ข่าว Bitcoin: MARA รายงานผลขาดทุน 1.71 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 4 เนื่องจากราคา BTC ร่วงลงส่งผลให้ราคาลดลง

ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญ:

• ข่าว Bitcoin: MARA รายงานผลขาดทุนสุทธิ 1.71 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 4 ปี 2025 ซึ่งพลิกกลับจากกำไรในปีก่อนหน้า
• การลดลงของมูลค่าที่แท้จริงของสินทรัพย์ดิจิทัลถึง 1.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เป็นสาเหตุสำคัญที่ทำให้ผลประกอบการในไตรมาสนี้ลดลง
• MARA ถือครอง BTC จำนวน 53,822 BTC ณ สิ้นปี และได้วางแผนที่จะปรับเปลี่ยนกลยุทธ์ไปสู่ศูนย์ข้อมูล AI/HPC

บริษัท MARA Holdings (MARA) รายงานผลขาดทุนสุทธิในไตรมาสที่สี่ของปี 2025 จำนวน 1.71 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งพลิกกลับจากกำไรในไตรมาสเดียวกันของปีที่แล้ว การขาดทุนดังกล่าวเกิดจากรายได้ที่ลดลงและการเปลี่ยนแปลงมูลค่าที่แท้จริงของสินทรัพย์ดิจิทัลที่บริษัทถือครองอยู่ นอกจากนี้ ในข่าวที่เกี่ยวข้องกับ Bitcoin บริษัทได้ให้รายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับผลกระทบของการลดลงของราคา Bitcoin ต่อฐานะการเงินและกลยุทธ์ของบริษัทด้วย

ข่าว Bitcoin: รายได้ไตรมาส 4 ของ MARA ลดลงเนื่องจากมูลค่าที่แท้จริงลดลง ส่งผลให้ขาดทุน

MARA รายงาน ผลขาดทุนสุทธิในไตรมาสที่ 4 ปี 2025 จำนวน 1.71 พันล้านดอลลาร์ หรือ 4.52 ดอลลาร์ต่อหุ้นปรับลด ในปีก่อนหน้า บริษัทมีกำไรสุทธิ 528.3 ล้านดอลลาร์ หรือ 1.24 ดอลลาร์ต่อหุ้นปรับลด บริษัทเปิดเผยผลประกอบการดังกล่าวในจดหมายถึงผู้ถือหุ้นที่ยื่นต่อคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา

รายได้ในไตรมาสนี้ลดลง 6% เหลือ 202.3 ล้านดอลลาร์ จาก 214.4 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกันของปีที่แล้ว MARA ระบุว่าราคาเฉลี่ยของบิตคอยน์ที่ลดลงนั้นบดบังข้อได้เปรียบจากอัตราแฮชที่สูงขึ้น บริษัทฯ ยังกล่าวถึงแรงกดดันจากการประเมินมูลค่าตามราคาตลาดของสินทรัพย์คริปโตที่บริษัทฯ ถือครองอยู่ด้วย

MARA กล่าวว่ากำไรสุทธิในไตรมาสที่ 4 ได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าที่แท้จริงของสินทรัพย์ดิจิทัลและลูกหนี้สินทรัพย์ดิจิทัลที่ลดลง 1.5 พันล้านดอลลาร์ โดยระบุว่าสาเหตุมาจากการที่ราคาบิตคอยน์ลดลงจากประมาณ 114,300 ดอลลาร์ในวันที่ 30 กันยายน เหลือ 88,800 ดอลลาร์ในวันที่ 31 ธันวาคม ตามข้อมูลของ CoinGecko ความผันผวนของราคาดังกล่าวทำให้ความผันผวนในงบดุลเพิ่มขึ้นและลดกำไรที่รายงานลง

ผลประกอบการประจำปีของ MARA Holdings แสดงให้เห็นถึงการขาดทุนที่เพิ่มขึ้น

ตลอดปี 2025 MARA บันทึกผลขาดทุนสุทธิ 1.31 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่ปี 2024 มีกำไรสุทธิ 541 ล้านดอลลาร์สหรัฐ การเปลี่ยนแปลงนี้เกิดขึ้นแม้ว่ารายได้จะเพิ่มขึ้นอย่างมากในปี 2025 ก็ตาม

MARA มีรายได้รวมทั้งปีอยู่ที่ 907.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับ 656.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2024 การเพิ่มขึ้นรายปีเป็นผลมาจากการขยายการดำเนินงานและกำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม การขาดทุนจากการประเมินมูลค่ายุติธรรมที่เกี่ยวข้องกับการลดลงของราคาบิตคอยน์เป็นปัจจัยหลักที่ส่งผลกระทบต่อผลกำไรสุทธิ

หุ้นของบริษัทก็ประสบปัญหาในช่วงดังกล่าวเช่นกัน โดยหุ้นของ Mara ลดลง 46% ในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา การลดลงของราคาหุ้นทำให้ผู้ลงทุนหันมาให้ความสำคัญกับการควบคุมต้นทุน การบริหารจัดการเงินทุน และแผนการกระจายความเสี่ยงมากขึ้น นอกจากนี้ยังทำให้เกิดความสนใจมากขึ้นว่าบริษัทเหมืองแร่จัดการความเสี่ยงจากราคาของคริปโตเคอร์เรนซีอย่างไร

