นี่คือเหตุผลสำคัญที่ทำให้หุ้น NVIDIA กำลังเข้าสู่ภาวะตลาดหมี

ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญ

• ราคาหุ้นของ NVIDIA ร่วงลงเมื่อเร็ว ๆ นี้ และกำลังเข้าใกล้ภาวะตลาดหมี
• สาเหตุของการลดลงนั้นมาจากความกังวลอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับการส่งออกชิป H200 ไปยังประเทศจีน
• นอกจากนี้ ยังมีความกังวลเกี่ยวกับการลงทุนหมุนเวียนในบริษัทต่างๆ ในอุตสาหกรรมปัญญาประดิษฐ์ (AI) อีกด้วย

ราคาหุ้น NVIDIA กำลังร่วงลงสู่ภาวะตลาดหมี หลังจากลดลงเกือบ 20% จากระดับสูงสุดในปี 2025 โดยซื้อขายอยู่ที่ 174 ดอลลาร์ ลดลงจากระดับสูงสุดตลอดกาลที่ 212 ดอลลาร์ ขณะที่มูลค่าตลาดลดลงจากกว่า 5 ล้านล้านดอลลาร์ เหลือ 4.2 ล้านล้านดอลลาร์

ราคาหุ้น NVIDIA ปรับตัวลดลง เนื่องจากนักลงทุนโยกย้ายเงินลงทุนจากหุ้นเติบโตไปสู่หุ้นคุณค่า

เหตุผลสำคัญประการหนึ่งที่ทำให้ราคาหุ้น NVDA กำลังเข้าสู่ภาวะตลาดหมีคือ นักลงทุนกำลังหันเหความสนใจจากหุ้นเติบโตไปสู่หุ้นคุณค่า

เมื่อพิจารณาอย่างละเอียดจะพบว่า ดัชนี Nasdaq 100 ซึ่งประกอบด้วยหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีเป็นส่วนใหญ่ ได้ลดลงมาอยู่ที่ 25,000 ดอลลาร์ จากระดับสูงสุดตลอดกาลที่ 26,215 ดอลลาร์ ในขณะที่สินทรัพย์อื่นๆ ที่ติดตามหุ้นที่มีความน่าเชื่อถือกลับพุ่งสูงขึ้น

ตัวอย่างเช่น กองทุน Vanguard Value ETF (VTV) และกองทุน Schwab US Dividend Equity ETF (SCHD) ปรับตัวขึ้นเป็นตัวเลขสองหลักและขณะนี้กำลังอยู่ใกล้ระดับสูงสุดตลอดกาล

การหมุนเวียนกลุ่มอุตสาหกรรมเป็นเรื่องปกติในตลาดหุ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อนักลงทุนรู้สึกว่ากลุ่มอุตสาหกรรมใดกลุ่มหนึ่งมีมูลค่าสูงเกินไป หรือเมื่อสถานการณ์เปลี่ยนไป

ตัวอย่างเช่น เรื่องราวได้เปลี่ยนไปจากความเฟื่องฟูของปัญญาประดิษฐ์ (AI) ไปสู่ความเป็นไปได้ที่ ฟองสบู่ AI จะแตก

NVIDIA ยังไม่สามารถจัดส่งชิป H200 ไปยังประเทศจีนได้

อีกเหตุผลสำคัญที่ทำให้ราคาหุ้น NVIDIA กำลังเข้าใกล้ภาวะตลาดหมีทางเทคนิคก็คือ ประเทศจีน ซึ่งเป็นตลาดเซมิคอนดักเตอร์ที่ใหญ่ที่สุดในโลก

เมื่อปีที่แล้ว โดนัลด์ ทรัมป์ ได้ลงนามในคำสั่งบริหารอนุญาตให้บริษัทขายชิป H200 ให้แก่ประเทศจีนได้ หลังจากที่เจนเซน หวง ได้ทำการล็อบบี้อย่างหนัก

สหรัฐฯ ได้ดำเนิน การตรวจสอบด้านความปลอดภัยก่อนเริ่มการขายชิป โดยเจ้าหน้าที่ได้ทำงานเพื่อให้แน่ใจว่าชิปเหล่านั้นจะไม่ตกไปอยู่ในมือของกองทัพจีน

