เจพีมอร์แกนปรับลดคาดการณ์ดัชนี S&P 500 ณ สิ้นปี เหลือ 7,200 จุด โดยอ้างถึงความวุ่นวายทางการเมืองระหว่างประเทศเกี่ยวกับราคาน้ำมัน

ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญ

• เจพีมอร์แกนเตือนว่าวิกฤตการณ์ราคาน้ำมันที่ยืดเยื้ออาจส่งผลกระทบต่อการเติบโตของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ทำให้เงินเฟ้อสูงขึ้น และก่อให้เกิดความเสี่ยงต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอย
• ดัชนี S&P 500 แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่ง แต่ก็มีความเสี่ยงที่จะปรับตัวลงหากแนวรับทางเทคนิคไม่คืบหน้าและราคาน้ำมันยังคงอยู่ในระดับสูง
• ภาคธุรกิจที่เน้นความมั่นคง เช่น พลังงาน สาธารณูปโภค การป้องกันประเทศ และความปลอดภัยทางไซเบอร์ ให้ความเสถียร ในขณะที่หุ้นเติบโตตามวัฏจักรเศรษฐกิจเผชิญกับแรงกดดัน

เจพีมอร์แกน เชส ปรับลดคาดการณ์ดัชนี S&P 500 ณ สิ้นปีลงเหลือ 7,200 จุด จากเดิม 7,500 จุด การปรับลดครั้งนี้เกิดขึ้นเนื่องจากความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านส่งผลกระทบต่อการไหลเวียนของน้ำมันทั่วโลกและทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับวิกฤตพลังงานที่อาจยืดเยื้อ

การจราจรของเรือบรรทุกน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซลดลงอย่างมาก ส่งผลให้ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ราคาน้ำมันดิบเบรนต์พุ่งสูงกว่า 104 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ขณะที่ราคาน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียตใกล้ 96 ดอลลาร์

เจพีมอร์แกนเตือนว่า ตลาดกำลังประเมินความเสี่ยงต่ำเกินไป และความเชื่อมั่นของนักลงทุนอาจเปราะบางหากวิกฤตยืดเยื้อต่อไป

วิกฤตการณ์ราคาน้ำมันและความเสี่ยงในตลาด

ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านได้ส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อการขนส่งน้ำมัน การจราจรของเรือบรรทุกน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซลดลงถึง 97% ก่อนสงครามมีเรือมากกว่า 100 ลำผ่านช่องแคบนี้ทุกวัน

ตอนนี้มีเรือเพียงไม่กี่ลำเท่านั้นที่เดินทางในเส้นทางนี้ การลดลงอย่างรวดเร็วนี้ส่งผลให้ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้น น้ำมันดิบเบรนต์พุ่งขึ้นเหนือ 104 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และแตะระดับ 110 ดอลลาร์ในช่วงสั้นๆ ขณะที่น้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียตปรับตัวสูงขึ้นไปอยู่ที่ประมาณ 96 ดอลลาร์

เจพีมอร์แกนเตือนว่าประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าวิกฤตการณ์ราคาน้ำมันมักนำไปสู่ภาวะเศรษฐกิจถดถอย วิกฤตการณ์ครั้งใหญ่ 4 ใน 5 ครั้งนับตั้งแต่ทศวรรษ 1970 ตามมาด้วยภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ การเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมัน 10% อย่างต่อเนื่องแต่ละครั้งสามารถลดการเติบโตของ GDP ของสหรัฐฯ ได้ 15-20 จุด นอกจากนี้ต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นยังทำให้ภาวะเงินเฟ้อสูงขึ้นด้วย

ตลาดดูสงบ แต่เจพีมอร์แกนมองเห็นความเสี่ยงที่ซ่อนอยู่ ความเชื่อมั่นของนักลงทุนตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าปัญหาจะคลี่คลายอย่างรวดเร็ว หากราคาน้ำมันยังคงสูงกว่า 100 ดอลลาร์เป็นเวลาหลายเดือน ความต้องการอาจลดลงอย่างรุนแรง กำไรของบริษัทอาจอ่อนตัวลง และการเติบโตอาจชะลอตัวลงอย่างมาก

