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Wichtige Einblicke
- Die Bitcoin-Börsenreserven sind auf 2,25 Mio. BTC gefallen, den niedrigsten Stand seit 2018.
- Die Mining-Hashrate übersteigt 800 EH/s und signalisiert eine hohe Netzwerksicherheit.
- Die Hebelwirkung von Futures sinkt, wodurch Liquidationsrisiken und Volatilität reduziert werden.
Die Marktdynamik für Bitcoin verändert sich, da BTC-Investoren Gelder von ihren Börsenkonten abziehen und Miner ihre Aktivitäten zusammen mit Händlern ausweiten, die ihre Leverage-Positionen verringern.
Die Börsenreserven befinden sich auf dem niedrigsten Stand seit sechs Jahren, während die Mining-Aktivitäten ihren Höhepunkt erreicht haben und die Händler weniger Hebelwirkung beim Futures-Handel haben. Mehrere Faktoren können Bitcoin zu den bevorstehenden Preisveränderungen führen.
Bitcoin-Börsenreserven fallen auf das Niveau von 2018
Die Verringerung der Bitcoin-Börsenreserven erfolgt während einer Hausse, die in der Regel gegen den normalen Marktfluss gerichtet ist.
Traditionell führen Preiserhöhungen zu steigenden Reserven, weil Händler BTC auf Börsenkonten einzahlen, um Gewinne zu erzielen.
Dieser Zyklus ist jedoch anders. Der aktuelle Bitcoin-Preisanstieg hat nicht dazu geführt, dass die Tauschsalden ihr Mindestniveau von 2018 erreicht haben.
Die Daten von CryptoQuant zeigen, dass die Bitcoin-Börsenreserven von 3,25 Millionen BTC im Jahr 2020 auf heute 2,25 Millionen BTC gesunken sind.
Ein erheblicher Rückgang des Angebots tritt ein, wenn die Nachfrage am Markt weiter steigt. Bitcoin überschritt die 50.000-Dollar-Marke, als die Anleger begannen, ihre Gelder in einem Offline-Speicher, dem sogenannten Cold Storage, zu lagern.
Das wachsende Interesse von Institutionen hat diesen Markttrend maßgeblich beeinflusst. Die Zulassung von Spot-Bitcoin-ETFs hat Firmen wie BlackRock und Fidelity dazu veranlasst, ihre BTC in ihr eigenes Kryptowährungslager zu verschieben, anstatt sie an Börsen zu halten.
Außerdem haben sich Kleinanleger seit dem Zusammenbruch der FTX-Börse im Jahr 2022 und den damit verbundenen Sicherheitsbedenken dafür entschieden, ihr Vermögen von den Börsen abzuziehen.
Der Rückgang der Währungsreserven ist auf das Verhalten der Langzeitbesitzer (LTHs) zurückzuführen. Das sind Bitcoin-Inhaber, die ihre Münzen seit mehr als 155 Tagen aufbewahrt haben.
In der Vergangenheit haben BTC-Besitzer in Bullenmärkten ihre Vermögenswerte häufig an Börsen zur Hinterlegung geschickt. Die Angebotsknappheit entsteht dadurch, dass LTHs sich weigern, ihre Bestände zu veräußern.
Die bevorstehende Bitcoin-Halbierung im Jahr 2028 wird das Angebot weiter einschränken, indem sie den Umlauf neuer Bitcoins weiter reduziert.
Wenn das Halbierungsereignis eintritt, werden die Blockbelohnungen von 3,125 BTC auf 1,5625 BTC reduziert, wodurch weniger neue Bitcoin in Umlauf gebracht werden.
Zu einer Angebotsverknappung kann es kommen, wenn die Devisenreserven abnehmen und gleichzeitig das neue Angebot reduziert wird, was zu erhöhten Preisen führt.
Bitcoin Mining Hashrate erreicht Rekord von 600 EH/s
Weiter geht es mit dem Bitcoin-Mining, das zum ersten Mal in der Geschichte 800 EH/s überschritt und damit einen neuen Rekord erreichte.
Die Mining-Hash-Rate überstieg ab diesem Jahr 800 EH/s, nachdem sie Anfang 2023 bereits 300 EH/s erreicht hatte.
Das dramatische Wachstum der Mining-Rechenleistung zeigt, dass die Miner die bevorstehende Halbierung stark erwarten.
Die Reduzierung der Blockbelohnung treibt die Miner dazu, ihre Operationen intensiv auszuweiten, weil sie höhere Gewinne erzielen wollen, bis die Belohnung sinkt.
Der Anstieg des Bitcoin-Preises über $50.000 hat die Rentabilität der Miner erhöht. Die Unternehmen ergreifen Maßnahmen, um neue Mining-Rigs zu kaufen und ihre Infrastruktur zu erweitern, um ihre Marktposition zu halten.
Die Bergbauindustrie wird von großen Unternehmen wie Marathon Digital, Riot Platforms und CleanSpark vorangetrieben, die den Weg weisen.
Die Mining-Unternehmen erhalten erschwingliche Stromverträge und nutzen moderne Bitmain Antminer S21 und MicroBT WhatsMiner M60 ASIC-Miner, die weniger Energie verbrauchen und eine bessere Leistung erbringen.
Erhöhte Hash-Raten schützen die Netzwerksicherheit, da sie es schwieriger machen, 51%-Angriffe durchzuführen. Je weiter der Prozess fortschreitet, desto intensiver wird der Wettbewerb unter den Minern.
Nach der Halbierung wird der Schwierigkeitsgrad des Bitcoin-Minings ansteigen, so dass sowohl kleinere Betriebe als auch weniger leistungsfähige Anlagen Schwierigkeiten haben werden, die Rentabilität aufrechtzuerhalten.
Bitcoin Futures Hebelwirkung sinkt, Volatilitätsrisiko sinkt
In der Zwischenzeit hat sich die Marktstabilität verbessert, da die Bitcoin-Futures-Händler an den Primärbörsen die Leverage-Limits gesenkt haben.
Eine Analyse der Daten von CryptoQuant zeigt, dass die Kredithebelwirkung auf den Plattformen Binance, Bitfinex, BitMEX, Bybit, Deribit, Gate, HTX, Kraken und OKX erheblich zurückgegangen ist.
Der Einsatz einer geringeren Hebelwirkung ermöglicht es den Händlern, sich vor großen Liquidationsereignissen zu schützen, da sie weniger operative Risiken eingehen.
Wenn Händler die Hebelwirkung erhöhen, kommt es auf den potenziellen Märkten zu abrupten Kursbewegungen, da die zunehmende Zahl automatischer Liquidationen starke Kurseffekte sowohl in positiver als auch in negativer Richtung erzeugt.
Da die Hebelwirkung zurückgegangen ist, sind die Chancen auf erhebliche Kursbewegungen bei Bitcoin in den kommenden Monaten geringer.
Die beobachtete Preisspanne für Bitcoin lag zwischen $95.000 und $97.000, ohne dass die Veränderung des Leverage einen wesentlichen Einfluss hatte. Vor Marktereignissen scheinen die Händler ihr Risiko zu reduzieren und gleichzeitig ihre Marktpositionen zu minimieren.
Der Bitcoin-Preis wird in einer stabilen Handelszone bleiben, wenn der Hebel niedrig bleibt. Die Preisvolatilität wird zurückkehren, wenn die Hebelwirkung wieder ein hohes Niveau erreicht, weil Liquidationen stärkere Bewegungen auf dem Markt hervorrufen werden.
