Новости Stablecoin: ЕЦБ отклонил предложение о выпуске евро-токенов из-за рисков банковского кредитования

Ключевые выводы:

• ЕЦБ предупредил, что увеличение количества евростаблкоинов может привести к сокращению банковского кредитования и затруднить контроль процентных ставок.
• Новости о стейблкоинах: Брейгель предложил смягчить правила ликвидности стейблкоинов в ЕС для развития европейского рынка токенов, обеспеченных евро.
• На евростаблкоины приходится всего 0,3% от общего объема предложения, в то время как долларовые токены по-прежнему доминируют на рынке.

Новости о стабильных монетах: Европейские центральные банкиры выступили против предложений облегчить выпуск евростаблкоинов. Европейский центральный банк предупредил министров финансов ЕС, что ослабление правил может ослабить банковское финансирование и затруднить контроль над процентными ставками. Чиновники рассмотрели эту идею на встрече по вопросам политики в Никосии, где внимание привлек небольшой европейский рынок стабильных монет. ЕЦБ отдает предпочтение токенизированным банковским депозитам перед более широкой поддержкой стабильных монеток, поскольку стремится к ускорению платежей, защищая при этом кредиторов.

Новости Stablecoin: ЕЦБ сопротивляется смягчению правил обращения с евро-токенами

Новости о стабильных монетах приобрели более резкий политический поворот после того, как брюссельский аналитический центр призвал чиновников ЕС облегчить правила ликвидности для криптоэмитентов. Предложение также предполагает, что компании, выпускающие стабильные монеты, могут получить доступ к финансированию ЕЦБ – роль, которая сейчас отведена регулируемым банкам.

Представители центральных банков сопротивлялись этой идее во время встречи. Президент ЕЦБ Кристин Лагард и другие официальные лица предупредили, что расширение рынка стабильных монет может оттянуть депозиты у банков и сделать финансирование менее надежным, тем самым подрывая банковское кредитование. Банковские депозиты поддерживают кредитование. В отличие от этого, эмитенты стабильных монеток могут переводить средства клиентов в резервные структуры вне обычных каналов кредитования.

Когда человек покупает стейблкоин, средства переводятся с банковского счета на счет эмитента. В масштабах страны чиновники опасаются, что такое движение может повысить стоимость финансирования банков и сократить объемы кредитования.

Некоторые политики рассматривают евростаблкоины как способ уменьшить зависимость от долларовых токенов. Другие беспокоятся, что ослабление гарантий может создать новые риски в финансовой системе.

ЕЦБ поддерживает токенизированные депозиты вместо этого

Недавно Лагард заявила о поддержке токенизированных депозитов коммерческих банков, а не частных выпусков евростаблкоинов. Такой подход позволит сохранить деньги в банковской системе, добавив при этом функции распределенной бухгалтерской книги, включая более быстрые расчеты и программируемые платежные инструменты.

Чиновники ЕЦБ считают эту модель более безопасным путем для цифровых денег. Банки уже работают в соответствии с правилами управления капиталом, ликвидностью и надзора. Эмитенты стейблкоинов, даже в условиях криптовалютного регулирования, не играют такой же роли в создании кредитов или передаче денежной политики.

Центральные банкиры также задались вопросом, должен ли ЕЦБ выступать в роли кредитора последней инстанции для компаний, выпускающих стейблкоины. Такой доступ мог бы приблизить эмитентов криптовалют к банкам, не требуя полного соответствия банковским стандартам.

Обсуждение также вписывается в работу Европы над созданием цифрового евро. Министры финансов ЕС заявили, что продолжат этот проект, а ЕЦБ по-прежнему нацелен на возможный запуск в 2029 году.

Цифровая долларизация продолжает давить на Европу

Сторонники более мягких правил предупреждали, что строгое европейское регулирование может подтолкнуть рост активности стабильных монеток в сторону Соединенных Штатов. Они утверждали, что токены, обеспеченные долларом, уже доминируют на рынке и могут укрепить роль доллара в цифровых платежах.

В документе Брейгеля выражается озабоченность по поводу “цифровой долларизации”, термин, используемый для описания растущей зависимости от долларовых токенов в цифровых финансах. Стаблкоины, деноминированные в евро, составляют всего 0,3% от мирового предложения, а EURC компании Circle стоит намного ниже основных долларовых токенов.

Во время встречи представители центральных банков приуменьшили это беспокойство. Вместо этого несколько чиновников поддержали ужесточение защиты стабильных монеток, выпущенных как в Европе, так и в США. Они также поддержали правила, которые не позволят некоторым держателям выкупать токены, выпущенные за рубежом, в Европе.

Европейская комиссия продолжает рассматривать MiCAR. Правила требуют, чтобы эмитенты стабильных монеток держали значительную часть своих резервов в банковских депозитах и других ликвидных активах.

Стаблкоины по-прежнему находят свое применение на рынке. Трейдеры используют их для оплаты других криптовалют, а предприятия и частные лица – для трансграничных платежей, когда банковский перевод может обойтись дороже. Чиновники ЕЦБ признают возможность использования для платежей, но при этом опасаются более широких рисков финансовой стабильности.

Прошлые неудачи все еще определяют осторожность регуляторов. TerraUSD рухнул в 2022 году, показав, как быстро может исчезнуть доверие, когда структуры токенов терпят крах. Этот эпизод продолжает влиять на политику резервирования и выкупа.

Несмотря на это, работа над стабильной монетой евро не прекращается. Европейский банковский консорциум в рамках проекта Qivalis расширился до 37 учреждений в 15 странах. Группа намерена запустить деноминированный в евро стейблкоин позднее в этом году. Объем предложения стабильных монет в прошлом году вырос примерно на треть и составил около 300 миллиардов долларов.