แนวโน้มดัชนี S&P 500

ดัชนี S&P 500 ยังคงทรงตัวอย่างน่าประหลาดใจแม้จะเผชิญกับวิกฤตการณ์น้ำมัน นับตั้งแต่ความขัดแย้งเริ่มต้นขึ้น ดัชนีลดลงเพียง 3-5% เท่านั้น เมื่อวันที่ 20 มีนาคม ดัชนีปิดที่ 6,506.48 จุด เป้าหมายสิ้นปีที่ JPMorgan ปรับใหม่ไว้ที่ 7,200 จุด ยังคงบ่งชี้ถึงโอกาสในการเพิ่มขึ้นประมาณ 10.7% อย่างไรก็ตาม ธนาคารเตือนว่าความเสี่ยงกำลังเพิ่มขึ้น

หากแนวรับทางเทคนิคถูกทะลุ ดัชนีอาจร่วงลงไปอยู่ที่ 6,000–6,200 จุด ความเชื่อมั่นของนักลงทุนขึ้นอยู่กับความหวังที่จะมีการแก้ไขปัญหาอย่างรวดเร็ว เจพีมอร์แกนแย้งว่านี่เป็นเรื่องอันตราย ราคาน้ำมันที่สูงกว่า 100 ดอลลาร์เป็นเวลาหลายเดือนอาจทำให้ความต้องการลดลง กำไรลดลง และการเติบโตชะลอตัวลง

ธนาคารเน้นย้ำว่า ตลาดอาจประเมินความเสี่ยงของภาวะเศรษฐกิจถดถอยต่ำเกินไป วิกฤตการณ์น้ำมันในอดีตมักกระตุ้นให้เกิดภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ ต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นส่งผลกระทบต่อครัวเรือนและธุรกิจ ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อยังคงสูง การรวมกันของปัจจัยเหล่านี้อาจกัดเซาะผลกำไรและกดดันมูลค่าหุ้น

โดยสรุปแล้ว แม้ว่าดัชนี S&P 500 ยังคงมีโอกาสปรับตัวขึ้นได้ แต่เส้นทางสู่การปรับตัวขึ้นนั้นแคบลง โอกาสในการปรับตัวขึ้นขึ้นอยู่กับการกลับคืนสู่เสถียรภาพในเร็ววัน ส่วนการปรับตัวลงอาจเกิดขึ้นได้หากวิกฤตยืดเยื้อต่อไป

กลยุทธ์ภาคส่วนและผลกระทบระดับโลก

เจพีมอร์แกนแนะนำให้เน้นลงทุนในภาคส่วนที่มีความมั่นคง เช่น พลังงาน สาธารณูปโภค การป้องกันประเทศ และความปลอดภัยทางไซเบอร์ ซึ่งถือเป็นตัวเลือกที่ปลอดภัยกว่า หุ้นเติบโตแบบวัฏจักรอาจประสบปัญหาหากวิกฤตการณ์น้ำมันยังคงดำเนินต่อไป

ต้นทุนปุ๋ยและพลังงานที่สูงขึ้นอาจส่งผลกระทบต่อภาคเกษตรกรรมและอุตสาหกรรม ยุโรปเผชิญกับค่าใช้จ่ายในการนำเข้าก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) ที่สูงขึ้น โดยต้นทุนเพิ่มขึ้นถึง 30% สหรัฐฯ ได้ดึงน้ำมันจากคลังสำรองปิโตรเลียมเชิงยุทธศาสตร์ไปแล้ว 172 ล้านบาร์เรล แต่ราคายังคงอยู่ในระดับสูง

ธนาคารอื่นๆ รวมถึง Bank of America และ Standard Chartered ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์ราคาน้ำมันขึ้น ความเสี่ยงต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอยจึงเป็นเรื่องจริงในขณะนี้