ปริมาณการผลิต Bitcoin ลดลง ขณะที่ปริมาณการถือครอง Bitcoin ของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ แตะระดับ 53,822 BTC

ในด้านการผลิต MARA กล่าวว่าได้ขุด Bitcoin จำนวน 2,011 BTC ในไตรมาสที่ 4 ปี 2025 ลดลง 6% จาก 2,144 BTC ในไตรมาสก่อนหน้า และลดลงจาก 2,492 BTC ในช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว บริษัทอธิบายว่าผลผลิตที่ลดลงเป็นผลมาจากสภาพแวดล้อมในการดำเนินงานและการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจ

ตลอดทั้งปี MARA ขุด Bitcoin ได้ 8,799 BTC เมื่อเทียบกับ 9,430 BTC ในปี 2024 แม้จะอยู่ในช่วงขาลง บริษัทก็ยังคงถือครอง Bitcoin ในคลังจำนวนมาก ซึ่งคลังดังกล่าวมีอิทธิพลต่อทั้งการวางตำแหน่งในระยะยาวและความผันผวนของรายได้ในระยะสั้นของบริษัท

MARA ระบุว่า ณ สิ้นปี 2025 บริษัทมี BTC จำนวน 53,822 BTC ซึ่งรวมถึง 15,315 BTC ที่ให้ยืมหรือใช้เป็นหลักประกัน โดยประเมินมูลค่าสินทรัพย์รวมของ BTC ไว้ที่ประมาณ 4.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยอิงจากราคาตลาด ณ สิ้นไตรมาสที่ 87,498 ดอลลาร์สหรัฐต่อเหรียญ รายละเอียดนี้ยังคงเป็นประเด็นสำคัญในข่าวสารเกี่ยวกับ Bitcoin เนื่องจากนักลงทุนจับตาดูการถือครองและเลเวอเรจของเหล่าผู้ขุดอย่างใกล้ชิด

เนื่องจากการประเมินมูลค่าตามราคาตลาดของสินทรัพย์คงค้าง กำไรจึงอาจแตกต่างจากผลการดำเนินงานเมื่อราคาผันผวน ดังนั้น ความผันผวนของ Bitcoin จึงอาจส่งผลกระทบอย่างมากต่อบัญชี แม้แต่การเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อยในประสิทธิภาพการขุดก็ตาม

การเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญด้าน AI และ HPC ขยายวงกว้างออกไปนอกอุตสาหกรรมเหมืองแร่ เนื่องจากผู้ประกอบการเหมืองแร่ต่างแยกย้ายกันไป

นอกจากผลประกอบการแล้ว MARA ยังได้วางแผนการเปลี่ยนผ่านระยะยาวจากการเป็นบริษัทเหมืองแร่เพียงอย่างเดียว ไปสู่การเป็นบริษัทด้านพลังงานและโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัล โดยบริษัทได้ประกาศการร่วมทุนกับ Starwood Digital Ventures เพื่อพัฒนาศูนย์ข้อมูล AI และศูนย์ข้อมูลประมวลผลประสิทธิภาพสูงในพื้นที่ที่มีพลังงานเหลือเฟือ

MARA กล่าวว่าความร่วมมือกับ Starwood มีเป้าหมายที่จะเพิ่มกำลังการผลิตด้านไอทีให้มากกว่า 1 กิกะวัตต์ในระยะแรก นอกจากนี้ยังได้วางแผนระยะยาวที่อาจเพิ่มขึ้นเป็นมากกว่า 2.5 กิกะวัตต์ในอนาคต ภายใต้แผนดังกล่าว MARA สามารถลงทุนได้มากถึง 50% ในแต่ละโครงการ และจะยิ่งมากขึ้นไปอีกเมื่อดำเนินการขุดเหมืองในพื้นที่ที่ยังคงมีความคุ้มค่าทางเศรษฐกิจด้านพลังงาน

บริษัทฯ ยัง เน้นย้ำถึง การเข้าซื้อหุ้น 64% ใน Exaion เมื่อเดือนกุมภาพันธ์ เพื่อสนับสนุนการใช้งาน AI ระดับ “มาตรฐานของรัฐบาล” และระดับองค์กร การเคลื่อนไหวนี้เป็นการเพิ่มมิติใหม่ให้กับกลยุทธ์การกระจายความเสี่ยง นอกจากนี้ยังแสดงให้เห็นว่าผู้ขุดเหรียญกำลังปรับเปลี่ยนโมเดลของตนอย่างไร เนื่องจากแรงกดดันจากการลดลงของราคาบิตคอยน์ส่งผลกระทบต่ออัตรากำไร

แนวทางแบบผสมผสานของ MARA เกิดขึ้นในขณะที่บริษัทอื่นๆ ต่างใช้กลยุทธ์ที่แตกต่างกันออกไป Hut 8 ขาดทุนสุทธิในไตรมาสที่ 4 ถึง 279.7 ล้านดอลลาร์ โดยมีสัญญาเช่าศูนย์ข้อมูล AI มูลค่า 7 พันล้านดอลลาร์รออยู่ ขณะที่ American Bitcoin ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากทรัมป์ ขาดทุน 59.5 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 4 ปี 2025 ในขณะที่ยังคงใช้กลยุทธ์การขุดและกักตุนต่อไป