ในขณะเดียวกัน จีนได้กำหนดข้อจำกัดจำนวนชิป H200 ที่บริษัทต่างๆ สามารถซื้อได้ ตัวอย่างเช่น Alibaba, ByteDance และ Tencent สามารถซื้อชิปจาก NVIDIA ได้เพียง 400,000 ชิ้นเท่านั้น ปักกิ่งหวังว่าโควตาเหล่านี้จะช่วยกระตุ้นบริษัทในประเทศ

ด้วยเหตุนี้ ราคาหุ้นของ NVIDIA จึงปรับตัวลดลง เนื่องจากนักลงทุนยังคงกังวลเกี่ยวกับปริมาณการขายที่อาจเกิดขึ้น และระยะเวลาที่จะสิ้นสุดกระบวนการอนุมัติ

ลูกค้ารายใหญ่ที่สุดของ NVIDIA กำลังสร้างชิป ASIC ของตนเอง

ราคาหุ้นของ NVDA ก็ลดลงเช่นกัน เนื่องจากลูกค้ารายใหญ่หลายรายเริ่มพัฒนาชิปของตนเอง ซึ่งอาจจำกัดการเติบโตในอนาคตของบริษัทได้

ตัวอย่างเช่น Google กำลังพัฒนาหน่วยประมวลผล Tensor Processing Unit (TPU) ในขณะที่ Microsoft กำลังสร้าง Maia Amazon กำลังพัฒนาชิป Tranium ในขณะที่ Meta Platforms มีชิป MTIA ส่วน OpenAI กำลังร่วมมือกับ Broadcom ในการสร้างชิปของตน

ชิป ASIC เหล่านี้มีแนวโน้มที่จะเปลี่ยนแปลงธุรกิจของ NVIDIA ในอนาคต ตัวอย่างที่ดีคือ Apple ซึ่งเลิกใช้ชิป Intel และหันมาสร้างชิป M-series ของตัวเอง การเปลี่ยนแปลงครั้งนั้นเป็นหนึ่งในสาเหตุหลักที่ทำให้ Intel ล่มสลาย

ข้อกังวลเกี่ยวกับการลงทุนแบบหมุนเวียน

ราคาหุ้นของ NVIDIA ก็ลดลงเช่นกันเนื่องจากความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับ การลงทุนแบบหมุนเวียน ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่ NVIDIA ลงทุนในบริษัท AI จากนั้นบริษัท AI ก็ใช้เงินทุนนั้นไปซื้อชิปจาก NVIDIA

ตัวอย่างเช่น NVIDIA กำลังพิจารณาลงทุน 20 พันล้านดอลลาร์ใน OpenAI ซึ่งจะนำเงินทุนดังกล่าวไปซื้อชิปของ NVIDIA นอกจากนี้ยัง ลงทุนใน CoreWeave ซึ่งกลายเป็นผู้ซื้อชิปรายใหญ่ของ NVIDIA และ xAI ของ Elon Musk ด้วย

ดังนั้น ข้อกังวลหลักคือ บริษัทกำลังสร้างอุปสงค์และบิดเบือนราคาหุ้นของตนเอง

การวิเคราะห์ทางเทคนิคราคาหุ้น NVIDIA

ปัจจัยทางเทคนิคก็มีส่วนทำให้ราคาหุ้น NVIDIA อ่อนตัวลงอย่างต่อเนื่องเช่นกัน โดยตัวชี้วัด Supertrend ได้เปลี่ยนจากสีเขียวเป็นสีแดงแล้ว และเคลื่อนตัวลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล 50 วัน

นอกจากนี้ หุ้นยังแสดงรูปแบบหัวและไหล่ (head-and-shoulders) และรูปแบบยอดคู่ (double-top) ซึ่งเป็นสัญญาณการกลับตัวขาลงที่พบได้ทั่วไปในการวิเคราะห์ทางเทคนิค

ดังนั้น จึงมีความเป็นไปได้ที่ราคาหุ้นจะปรับตัวลงอีกในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า โดยอาจลงไปถึงระดับ Fibonacci Retracement 50% ที่ 150 ดอลลาร์