижения ставок. Рост цен на энергоносители, связанный с израильско-иранским конфликтом, также внес свой вклад.

Цена биткойна реагирует на волатильность и макроэкономическое давление

По данным CryptoQuant, цена Биткойна резко изменилась в течение выходных, после чего восстановилась в начале недели. Цена актива упала на 3,75% до $67 300, а затем поднялась выше $71 700. Это отражает чувствительность к геополитическим заголовкам и условиям ликвидности.

Реализованная волатильность увеличилась на более коротких временных горизонтах: трех- и шестимесячные показатели выросли до 107% и 148%, соответственно.

Эти уровни выросли с 60% и 94,5% за предыдущие шесть месяцев. Однако однолетняя реализованная волатильность осталась на уровне 180%, что говорит о том, что широкий рынок избежал беспорядочных продаж.

Такая реакция отражала осторожную обстановку, в которой участники реагировали на макрориски, не вызывая повсеместной капитуляции. Инвесторы, по-видимому, смирились с колебаниями цен, сохранив при этом свою позицию, что говорит о контролируемом позиционировании, а не о паническом выходе из рынка.

Цена Биткойна стабильна, поскольку данные по цепочке показывают ротацию наличности

Данные CryptoQuant показали, что 22 марта потоки стабильных монеток резко возросли, что ознаменовало серьезные изменения в поведении капитала. Объем переводов USD Coin достиг 368 миллиардов, что отражает 2 081%-ный ежедневный рост. С другой стороны, объем переводов Tether на Ethereum достиг 72 миллиардов.

Эти потоки указывают скорее на активную ротацию капитала, чем на прямой уход с рынка. Трейдеры переводили средства в стабильные монеты в качестве временных резервов, создавая буферы ликвидности для потенциального возвращения на рынок.

Такая структура часто появляется в периоды неопределенности, когда инвесторы отдают предпочтение гибкости, а не направленному воздействию.

В то же время данные по деривативам подтвердили снижение спекулятивного давления. Платформа рыночной аналитики velo.data показала, что открытый интерес по Биткойну снизился на 19 миллиардов долларов за шесть месяцев. Это свидетельствует о сокращении позиций с кредитным плечом.

Ставки фондирования также снизились до 0,01% с более ранних максимумов около 0,1%, временами становясь отрицательными. Этот сдвиг свидетельствует о снижении спроса на длинные позиции и более сбалансированной структуре рынка. Премия по бессрочным фьючерсам торговалась ниже спотовых цен, усиливая осторожную позицию трейдеров.

Независимый рыночный обозреватель Max Trades отметил на X, что цена биткойна продолжает сталкиваться с отказом от ключевой зоны сопротивления. Он заявил, что неспособность отвоевать этот уровень поддержит медвежий уклон и увеличит вероятность движения к минимумам диапазона.

В отдельном посте Max Trades утверждал, что Биткойн еще не сформировал макро дно. Он ссылался на отсутствие агрессивного давления со стороны продавцов и наличие нерастраченной ликвидности на уровнях ниже текущих цен.

Он добавил, что бычьи настроения появились преждевременно, что часто предшествует дальнейшим движениям вниз.

Цена биткойна отражает уменьшение доли заемных средств и снижение рыночного риска

Данные по рынку производных инструментов показали, что рынок Биткойна вступил в фазу снижения долговой нагрузки, несмотря на восстановление цен. Индекс давления на рынок деривативов Биткойна снизился до диапазона 25-26%. Это отражает снижение спекулятивной активности.

Это расхождение возникло в тот момент, когда цена Биткойна восстанавливалась после недавних минимумов, а леверидж резко сократился. Такая структура говорит о том, что рост цен был вызван не агрессивным позиционированием деривативов, а спотовой активностью.

Снижение левереджа уменьшило вероятность каскадных ликвидаций, которые обычно усиливают волатильность в стрессовых условиях. Такие условия позволили рынку стабилизироваться, поддерживая ликвидность за счет потоков стабильных монет.

В этот период активность на спот-рынке оставалась низкой. Данные биржи показали, что объемы торгов на Binance достигли самого низкого месячного уровня с сентября 2023 года. Активность колебалась в районе 52 миллиардов долларов.

Эти условия соответствовали предыдущим фазам низкой активности, наблюдавшимся во время циклов медвежьего рынка 2022-2023 гг. Участники рынка проявляли осторожность, держа капитал в резерве, а не активно вкладывая его в Биткойн.

Цена биткойна столкнулась с сопротивлением ниже ключевой зоны предложения, выявленной трейдерами, при этом ликвидность в сторону снижения все еще сохраняется. Подтверждение возврата к этому уровню изменит импульс. В то же время, неудача может подтолкнуть цену к поддержке нижнего диапазона в ближайшей перспективе.