Впервые резервы биткойн-бирж упали до уровня 2018 года: Что это значит

Основные сведения

• Резервы биткойн-бирж упали до 2,25 млн BTC, что является самым низким показателем с 2018 года.
• Хэшрейт майнинга превышает 800 EH/s, что свидетельствует о высокой безопасности сети.
• Фьючерсный рычаг снижается, уменьшая риск ликвидации и волатильность.

Динамика рынка Биткойна меняется по мере того, как инвесторы BTC снимают средства со своих биржевых счетов, а майнеры расширяют свою деятельность наряду с трейдерами, которые уменьшают свои позиции с кредитным плечом.

Биржевые резервы находятся на самом низком уровне за последние шесть лет, в то время как майнинговые операции достигли своего пика, а трейдеры используют меньше рычагов для торговли фьючерсами. Множество факторов могут направлять Биткойн к предстоящему изменению цены.

Резервы биткойн-бирж упали до уровня 2018 года

Сокращение обменных резервов Биткойна происходит во время инвестиционного “бычьего” рынка, что обычно противоречит нормальному течению рынка.

Традиционно рост цен приводит к увеличению резервов, потому что трейдеры размещают BTC на биржевых счетах, чтобы извлечь прибыль.

Однако этот цикл отличается. Текущий рост цены Биткойна не привел к увеличению обменных балансов до минимального уровня 2018 года.

Данные CryptoQuant показывают, что резервы Биткойн-бирж сократились с 3,25 млн. BTC в 2020 году до 2,25 млн. BTC в настоящее время.

Существенное снижение предложения происходит, когда рыночный спрос продолжает расти. Биткойн преодолел отметку в $50 000, когда инвесторы начали хранить свои средства в автономных хранилищах, известных как холодные хранилища.

Растущий интерес институтов значительно повлиял на эту тенденцию рынка. Одобрение спотовых Биткойн ETFs побудило такие компании, как BlackRock и Fidelity, переместить свои BTC в собственные криптовалютные хранилища, а не держать их на биржах.

Кроме того, розничные инвесторы предпочли вывести свои активы с бирж после краха биржи FTX в 2022 году и связанных с этим проблем с безопасностью.

Снижение обменных резервов обусловлено поведением долгосрочных держателей (LTH). То есть, держателей Биткойнов, которые хранят свои монеты более 155 дней.

Исторически сложилось так, что когда возникали бычьи рынки, владельцы BTC часто отправляли свои активы на биржи для размещения. Дефицит предложения возникает из-за того, что LTH отказываются избавляться от своих активов.

Предстоящее в 2028 году событие, связанное с уменьшением биткоина вдвое, усилит ограничение предложения, еще больше сократив тираж новых биткоинов.

Когда произойдет событие halving, это уменьшит вознаграждение за блок с 3,125 BTC до 1,5625 BTC, сократив количество новых Биткойнов, поступающих в обращение.

Сжатие предложения может произойти, когда валютные резервы уменьшаются наряду с сокращением нового предложения, что приводит к росту цен.

Хэшрейт майнинга Биткойна достиг рекордных 600 EH/s

Далее, майнинг Биткойна достиг нового рекорда, впервые в истории превысив 800 EH/s.

Начиная с этого года, хэшрейт майнинга превысил 800 EH/s, после того как в начале 2023 года его предыдущий уровень достиг 300 EH/s.

Резкий рост вычислительной мощности майнинга показывает, что майнеры очень рассчитывают на предстоящее сокращение вдвое.

Уменьшение вознаграждения за блок побуждает майнеров интенсивно расширять свои операции, поскольку они хотят получить более высокую прибыль до тех пор, пока вознаграждение не уменьшится.

Рост цены Биткойна выше $50 000 повысил прибыльность майнеров. Компании предпринимают шаги по покупке новых майнинговых установок и расширению своей инфраструктуры, чтобы сохранить свои позиции на рынке.

Индустрия майнинга развивается благодаря таким крупным компаниям, как Marathon Digital, Riot Platforms и CleanSpark, которые занимают лидирующие позиции.

Майнинговые компании получают доступные контракты на электроэнергию, используя при этом современные ASIC-майнеры Bitmain Antminer S21 и MicroBT WhatsMiner M60, которые потребляют меньше энергии и работают лучше.

Повышенный уровень хешрейта защищает безопасность сети, так как затрудняет проведение 51% атак. По мере развития процесса конкуренция между майнерами становится все более острой.

После уменьшения вдвое сложность добычи Биткойна возрастет настолько, что как мелкие операции, так и менее производительные предприятия будут с трудом поддерживать рентабельность.

Кредитное плечо фьючерсов на биткойн снижается, уменьшая риски волатильности

Между тем, стабильность рынка повысилась, поскольку трейдеры фьючерсов на Биткойн на первичных биржах снизили ограничения на кредитное плечо.

Анализ данных CryptoQuant показывает, что кредитный рычаг на платформах Binance, Bitfinex, BitMEX, Bybit, Deribit, Gate, HTX, Kraken и OKX значительно снизился.

Использование более низкого кредитного плеча позволяет трейдерам защититься от масштабных событий, связанных с ликвидацией, поскольку они принимают на себя меньшие операционные риски.

Когда трейдеры увеличивают кредитное плечо, потенциальные рынки демонстрируют резкие движения цен, потому что растущее число автоматических ликвидаций производит интенсивный ценовой эффект как в положительном, так и в отрицательном направлении.

Поскольку кредитное плечо снижается, вероятность существенного изменения цены Биткойна в ближайшие месяцы снижается.

Наблюдаемый диапазон цен на Биткойн составлял от $95 000 до $97 000 без существенного влияния изменения кредитного плеча. Перед наступлением рыночных событий трейдеры, по-видимому, снижают свой риск, сводя к минимуму свои позиции на рынке.

Цена биткойна будет оставаться в стабильной торговой зоне, когда кредитное плечо остается на низком уровне. Волатильность цены вернется, если кредитное плечо снова достигнет высокого уровня, потому что ликвидация приведет к более сильным движениям на рынке.